Vale a pena comprar FXCN - a questão mais popular dos nossos clientes. O FXCN é uma base de índice, isto é, a aposta no mercado chinês amplo - portanto, a resposta não é tão simples.
No artigo de hoje, analisaremos:
- Por que a China ultrapassa outras economias;
- Por que Yuan continua a fortalecer o dólar;
- Por que as empresas chinesas estão subvalorizadas;
- Por que fxcn é atraente para fazer compras.
China - à frente do resto
Desde a abertura para comércio exterior e investimento e as reformas do mercado livre em 1979, a China tornou-se uma das economias que mais crescem do mundo, enquanto o real crescimento anual do produto interno bruto (PIB), em média, foi de 9,5% a 2018 . O Banco Mundial chamou China País com "o crescimento constante mais rápido entre grandes economias na história".
Tal aumento permitido pela China em média para dobrar seu PIB a cada oito anos e ajudou a trazer cerca de 800 milhões de pessoas da pobreza. A China se tornou a maior economia do mundo (baseada na paridade do poder de compra), fabricante, mercadorias mercantis e suporte monetário.
Se você olhar para os dados, a China ainda cresce 3 vezes mais rápido que os Estados Unidos e a Europa:
Vemos que, apesar do avanço da Europa e dos Estados Unidos, de ano a ano, o crescimento da economia ritai diminui. Este efeito é chamado de "armadilha de renda média". Se o país usa um driver de crescimento por muitos anos, mais cedo ou mais tarde este driver está fora de si, e o pico de um nível econômico é alcançado.
Até 2015, este motorista era o modelo de fábrica. A China ofereceu muito trabalho barato no mercado e aberta oportunidades para investimento. Como resultado, na China, muitas grandes empresas abriram sua produção - Apple (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), General Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), Coca-Cola (NYSE: PG), Coca-Cola NYSE: KO).
Tal política permitiu a China atrair empresas de alta tecnologia e obter acesso à sua inovação. Não é segredo que grandes marcas de substitutos de produtos familiares apareceram na China. Isso é excelente no exemplo de fabricantes de smartphones. Duas das quatro maiores empresas são chinesas. E Huawei até ultrapassa a Apple pelo volume de mercado:
Ao mesmo tempo, esse modelo do produtor global de bens já é delineado por si só, por isso, em 2015, as autoridades chinesas adotaram uma diretiva com ênfase na inovação - "feita na China-2025".
Este programa implica trocar da produção de mercadorias estrangeiras para sua própria produção através da inovação. A China determinou 10 setores que permitirão ao país tomar uma posição sólida na "Quarta Revolução Industrial". 5 deles agora pertencem aos setores que mais crescem:
1. Intelecto artificial.
2. Coisas da Internet.
3. Robotização
4. Aprendizado de máquina
5. Energia verde, incluindo eletrocares.
China e Covid-19
No início de 2020, a Covid-19 e suas conseqüências econômicas eram consideradas principalmente como problemas que afetam apenas a China. Agora, a China se tornou um dos poucos países que projetaram com sucesso a propagação do vírus, e a única economia que mostrou crescimento do PIB até o final de 2020. O número de coronavírus doentes na China quase não cresce:
Vanguarda no cenário básico espera que o crescimento do PIB da China em 2021 no nível de 9%:
Com esta opinião é acordado e Goldman Sachs. GS prevê o crescimento real da economia da China logo abaixo do consenso em 7,5%, mas também em sua versão da China - a economia que mais cresce:
Para comparação, na pesquisa recente do Fed, os analistas profissionais estão esperando pelo crescimento do PIB dos EUA em 4,5% em 2021, e o próprio Fed é de 6%, o que ainda é muito menor do que o crescimento do PIB projetado da China.
Total: A economia da China é a mais promissora nos próximos anos.
