CEO Notas: Guia de sanções práticas

De 2021, todos nós novamente teremos que enfrentar o mercado, o que tem medo de sanções, como foi em 2018 e 2016, por exemplo. É hora de transformar este prazo borrado mais claramente.

Sanções de design

Com a chegada da administração de sanções baiden, segundo democratas, deve tomar uma natureza sistêmica, isto é, o formato de uma pista muito lenta. Ao contrário de Trump, que, eu não estou com essa perna, não poderia fazer isso, eu chamaria as sanções de Bayden "burocrático", ou seja, realizada por um programa predeterminado previsível, mas a partir dessa menos prejudicial.

Cheguei a este ponto de vista, comparando as ações dos democratas com o que escutei as audiências do Senado e descrito em 2018-2019.

FIG. 1

Em geral, depois de ler os fragmentos do meu resumo, você pode ter certeza de que os senadores apoiam a ideia de pouco para cortar a Rússia de investimentos e tecnologias ocidentais, dissolver as pessoas e a elite, expondo a corrupção e justificando as sanções.

Isso agora está fazendo o Navalny, tique o poder, este é o que acontece com o North Stream-2, e é isso que acontece se os Estados Unidos e a Europa aplicarão sanções à Rússia para o chimpery usado contra Navalny (aqui, em contraste com SP-2, a Europa considera a Rússia culpada). Isto é o que espero, quando as medidas são formalizadas para limitar o investimento em projetos de petróleo e gás na Federação Russa e do Estado Dolg.

Novamente, das listas navais de "permite a corrupção", assim como seu filme "Palace" - isto é, na verdade, o caminho para legalizar os materiais de serviços especiais ocidentais / visualização do relatório de inteligência dos EUA sobre a riqueza de Putin, solicitado pelo Senado dos EUA.

FIG. 2.

A partir daqui, chego à conclusão de que as atividades dos Estados Unidos sobre sanções - tais:

• Insira sanções aos oligarcas que entram na elite em torno do presidente da Rússia / justificam através do Navalny.
• Limitar os investimentos e tecnologias em óleo / reduzir assim os recursos financeiros da Rússia para a ação na Arena de Política Externa.

Estimativa de séculos todos os países competem por terras e recursos, mercados de vendas. E, portanto, acredito que as sanções são uma ferramenta nessa luta, e seu objetivo final é aplicar o recurso da Rússia, sob o tipo de molho que aconteceu. E com a China há o mesmo confronto.

• Fazer a Europa apoiou os Estados Unidos em sanções por lama química, o balanço ainda mais, porque A proibição é legalmente fixada no nível internacional.

Personagem e tempo de exposição

Para seguir em frente, a administração do Biden deve:

• Aprovar a abordagem do sistema, metas e fundos.
• Legalizar através do Navalny, que é culpado.
• Para estabelecer relações com a Europa, renunciada por Trump, que Dmitry Medvedev escreveu bem (um artigo sobre a divisão política nos Estados Unidos, que cria instabilidade fora dos Estados Unidos).
• Digite as limitações = sanções em alguns oligarcas, participantes em projetos de energia na Federação Russa, as organizações na Criméia podem limitar os investimentos no novo Ofz da Federação Russa (dando a oportunidade de vender a antiga), restrições ao atrair dinheiro em dívida para o negócio.

É lógico que apenas a preparação de design levará alguns meses, e nem tudo vai atirar imediatamente. O impacto é projetado há anos, mas as ações individuais podem sofrer.

Um papel interessante nisso na China - acho que este país não os apoiará e continuará sendo uma fonte de investimento na Federação Russa, embora seja uma cooperação pragmática. A China já apoia o Irã.

Ativos sujeitos a perigos e quão séria

Com base no design, o que considero possível, considero as seguintes ferramentas com vítimas prováveis:

• Gazprom Neft (MCX: Sibn) e Rosneft (MCX: Rosn), Novateka (MCX: NVTK), Gazprom (MCX: GAZP) pode ir parceiros de novos projetos de desenvolvimento de campo - europeus e hindus. (Especialista) Na minha opinião, ameaça estas empresas uma perda de 5-20% da capitalização.
• Mail.ru Group (MCX: Maildr)) é tóxico (MCX: Maildr)), já que já está na lista Navalny. Isso significa até a saída dos investidores ocidentais, como foi com Rusal (MCX: Rual), até que o Deripaska reduziu a participação da empresa abaixo do controle.
• Abramovich tem investimentos em Evraz (LON: EVRE) e Norilskel (MCX: GMKN), mas em Norinkiel, uma participação de cerca de 3-4% através do Crispian offshore, então Abramovich não é um acionista controlador, e as sanções à pessoa é É improvável que se volte para a empresa (MMK Nickel).
• Reduzir o investimento na Federação Russa = Declínio na demanda pelo rublo, e, como resultado, mesmo no petróleo forte, o dólar não é 65-68 rublos, como eles atraem alguns bancos, e 72-76p (e exportadores de benefícios! ) No 2P 2021.
• Com o tempo, a Rússia pode tomar medidas espelhadas e limitar a quantidade de investimentos dos russos nos Estados Unidos - o Banco Central já, mais provável, está preocupado que o dinheiro dos investidores privados se afoge em Amazon Shares (Nasdaq: Amzn), formando adicional. Demanda em USD.

Conclusões para investimento prático

O mercado é agora muito rápido, e é provável que até agora o canhão de sanção seja cobrado, o petróleo até abril será de US $ 60 +, e ações na Federação Russa darão + 20% e vendendo tudo, você pode perder dinheiro decente no portfólio.

A este respeito, vi para mim várias estratégias de reação e gerenciamento de riscos:

• Em vez de compartilhamentos de petróleo e gás, eu comprei apenas futuros de petróleo. Eles não estão sob sanções, e se (bem, se) limitarão nossas entregas ao mercado mundial, então o óleo decolará.
• Eu coloquei estoques não apenas em matérias-primas, mas também em histórias de dividendos, incluindo MTS (MCX: MTSS), Transneft (MCX: TRNF_P), Unipro (MCX: UPRO). Seu crescimento para a divseason pode ser 10-15%, isto é. 20-30% ao ano.
• Em primeiro lugar, corte os anexos, mas decidi restaurar Norilskiel. Considero o fator de Abramovich não é tão significativo, mas o jogo de crescimento de cobre é importante, e o div é 10% também é forte para tal mahina. Além disso, a experiência de Rusal mostrou que era impossível impor sanções ao jogador com 10% e a produção mais global de alguma matéria-prima.
• Eu defini que manterei o petróleo e o gás dentro da estrutura do apsuit fundamental, mas em todos os valores mobiliários de Gazprom, Novatek, Rosneft, Tatneft (MCX: Tatn), Lukoil (MCX: LKOH), Gazprom Neft baixou o tamanho máximo de Anexos Até 5-7% do portfólio O padrão 10% / peso do setor limitado 20-25% (embora sem sanções colocaria 40-45% nele).

Eu não sei o que acontecerá antes - as sanções ou ações crescerão, e vou vendê-los com um bom lucro. Assim, o volume da posição é uma maneira eficaz de controlar o risco de um portfólio.

• Eu verifiquei que, no caso da desvalorização do rublo, tenho pelo menos 40% dessas vitórias na receita.

Em geral, a política é uma espécie de água limpa de incerteza no mercado, e você precisa ser capaz de administrá-la. Compartilhe suas abordagens e considerações nos comentários.

Boa sorte nos mercados!

Leia artigos originais em: Investing.com