Topo da mente.
A emissão de dinheiro para a população não passa sem traço, e agora chegou a um momento em que começa a se manifestar em todos os lugares. Eu vou mostrar em vários gráficos.
Comida:
Aluguel (e o custo do 1T. M Habitação também está crescendo):
A inflação esperada, o preço do combustível (gasolina e petróleo, gás) também está crescendo - esse fenômeno está adquirindo uma natureza global, e mesmo na Europa deflacionária para sempre, os preços cresceram:
Aqui está a inflação esperada nos preços dos Estados Unidos e do petróleo:
... e resposta direta a isso é um aumento nos títulos do governo dos EUA como reflexo da espera por mais atividade econômica.
Nossas observações do consumidor nos EUA e na Europa indicam uma demanda diferida, cache de cheques do estado. Quando a vacinação cobre mais pessoas, estes $$$ vão para a economia.
Agora para a coisa mais importante
Acredito que este é um ponto muito importante e para os mercados, e, em particular, para o mercado do dragomalals, porque A inflação pode ser de 2,5-3,5% e US10Y (rendimento do turismo de 10 anos) é improvável que exceda 1,5-2%, o que criará uma reunião inflacionária em metais preciosos:
- Minha previsão é uma reembolso de ouro acima de US $ 2000 (potencial de crescimento até a US $ 2200-2400) e o crescimento de prata com o alvo mais próximo $ 32.
- Eu sou trazido para ele o modelo de rentabilidade real vs ouro:
Além disso, o surto de inflação afetará outras indústrias:
- É perigoso avaliar as ações de corporações tecnológicas em rápido crescimento, mas há uma diferença (Amazon (NASDAQ: AMZN), por exemplo, pode ganhar de aumentos de preços e Microsoft (Nasdaq: MSFT) - Não, porque um ganha valor das mercadorias, e o outro vende software e nuvem).
- Comida de varejo, fast food e outros vendedores para a população de Offilne pode ganhar, porque Sua margem é, por via de regra, uma taxa extra pelo custo das mercadorias, e eles podem mudar o aumento dos preços para o consumidor se os preços estão subindo em todos os lugares.
- Bancos e empresas de commodities, é claro, vencerão (então eles crescem agora e crescem mais 10-25%).
- Para a indústria, o crescimento dos salários e do custo das matérias-primas é um coquetel ruim.
Além disso, o plano de administração Baiden é aumentar o salário mínimo no país. Isso também é inflacionário (aumenta o custo e o poder de compra):
FIG. 7.Os efeitos da segunda ordem e da resposta do regulador
É importante entender que:
- A inflação em mercadorias é uma coisa temporária e aumento de preço após 6-12 meses. compensado pelo crescimento da proposta, então estou esperando por uma onda de inflação, e não o efeito por muitos anos;
- O mercado pode ser temido pela inflação alta, e com aumentos de preços será uma venda em tesouros (que cria um pano de fundo para um dólar fraco para março de 2021);
- O crescimento salarial, as taxas de alta% são ruins para as ações, como você adivinha (empréstimo mais caro, custos de custo mais elevados), e isso é uma razão para a correção nos Estados Unidos, quando a inflação excede 2% do Fed. O mercado agora está pensando que as taxas aumentarão apenas em 2023, e aqui terá que pelo menos colocar a probabilidade de que isso aconteça muito mais cedo que destrutivamente para as ações.
Morgan Stanley já avalia a inflação em 3,5% de maio, mas pode subestimar o indicador:
Mas haverá altas taxas longas? Eu acho que não há.
- Acredito que o Fed não aumentará as taxas - eles já sugerem que a inflação de 2,5% para eles é a norma, se é temporária. E o mais importante - se você aumentar o custo do dinheiro na economia em 0,5-1%, será muito destrutivo para a demanda, então acho que o regulador estará pronto para subestimá-los artificialmente, melhorar o ritmo do QE.
- Isso significa que o mercado pode vagar significativamente em alguns meses, mas se houver uma correção (e aqui não 5%, e todos os 10-15% por S & P, provavelmente), logicamente empréstimos em crescimento.
- Por quê? - Porque ainda são os condutores de crescimento e os preços da cirurgia para matérias-primas e a comida é temporária.
- Quanto maior a inflação e melhores indicadores na economia dos EUA, mais incentivos nos políticos falarem sobre impostos, isto é, na lógica, "pior, melhor" em que o mercado funciona agora, a prosperidade é uma razão para o estoque dos EUA. mercado.
Em outras palavras, os dados sugerem que está aguardando o aumento dos preços, pode levar a uma queda de USD a EUR para 1,25, leva à continuação da reunião em matérias-primas, e quando a inflação nos estados irá 2 -2,5%, mercado de ações pode mostrar uma correção tangível (março-maio).
Além disso, agora uma chance histórica de comprar uma reunião em metais preciosos e empresas relacionadas, e no caso de uma correção nos EUA, vale a pena comprar FAAMG, que pode se tornar sua principal vítima / comprar o mergulho faz sentido, porque As ações ainda são seguros contra a inflação, e as taxas dos tesouros dos EUA acima de 2% são fracamente compatíveis com a recuperação da demanda (porque ditam demanda por crédito = uma parte integrante do consumo nos países desenvolvidos).
Esta é uma manobra, que eu gradualmente toco e uma importante chamada macroeconômica:
- Agora sou decente no longo período de matérias-primas e empresas relacionadas (Exxon (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Halliburton (NYSE: HAL), Baker Hughes (NYSE: BKR), Freeport-McMoran (NYSE: FCX ), etc.), estou esperando que o óleo ainda exceda US $ 60 por Brent, antes que a correção aconteça.
- Eu tenho uma posição lucrativa na Amazon e Alibaba (NYSE: Baba), interesse em outros FAAMG, mas entendo que considero a venda parcial de ações setoriais no horizonte 2-3 meses.
- Nos últimos dias, aprimorei muito em ouro, prata e ativos relacionados com uma hora de 6 meses.
- Comprou ações de McDonald's (NYSE: MCD) por verão :)
Meu olhar agora soa alguns contrários (fora do consenso), mas apenas em idéias e você pode ganhar muito se estiver carregando. Veremos :)
Boa sorte nos mercados!
Leia artigos originais em: Investing.com