China controla a bolha no mercado de ações
A cabeça do banco central disse que a China pagará a atenção prioritária à estabilidade monetária da política em 2021, e quaisquer passos para rescindir medidas estimulantes terão um leve impacto na economia.
O Banco Popular da China retirou 78 bilhões de yuans (12 bilhões de dólares) de pura liquidez através de suas operações de mercado aberto - o processo pelo qual o Banco Central e o sistema bancário fornecem um ao outro empréstimos.
O Banco Central da China está tentando restringir o crescimento infundado do mercado. O índice CSI 300 chinês de referência alcançou as maiores marcas desde a crise financeira global de 2008. Isso aconteceu por causa do forte influxo dos requerentes de dinheiro dos investidores das conseqüências do coronavírus. No total, de 2020, de acordo com os tempos financeiros, US $ 150 bilhões corados à China, um afiado influxo é causado não apenas por fortes condições econômicas, mas também pelo Banco Central do Banco Central, que mantinha a inflação em um nível baixo. Como resultado, o dinheiro veio não apenas em ações, mas também obrigado:
Graças a isso, o índice chinês cresceu 10% desde o início do ano, mas depois de segmentar a liquidez diminuiu do máximo em mais de 15%. Ao mesmo tempo, o índice NASDAQ 100 diminuiu 7% do nível máximo devido ao aumento do rendimento de títulos de 10 anos:
No entanto, é importante entender que o declínio no índice chinês está associado à atividade direcionada do regulador chinês. O Banco Central simplesmente retorna às condições financeiras "normais" após o enfraquecimento em 2020 devido ao Covid-19. Ou seja, este é um declínio esperado de uma vez devido à "normalização" das regras do jogo. Além disso, o crescimento do mercado irá após a restauração da economia da China.
Como resultado, estamos agora recebendo um bom ponto de entrada em empresas chinesas, pois são análogos mais baratos nos EUA:
O único que bate é Tencent.
Total: Chips azuis chineses são mais baratos que os análogos americanos.
Yuan vai fortalecer o dólar
O Fed dos Estados Unidos continua a realizar uma política monetária suave e está tentando manter o aumento na lucratividade de 10 anos de títulos dos EUA:
Se brevemente, então, na teoria financeira de 10 anos, os títulos dos EUA são um ativo sem risco e a base para calcular a rentabilidade necessária de outros ativos, incluindo ações. As ações são um ativo mais arriscado do que os títulos, portanto, se o rendimento dos títulos está crescendo, também deve crescer e o rendimento necessário para as ações. A "rentabilidade" para ações é determinada pelo indicador E / P, uma vez que e indica um lucro nos últimos 12 meses, apenas P pode alterar o valor da ação. O crescimento do rendimento necessário E / P é equivalente a uma diminuição no indicador P / E - isto é, a reavaliação das ações para baixo.
Como resultado, o Fed está tentando evitar uma queda acentuada no mercado de ações, imprimindo dinheiro e comprando títulos. É importante entender que a inflação alta esperada está associada à impressão descontrolada de dinheiro e à distribuição de sua população. Ao mesmo tempo, o rendimento e o rendimento de títulos de 10 anos estão crescendo devido ao crescimento da inflação:
Na China, tal problema não é observado. A China, pelo contrário, reduz a liquidez no mercado, e a inflação estagnates:
A alta inflação nos EUA no agregado com impressão em massa de dinheiro e estagflexão na China virá para fortalecer o yuan para o dólar. Como resultado, o custo dessas empresas também crescerá em dólar equivalente, o que é atraente para os investidores.
Total: Yuan continuará a fortalecer o dólar.
Quem está incluído no FXCN?
FINEX MSCI China UCITS ETF USD Classe de compartilhamento (MCX: FXCN) é um fundo do provedor de Finex russo para empresas chinesas. No total, o fundo de 210 empresas, e o peso principal é ocupado por três setores: bens de demanda diária, telecomunicações e finanças. A Comissão da Fundação é de 0,9% ao ano.
