I august har valutamarkedet ganske sterkt. Så virket det: Det er hva situasjonen forverrer så mye at det provoserer en annen sterk devaluering. Seks måneder passert - og det ser ut til at situasjonen i valutamarkedet har stabilisert seg. I det minste virker det så ved første øyekast. Men hva skjer egentlig? Vi diskuterer i den nye utgivelsen av podcasten "om penger." I studioet, journalist Onler Nastasya ZanyKo og senioranalytiker "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
I tekstversjonen legger vi bare de viktigste tankene. Lytt til den fulle versjonen i lydformatet. Abonner på podcasten kan være i Yandex.Music-tjenesten. Det kan også bli lyttet til på Apple-enheter eller andre subcast-mottakere. Link for å laste ned filen selv i MP3-format er her.
Hovedtanker
Den nåværende situasjonen er forskjellig fra august faktum at da var det en ganske kraftig økning i etterspørselen etter valutaen (av åpenbare grunner), og på grunn av dette økte alle kurs på tre hovedlandsk valuta tilstrekkelig kraftig. Generelt vokste en valutakurv ganske dynamisk. Det var høsten av den hviterussiske rubelen i sin rene form.
Nå, hvis du bare ser en dollar en, er inntrykket at sammenbruddet i oss fortsetter (fra begynnelsen av året økte dollaren med 2,2%). Men hvis du ser på euroen og den russiske rubelen, vil vi se at begge disse valutaene fra begynnelsen av året er litt falt med 0,1%. Generelt har valutakurven siden begynnelsen av året steget i pris med 0,6%. Men i våre betingelser, med tanke på vår inflasjon, er en slik økning i valutakurv ikke noe ekstraordinært.
Dollaren vokser, fordi det blir dyrere verdensomspennende i nesten alle utenlandske valutaer. Hvis vi snakker om valutaparet Euro-Dollar, så siden begynnelsen av året gikk det ned fra 1.228 til 1.2. Det vil si at samme euro falt til dollaren enda litt sterkere enn den hviterussiske rubelen: med 2,3%. Også, den russiske rubelen falt til dollaren. Dynamikken i den hviterussiske rubelen til amerikanske dollar er skiller seg fra dynamikken til euroen og den russiske rubelen.
Til tross for at den faktiske situasjonen er forskjellig fra det som var i august - september i fjor, forblir devalueringsforventningene til befolkningen og bedriftene ganske høye.
Det faktum at den siste måneden i valutamarkedet var helt rolig, er ikke en garanti for hva som vil skje da. For at devalueringen ikke skjedde på bekostning av Nasjonalbankens penger, utvidet regulatoren suspensjonen av vedlikeholdsoperasjon av likviditet. Enkelt sagt, etterspørselen etter valuta er begrenset av antall gratis rubler som befolkningen og bedriftene er tilgjengelige.
Når det gjelder rykter om den medfølgende utskriftsmaskinen. Først må du forstå hvorfor, omtrent snakket, det slår på. Hvis regjeringen er til en viss hensikt (økt lønn, for å gi noen politikk lån, etc.) mangler hviterussiske rubler, kan de tas og skrive ut. Takk Gud, rublene til regjeringen er nok. Frem til 2019, i flere år på rad, hadde vi et overskuddsbudsjett (inntekt overskredet kostnader).
På grunn av dette kopierte regjeringen penger inn i den såkalte airbagen - i fjor var budsjettet mangelfullt. En del av disse pengene måtte bruke. Men de ble brukt ikke alle. I begynnelsen av fjoråret utgjorde utgifter ca 5 milliarder rubler. Del (ca 2 milliarder rubler) kan bruke på dekk budsjettunderskudd i fjor. Det er selv i begynnelsen av dette året, midlene forble.
Det vil si at vi gjentar: Når regjeringen ikke har nok penger mottatt i form av skatt, bruker den en matbit. Og når dette snap vil ende og samtidig, ønsker ingen å låne penger til oss på ekstern, heller ikke på hjemmemarkedet, så vil det være nødvendig å enten dramatisk redusere kostnadene, eller for å aktivere utskriftsmaskinen.
Hittil har regjeringen ikke kommet til dette behovet. Men det er mulig at dette problemet kan bli relevant i andre halvdel av dette året.
Og så må vi alle gjette, slått på den trykte maskinen eller ikke. I dag ser det ut til at det ikke er noe slikt behov.
Det er en antagelse om at årsakene til en så sterk vekst i dollaren kan skyldes problemene med den hviterussiske metallurgiske anlegget i Zhlobin. Er det sånn? Ja, intensiteten i kursveksten kan påvirke interne årsaker. Er de forbundet med den neste frelsen til BMZ, det er vanskelig å si. Faktisk plasserte regjeringen nylig statsobligasjoner verdt rundt $ 600 millioner, og selger disse obligasjonene til banker og sendte reversible penger i BMZ slik at anlegget ville returnere noe til tidligere lån.
