Investing.com - Depois do Cellnex Telecom SA Dizzy Rally (MC: Clnx), alimentado por dívidas, os investidores em empresas europeias de telecomunicações podem agora sentir o encanto inconspicoso de perigo após a seleção da Vodafone Towers (LON: VOD).
O British Telecommunicationications Group finalmente instalou a faixa de preço para o IPO da sua divisão nopsess móvel na terça-feira. Esse passo é projetado para liberar capital e reduzir o ônus da dívida, ao mesmo tempo, reduzindo o custo - como a empresa espera - a construção de redes 5G.
A transação, que será incluída na bolsa de valores de Frankfurt na próxima semana, avalia a empresa que varia de 11,7 a 14,7 bilhões de euros (de US $ 14 a US $ 17,6 bilhões), que permitirá que os investidores tenham um novo jogo na infraestrutura de telecomunicações consolidadas rapidamente. O setor, que rapidamente cresce como grandes operadores de telecomunicações continentais, a maioria dos quais tem mais dívidas, tentaram coletar dinheiro na modernização de 5G.
Vantage, que tem 82 mil torres em 10 mercados, promete desafiar a célula espanhola para liderança no mercado europeu. Nos últimos dois anos, a empresa espanhola tem sido ativamente envolvida em compras, tanto quanto possível por sua vantagem do pioneiro, enquanto os operadores tradicionais menos flexíveis têm sido associados a suas mãos como resultado da reestruturação interna. A Vodafone levou quase dois anos para trazer a vantagem para o mercado, e a Francesa Orange SA (PA: Oran) ADR (NYSE: ORAN) apenas no mês passado anunciou seus planos para criar uma empresa separada envolvida em testadores.
Cellnex, cujas ações estavam liderando no setor pela maioria dos últimos três anos, não se beneficiaram da perspectiva de tal competição. As ações Cellnex caíram 25% desde outubro. Um grande número de aquisições de aumentar os multipleiras exigentes criaram a impressão de que as empresas precisam fazer mais esforços para ficar à frente de todos. Como resultado, seu equilíbrio parece tenso. Em janeiro, a empresa pagou um pouco mais de 400 mil euros para o mastro para a European Ck Hutchison Towers, e no mês passado - 500 mil euros para uma joint venture altice torres.
Apesar do fato de que as agências de rating estavam satisfeitas com o crescimento do capital, classificação BBB deixa pouco espaço para falhas do ponto de vista do lucro, especialmente dado o fato de que as despesas de juros foram excretadas lucro operacional nos últimos três anos.
Mas a vantagem entra no mercado com um fluxo de caixa livre livre, mas um decente, no valor de cerca de US $ 500 milhões e o pagamento de dividendos no valor de 1,9% da parte superior da faixa de bludom.
O valor de mercado de 14,7 bilhões de euros também torna o Vantage mais barato em comparação com a Cellnex no valor de 20,5 bilhões. No entanto, os analistas observam que a Cellnex deve ser capaz de extrair mais renda de cada mastro, dado seu status independente. Os operadores móveis que usam mastros vantagens sempre terão medo de serem "clientes de segunda qualidade" após a própria Vodafone, que permanecerão o inquilino principal.
Mas para a Vodafone, essas notícias parecem estar em grande parte relacionadas ao preço: a maior parte do crescimento de suas ações em 1,9% no comércio europeu da manhã foi causada pelo aumento do resto do mercado, e não um respingo em resposta ao preço da faixa de preço. Na abertura do mercado, a empresa caiu.
Autor Jeffrey Smith
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