Existem 2 empresas no fundo, total agregando 34% do índice - Tencent e Alibaba:
Tencent.
(OTC: TCEHY) é uma das maiores empresas de TI do mundo. Tencent gerencia um grande número de diferentes serviços: jogos móveis, mensageiros, músicas, portais da Web, lojas de e-commerce. No mundo, Tencent é conhecido às custas do Wechat - os maiores jogos chineses de mensageiro e motim - uma subsidiária que criou League of Legends. As ações estão disponíveis na bolsa de valores SPB apenas por investidores qualificados.
Alibaba.
(NYSE: BABA) -
Também uma das maiores empresas tecnológicas do mundo. O Alibaba está envolvido em e-commerce (Taobao, Aliexpress), computação em nuvem (Alibaba Cloud Computing) fornece serviços financeiros (Alipay) e possui muitos serviços de Internet e empresas de filmes.
Alibaba e Tencent são dois grandes jogadores chineses. Eles estão ativamente envolvidos na absorção de pequenos jogadores e, assim, aumentando seu portfólio de investimento estratégico. Todas as outras empresas da China não têm essa força, então esses dois jogadores são as principais apostas na China.
Jd.com.
(NASDAQ: JD) é um dos maiores comerciais de empresas do setor de comércio eletrônico.
Meutuan.
Diantagem.
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A empresa formada por MEITUAN (OTC: MPNGF) (entrega de mercadorias da Internet) e Dianting (restaurantes e outros serviços de agregador). A empresa comercializa apenas na Bolsa de Valores de Hong Kong.
China Banco de construção.
(OTC: Cichy) - um dos maiores bancos da China e do mundo, desde 2015, incluídos na lista de bancos globais sistemicamente significativos. Disponível apenas por investidores qualificados.
Ping um seguro
(OTC: PNGAY) é o maior grupo de seguros do mundo. Além do seguro, a exploração está envolvida na gestão de serviços de ativos e bancos. Disponível apenas por investidores qualificados.
Baidu.
(NASDAQ: BIDU) - empresa de TI que possui o maior mecanismo de busca da China, na pesquisa global Baidu 4th. 98% da receita da empresa cai na China.
ICBC.
(HK: 1398) - O maior banco comercial da China, está incluído no top 4 dos maiores bancos da China. A ação é negociada em trocas de estoque de Xangai e Hong Kong.
Nio.
(NYSE: NIO) - Fabricante chinês de eletrocares. Também Nio está envolvido em atender seus próprios carros e vende estações eletrônicas de recarga para veículos elétricos. Disponível apenas por investidores qualificados.
HOLDINGS.
(NYSE: Beke) - Serviços de serviço de plataforma on-line e offline para o mercado imobiliário. As ações estão disponíveis na Bolsa de Valores de Nova York.
Como resultado, o investidor russo que não tem qualificações só pode comprar 3 ações do Top-10: Alibaba, JD e Baidu. Não há Tencent nesta lista - um dos principais jogadores do mercado chinês, também três jogadores não dão uma diversificação adequada.
FXCN é a melhor maneira de ganhar dinheiro na China
Como resultado, temos três macroprishes para colocar em empresas chinesas:
1. A economia mais rápida em 2021.
2. Fortalecimento de yuan para o dólar.
3. A subestimação para empresas semelhantes nos Estados Unidos.
Mas também há várias microprecios em favor do FXCN:
1. A maioria das empresas chinesas não está disponível para investidores não qualificados.
2. O Fundo fornece diversificação a 210 empresas.
A FXCN é uma ferramenta conveniente para a maioria dos investidores russos, como, por um lado, permite que o investidor faça uma aposta na China através de um portfólio diversificado, por outro lado, permite investir em rublos, o que a protege do enfraquecimento de o rublo para o dólar.
O artigo está escrito em colaboração com o analista Dmitry Newbikov
Leia artigos originais em: Investing.com