Til tross for den lange krisen søker den innenlandske virksomheten aktivt å gå til IPO. Alexey Bujanov, direktør for Bengala Investment Investment Company, i materialet til Daily Moskva, vil fortelle deg hva en IPO er, og vil forklare hvorfor store selskaper er interessert i å plassere sine aksjer på børsen.
Hva er en IPO.
IPO (AI-PI-O) - Initial offentlig tilbud, "Primær offentlig tilbud". I russisk IPO kunne kalles PPP (P i Cuba), men dette begrepet flyttet til oss med den opprinnelige forkortelsen.Essensen av børsnotene kommer ned til det faktum at selskapet først plasserer sine aksjer i finansmarkedet for et bredt spekter av kjøpere. Således sier selskapet noe som:
"Hei, vi vet hvordan å gjøre en god bedrift, gi oss penger (for eksempel på skalering) - og vi vil dele fortjeneste"
Kun kvalifiserte investorer som mottok det aktuelle sertifikatet for dette, kan settes inn i IPO (forskjellige meglere er forskjellige for å oppnå status). Dermed blir de betingede medeiere i selskapet, som kan stole på en andel av fortjenesten, som er relevante for størrelsen på anskaffede aksjer.
Bedrifter med utsikt over IPO når de er på best mulig måte: På dette tidspunktet kan aksjene selges dyrere, og dermed tiltrekke seg flere investeringer. Men i krisen 2020 var flere store russiske firmaer umiddelbart på IPO: Sovcomflot, "Airplane" og Ozon. Til sammenligning: I den rolige 2019 av store russiske selskaper, skrevet kun Headhunter offentlig.
Et lignende paradoks er ikke en tilfeldighet, men en tendens. I 2021 har russiske selskaper et ønske om å gå til IPO og vil gjøre det, selv om krisen ikke går hvor som helst. For å forstå logikken, bør du estimere den retrospektive hendelsene.
Historie IPO i Russland
I Vesten ble selskapet offentlig selv i det siste årtusen. Det første innenlandske selskapet, som nådde det globale finansmarkedet, ble VimpelCom i 1996.
1998-krisen har suspendert bevegelsen til den russiske virksomheten i denne retningen, men i null dekket denne mote alle store selskaper. Fra 2000 til krisen 2008 gikk innenlandske selskaper aktivt på en IPO primært på områdene i London og New York.
Det var ikke bare i mote
Først trenger selskapet bare økonomi på modernisering og nye prosjekter. Disse midlene var vanskelige og dyre for å tiltrekke seg en gjeld, og penger i hovedstaden i den russiske forståelsen ble ansett som "fri", til tross for at andelen av aksjonærene var uskarpt. Likevel støttet aksjonærene seg vanligvis til IPO: aksjer mottok en reell verdi for å evaluere en uavhengig internasjonal plattform - og derfor økte sannsynligheten for at deres gunstige bruk økte.
For det andre var det fortsatt nytt minne om dashing ganger da selskapet du liker, kunne velge forskjellige baser. Ved primær plassering avsluttet dyp revisjon og juridisk verifisering spørsmålet om mulige krav fra vestlig uavhengig kompetanse.
Publisiteten til selskapet, deretter Balable en overdreven frivillig for det administrative apparatet, tjenestemenn, konkurrenter og regulatorer. Det ble antatt at et slikt selskap faller under verdens jurisdiksjon og kunne ikke være bekymret for videreutvikling.
Så det varte før krisen i 2008. IPO klarte å få MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "Sts" og "Rosneft"
Etter starten av krisen, muligheten og - sammen med lavprisestimater - ønsket om å bli offentlig dubmet. Men når krisen gikk forbi - fra 2010 til 2014, gikk - vestlige selskaper igjen til børsnoteringen, og russerne trakk seg bak dem.
I 14. (etter Krim-hendelsene), døde emnet for engasjement og tale i internasjonal, bredere jurisdiksjon. På grunn av sanksjoner for russiske selskaper, har det globale offentlige markedet praktisk talt lukket.
Hvorfor bedrifter går til IPO nå
Våre dager ser ikke gunstige for å få tilgang til IPO - Sanksjonene går ikke hvor som helst, og dømmer etter de nyeste hendelsene, vil det bli enda mer, epidemien har lastet inn i krisen og plasserer planetens økonomi i nesten et år og går ikke å forsvinne.Storskala sanksjoner mot Russland vil snart være 7 år, og deres ambulanse er enda mindre sannsynlig enn den epidemiske forsvinner
Bedrifter med vekstpotensialet går lønnsomt til IPO, ikke bare når markedet er stabilt, men selv når det vokser. Investorer først og fremst vurdere selskapets vekstpotensial, og når det er en generell økonomisk vekst fremover, har et separat tatt selskapet flere muligheter for utvikling enn i tidens epoke.
Ikke glem at alvorlig vekst skjer med krisen. For eksempel aksjeselskaper aksjer, hvorav mange har oppdatert historisk Maxima i 2020.
Selv om det ikke bare handler om selskaper som, av aktiviteten, var det i en pandemi i etterspørselen. Fokuset på verdensøkonomien tok i mars 2020: Ingen var klar for epidemien.