Anlegget i Zhlobin er en svært problematisk bedrift for den hviterussiske økonomien og bankene. Hans gjeld foran bankene utgjør ca 1 milliard dollar.
Disse pengene bør først og fremst "Belarusbank". Hvis du forestiller deg situasjonen som BMZ kunngjør konkurs og gir ikke penger "Belarusbank", selv for en så stor bank, vil det være veldig smertefullt.
Kan kjøpe obligasjonsbanker til å påvirke valutamarkedet? Sannsynligvis var kjøpet av BMZ-obligasjoner direktiv, det vil si det var umulig å nekte. Og dette betyr at hvis banken ikke hadde den ønskede mengden valuta, og han dro til markedet og kjøpt valuta, så i denne situasjonen kunne presset på valutamarkedet være. Slike ting forblir ukjente, det er ingen informasjon i åpen tilgang.
Vil vår økonomi hjelpe vår økonomi andre $ 500 millioner fra $ 1 milliard russisk kreditt, som venter på Finansdepartementet? Hvis du husker historien, ble den endelige, den tredje tranchen av lånet av regjeringen beregnet i begynnelsen av 2021. Fra de siste uttalelsene i Finansdepartementet er ingenting om begynnelsen av året ikke synlig - det er bare en samtale om første halvår i beste fall. Vil denne pengene hjelpe? Sannsynligvis er de allerede tatt i betraktning i budsjettet, og deres utgifter er malt. Det er spørsmålet ikke fordi de redder oss eller ikke disse en halv milliard, men i hvor du skal ta penger enda. Og mens det forblir åpent.
Når det gjelder rykter om at en av de kommersielle bankene forbereder kurset på 3,5-4 rubler per dollar. Dårlig nyhet er at det er umulig å slette dette scenariet. Bra - han ser fortsatt usannsynlig.
For en slik flere vekst i dollarens kurs, bør alt det mest negative pluss i hele kraften i den trykte maskinen skje samtidig. Det vil si, i hvert fall vil utviklingen av den hviterussiske rubelen være på en nedgang, men uten spesielle perler fra regjeringen er det svært vanskelig å få en slik nedgang. For å gjøre dette må du målrettet krenke alle reglene og økonomiske lover, begynne å skrive penger helt uten restriksjoner. Hva hadde ikke blitt praktisert siden 2011. Hvis dette ikke er gjort, virker slike prognoser altfor pessimistiske.
Kan provosere en skarp devaluering av standardkrisen? Krisen av manglende betaling vil føre til en akutt mangel på penger fra bedrifter til å kjøpe råvarer, betale skatt og lønn til ansatte, og folk har ingen penger. I seg selv kan en slik situasjon ikke forårsake en skarp devaluering, fordi det ikke er nok rubler å gjøre noe, og enda mer, så her er ikke før valutakurskjøpet. Bentalt er det ingen penger.
Men hvis i respons denne brannen regjeringen vil bestemme seg for å helle friskt trykt rubel, i dette tilfellet, kan bare en slik aktiv devaluering skje.
Hva er prognosen for nær fremtid? Veldig ukjent, det er ikke helt klart hvordan den politiske situasjonen vil utvikle seg i landet og så videre. Hvis du begrenser oss til prognosen for neste måned, så antyder Vadim Josub: Dollarrenten vil vokse til 2,7 hviterussisk rubel. Samtidig mener analytikeren at euroen og den russiske rubelen helt kan være på dagens nivå.
TimetLine.
00: 30-07: 30. Hva er den nåværende situasjonen i valutamarkedet forskjellig fra august?
07: 30-11: 28. Hvor sannferdig er rykten om at National Bank fortsatt bukket seg til regjeringens press og inkluderte maskinen?
11: 28-16: 18. Kan gjeldene til en bedrift sette press på valutamarkedet? Det sies at årsaken til en slik sterk vekst i dollaren kan være problemer med BMZ.
16: 18-19: 25. Finansdepartementet uttalte at i år venter den andre tranchen av det russiske lånet - dette er den andre $ 500 millioner fra en og en halv milliard. Vil disse pengene hjelpe vår økonomi?
19: 25-21: 56. En ryktet viste seg at en av de kommersielle bankene forbereder seg i nær fremtid til kurset på 3,5-4 rubler per dollar.
21: 56-24: 40. Kan en kjede av ikke-betaling provos devaluering?
24: 40-27: 13. Hva skal du vente i de kommende månedene? Prognose fra Vadim Iosuba.
Les og lytt også:
Vår kanal i telegram. Bli med nå!
Er det noe å fortelle? Skriv til vår telegram-bot. Det er anonymt og raskt