O mercado está tentando se recuperar após a greve "trezeris" no final da semana passada, o que influenciou todas as classes de ativos. Ele espera muito que o controle da curva de rendimento para apoiar os mercados de ativos seja inevitável. O BCE já está praticando o crescimento da repulsão retórica, e a RBA intensificou a compra de longas ligações. Vale a pena esperar que os Estados Unidos os seguem? No final - sim, mas quando será esse momento?
Tópicos principais: O crescimento do dólar é potencialmente devastável
Na sexta-feira, descrevi em detalhes os caminhos para a introdução do controle federal da curva de rendimento. A conclusão geral é que a Fedrev não quer fazer esse passo radical, se não forçar o mercado - seja através de seu colapso, ou através de um aumento forte e constante das taxas de juros reais, forçando as perspectivas para a economia e o mercado de trabalho . Essas perspectivas não são tão fáceis de danificar, dadas as taxas rápidas de vacinação, permitindo que você desbloqueie a economia, e o pacote esperado de medidas estimulantes em 1,9 trilhão de dólares (parece ser reduzido sem aumentar o salário mínimo). O desfile dos discursos dos representantes do Fed esta semana deve nos dar uma idéia se houve uma forte onda de volatilidade na semana passada que os membros do Conselho estão visivelmente alarmados.
Por que o USD cai e se fortaleceu?
O rápido crescimento do mercado no início desta semana (e, ao mesmo tempo), pode simplesmente ser uma continuação da alegria do retorno de sexta-feira da demanda pelo mercado de títulos dos EUA, que aumentou em grande parte do rendimento na quinta-feira. O papel de dois anos de idade removeu completamente ao nível do meio e cinco e de cinco anos de idade passou aproximadamente na metade do caminho. Mas se o respingo de retorno quase apagou e a curto, e nos longos fins da curva, então por que eles não rolaram com eles e o dólar americano?
Talvez a chave para a resposta à mudança de comportamento de outros bancos centrais seja relativamente com o Fed: Isabelle Snabel do BCE no final da semana passada fez uma advertência contra o crescimento do retorno da zona do euro, e a reserva da Austrália. anunciou esta noite para duvidar do ritmo de comprar ligações a longo prazo. Há uma impressão de que devemos esperar ações semelhantes e de outros reguladores. Talvez tudo isso esteja conectado com a dureza do USD - nos lembramos que o Fed não é válido no vácuo. Ao mesmo tempo, o passo de RBA provavelmente está associado não apenas com o retorno crescente, mas também com um aumento rápido na taxa de dólar australiano: o par Audcny na semana passada mostrou um novo máximo desde o início de 2018, embora a correção seguida. Hoje o Banco se reunirá na reunião; Muito provavelmente, em sua declaração, ele expressará preocupação com as duas razões.
Mas o resultado principal da semana passada para o mercado monetário é um golpe sério para a tendência de redução de USD: em pares como audusd, parece ameaçando nas velas semanais (veja abaixo). A tendência geral para a redução de USD sofre ainda mais se o par de EURUSD cair através da marca de 1.2000 e retorna ao intervalo de 1.1600-1.1900. Nesse caso, os comerciantes tocando uma diminuição no USD, pelo menos algumas semanas terão que esperar até nos Estados Unidos ou novamente medos sobre taxas reais negativas (devido à estimulação excessiva e inflação de salto), ou o Fed não sugere o curva de retorno. No entanto, suspeito que, como resultado, a introdução do CCD terá que esperar muito tempo, para alguma catástrofe no mercado.
Enquanto isso, o fortalecimento do USD se tornará prejudicial aos preços nos mercados mundiais se a moeda crescerá ainda mais do que um par de por cento.
Horário: AUDUSD por semanas
Rollbacks quase catastróficas no par de audusd na quinta-feira e especialmente na sexta-feira criou uma vela "urso" pronunciada para a semana passada. A única esperança para "Bykov" - que essa mudança foi agravada pelos efeitos do final do mês, que era muito favorável para o dólar australiano, bem como o desencadeamento da perda de parada na frente da reunião de RBA de hoje. Para neutralizar rapidamente o risco de declínio, você precisará de uma rápida rali e o fechamento acima de 0,7900; Caso contrário, a reversão pode ser preguiçosa para o mínimo anterior do intervalo de 0,7565 e até ao máximo de 0,7415 (observamos que quase coincide com o nível-chave de Fibonacci - 61,8% da última grande rali: 0,7380 ). Observamos o declínio nos indicadores da China: o índice oficial da atividade comercial do PMI na produção é em uma marca de 50,6, o que corresponde a um mínimo desde o início da pandemia, como no caso de um índice na esfera não produtiva (51.4).
Fonte: Saxo Group
Os próximos eventos principais do calendário econômico (o tempo de todos os eventos é indicado por Greenwich):
- 00:30 - Anúncio de taxas-alvo em dinheiro do Banco de Reserva australiana e a lucratividade alvo de títulos de três anos
John Hardy, principal estrategista monetário Saxo Bank
Leia artigos originais em: Investing.com