Na semana passada, o mercado monetário dos EUA permaneceu sem alterações significativas - tudo está no balanço. A partir da semana a semana, a massa de dinheiro em circulação está crescendo, que historicamente leva a um aumento na inflação alimentar, a ocorrência dos quais os membros do Fed são respondidos neutronicamente. Mas é bom falar sobre a inflação quando não é: assim, de acordo com o resultado de janeiro, os preços permaneceram sem mudanças significativas; Mas como a retórica mudará na primavera, quando um aumento sazonal na demanda será deixado em uma base baixa de 2020 - a questão permanece aberta.
Sobre isso e muitas outras coisas neste artigo.
O saldo do Fed na semana passada cresceu US $ 32 bilhões - desta vez a razão para o crescimento era o resgate de Trezeris.
Linha azul - equilíbrio do Fed da semana até a semana.
Linha vermelha - a dinâmica do equilíbrio de títulos fornecidos pela hipoteca.
Linha verde - o equilíbrio de títulos do tesouro na conta do Fed, também da semana para semana.
Como podemos ver, na semana passada, ambos os indicadores cresceram e foram maiores que zero, mas esses processos são cíclicos, e pode-se esperar reduzir os indicadores no contexto do par de semanas.
Em seguida, nos voltamos para os indicadores de absorção (absorção) da liquidez do dólar.
Linha azul - conta do Tesouro dos EUA no Frb. Na semana atual, a conta diminuiu em US $ 53 bilhões. Este indicador se move para a largura com o seu Maxima histórico, o que permite assinar um novo pacote, uma vez que parte dos fundos estão disponíveis para distribuição.
A linha vermelha é investimentos em fundos mútuos investindo no mercado monetário. O indicador está tentando se virar, e isso, pelo menos, significa que a saída dos fundos mútuos do mercado monetário parou.
Linha verde - repo de dia para não residentes. Na semana passada, a figura diminuiu bruscamente, isto é, a demanda pelo dólar no mercado internacional diminuiu, o que coloca pressão sobre o dólar dos EUA.
Também na semana passada houve uma visão geral de depósitos para demanda e depósitos urgentes.
A linha azul é a dinâmica de depósitos exponenciais (poupança) da semana até a semana.
A linha vermelha é a dinâmica do depósito de depósitos (contas de liquidação) da semana até a semana.
Como podemos ver, na semana passada, os indicadores concordaram no ponto zero, o que nem afetaria os agregados monetários M1 e M2.
Como resultado, o multiplicador de dinheiro na semana permaneceu plano em seus mínimos:
A linha azul é um multiplicador de dinheiro; Vemos que o indicador permanece no mínimo.
A linha vermelha é um índice de dólar comercial e ponderado.
Semana nesta área passou bastante inexpressivo.
A coisa mais interessante é: são os saldos de caixa que circulam em suas mãos continuam a crescer, e isso é claramente ameaçado pelo crescimento da inflação de demanda no momento da abertura da economia.
No gráfico abaixo - ilustração para este fundo:
A linha azul é a dinâmica anual de dinheiro em circulação fora do tesouro e do sistema de reserva federal, isto é, dinheiro.
Linha vermelha - inflação alimentar, que foi ligeiramente ligeiramente ligeiramente, mas permanece alta.
Ao longo da última década, o seguinte padrão é observado: Quanto mais dinheiro em circulação, maior a inflação alimentar; Assim, na primavera, você pode esperar um novo preço de salto.
E agora - por tradição - nos voltamos para a revisão dos diferenciais de taxas:
A linha azul é a mais importante, na minha opinião, o diferencial no mercado de taxas: esta é a diferença entre as taxas contábeis e de mercado; Isso vai, essa diferença é cumprida, mas em níveis mais baixos.
A linha vermelha é uma propagação de TED, que reflete a demanda por liquidez no mercado internacional em Londres (Libor). O indicador faz tentativas de crescimento, enquanto muito modesto.
A linha verde é a diferença entre a rentabilidade das obrigações corporativas de 10 anos e os correspondentes trezers; A situação no mercado da dívida corporativa continua estável.
Complete a análise de hoje da revisão da inflação esperada e seus alto-falantes esta semana, bem como a situação do índice S & P500:
A linha azul é a inflação esperada: vemos que o indicador continua a atualizar o máximo. Na minha opinião, esta é uma resposta ao excedente de aprofundamento do mercado monetário;
Linha Vermelha - Citações de Mercado Largura: O mercado de ações dos EUA é inteiramente determinado pelas expectativas de refleir. Tendo em conta a correlação desses indicadores sobre a reversão do mercado de ações, não é necessário falar.
Conclusões
A principal conclusão: O atual estado dos indicadores de liquidez do dólar sinaliza a pressão monetária sobre o dólar dos EUA em toda a semana.
Também vale a pena prestar atenção às taxas de crescimento do dinheiro alto líquido, que obviamente fornece apoio à inflação alimentar e, aparentemente, criar problemas alimentados já no ano atual, uma vez que, na minha opinião, a inflação da demanda após a remoção de Lokdanov começará acelerar.
Em geral: até agora as tendências do mercado monetário continuarão, os mercados financeiros continuarão a crescer, em relação aos quais - seguem cuidadosamente a retórica dos membros do Fed. Se o terceiro pacote de ajuda da Administração de Biden for aceito, os mercados irão mais longe em crescimento, dopando com o fracasso.
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