Det har nå blitt klart at problemet med oss i lang tid, og det er på en eller annen måte nødvendig å leve. Investorer og bedriftseiere tilpasset situasjonen, og markedet, knyttet i frykt for uforutsigbare hendelser, kom igjen
En like viktig årsak til populariteten til IPO er at koronakrisen reduserte utviklingen av bedrifter og markeder. Hvis tidligere spørsmålet om utgivelsen på IPO ikke var så presserende, nå - enten du går ut nå med en viss risiko for å bli undervurdert, eller i den nye vridningen av krisen. Og hvem vet om det vil overleve det hvis du ikke får uigenkallige økonomiske injeksjoner.
Heldigvis har mange russiske selskaper en god sjanse for en vellykket måte ut av finansmarkedet, fordi på grunn av krisen og sanksjoner er objektivt undervurdert. Favoritter Først av alt, bedriftene i den såkalte nye økonomien er IT-orienteringsselskaper og tilhørende strukturer: levering, coworklings.
I driftsplan kan slike selskaper til og med gå ned i vekt - dette er ikke en hindring for å komme inn i børsnoteringen. Fordi, i motsetning til tradisjonell økonomi (produksjon, maskiner, eiendomsmegling), har IT-selskaper mye flere prospekter: verden trenger sine beslutninger. Investeringer vil ikke bare få penger til utviklingen av selskapet, men vil gi en rettferdig vurdering i skjemaet:
"Ja, disse gutta er fortsatt ulønnsomme, men de har investert et par millioner dollar - det betyr at det er potensialet"
Et karakteristisk eksempel er den russiske markedsplaten "ozon". Selskapet publisert på IPO i fjor. Markedet tok denne plasseringen veldig gunstig. Etter den opprinnelige plasseringen av "ozon" la 50% av kostnaden (og fortsatte å vokse), selv om det var en operativ unprofitable. Dette er inspirert av andre selskaper: De innså at de kunne stole på et reelt estimat av deres potensial i monetære vilkår, og ikke bare på tørr omberegning av økonomiske resultater.
Hvor går til IPO
I tillegg til vestlige steder har russisk lenge eksistert for den første innkvarteringen. Hvorfor trengs de hvis det er internasjonalt?
Først er selskapene fordelaktig å ikke velge alternative plattformer, og språklig på alt mulig - det øker likviditeten, kapitalisering, som tiltrekker seg investorer.
For det andre, i innenlandske plattformer, er det ofte mye lettere å imøtekomme, fordi på vestlige børser er strengere kriterier. Bedrifter som ikke møtes er begrenset til russiske steder hvis krav er mer sannsynlig å kunne utføre.
Hva risikerer selskapet som går til IPO
Som regel er alle risikoene for en bestemt bedrift, unntatt individ, risiko som har en finansiell modell og næringen selv. For eksempel vil selskapet som leverer kolleginger, miste kunder på grunn av en pandemi (som alle selskaper som passerer kontorlokaler), men det er tro på at modellen vil tillate bedrift å gjenopprette raskere.Hovedforskjellen er at eventuelle problemer i det offentlige selskapet og eventuelle ledelsesfeil skader omdømmet mye mer enn et privat selskap
Investorer følger nøye sine penger, og villedet dem - et utrolig scenario: Et offentlig selskap forplikter seg til å være gjennomsiktig og avsløre alle detaljer om aktivitetene.
Ozon kommet inn i børsnoteringen, inkludert, og fordi den kom til den klassiske modellen til et lovende selskap, som har "mange kunder som ikke er så mye penger, men alt kan endres." Et offentlig foretak med slike forhold risikerer alltid å være i stand til å tjene penger på kunder - og miste investerings attraktivitet.
Er det mulig å gå til IPO på en dag
Kort: Nei.
Det russiske selskapet kan riktig gå til IPO i 2021, hvis det oppfyller følgende krav:
- Selskapet må være stort nok og i eiendelressursene - primært sektoriske prestasjoner - hvilke investorer som skal lokaliseres;
- Det bør være en utviklingsplan, hvilke investorer som er klare til å tro at det er 1) implementert, 2) har ikke anerkjennende risiko;
- Selskapet er klar for økonomisk revisjon og verifisering i juridiske vilkår.
Derfor, hvis selskapet er stort nok og lovende, å bestemme seg for å gå til IPO, vil det ikke være mulig å bli offentlig på et tidspunkt: Utviklingsplanen er ikke overbevist om investorene, de vil ikke bli satt på selskapets revisjon for en måned for ikke å forberede seg.
I dag er spenningen om IPO i Russland knyttet til det faktum at i økonomien var det en pause, kapital akkumulert. Så snart markedet kom i gang, ble krisen apati erstattet av aktivitet som gir en sjanse til å god overnatting
Det var penger som leter etter applikasjoner. Men hvis du ikke er klar til å gå til IPO akkurat nå, er det klokere å nøye planlegge prosessen, forberede og vente på timen din. Krisen konsekvensene vil gå gradvis og da når denne epidemien endelig vil passere, det vil si etter et par år, forutsatt at ingen er frokost lenger i en volatil mus.
Alexey Bujanov,
Direktør for investeringsselskap Bengala investering
Foto: Getty.