Markedet prøver å gjenopprette etter "Trezeris" streik på slutten av forrige uke, som påvirket alle klassene av eiendeler. Han håper veldig mye på at kontrollen av rentekurven for å støtte eiendelmarkedet er uunngåelig. ECB praktiserer vekst i retorisk frastøt, og RBA har intensivert kjøpet av lange obligasjoner. Er det verdt å forvente at USA følger dem? Til slutt - ja, men når kommer det øyeblikket?
Main Shopping Emner: Dollar Vekst er potensielt ødelagt
På fredag beskrev jeg i detalj, stiene til innføringen av den føderale kontrollen av rentekurven. Den generelle konklusjonen er at Fedrev ikke ønsker å gjøre dette radikale trinnet, hvis det ikke tvinger markedet - enten gjennom hans sammenbrudd, eller gjennom en sterk og jevn økning i realrenten, og tvinger utsiktene til økonomien og arbeidsmarkedet . Disse utsiktene er ikke så enkle å skade, gitt de raske vaksinasjonshastighetene, slik at du kan låse opp økonomien, og den forventede pakken med stimulerende tiltak med 1,9 billioner dollar (synes å bli redusert uten å øke minimumslønnen). Paraden i talerne til de matede representanter denne uken skal gi oss en ide om det var en sterk bølge av volatilitet i forrige uke at medlemmene i Rådet er merkbart bekymret.
Hvorfor faller USD og til og med styrket?
Den raske veksten i markedet i begynnelsen av denne uken (og på samme tid) kan det bare være en videreføring av glede fra fredagens avkastning på etterspørselen etter det amerikanske obligasjonsmarkedet, som i stor grad steg av avkastningen tilbake på torsdag. Toårig papir har enda fullstendig returnert til nivået på mediet, og fem- og syvårige passerte omtrent halvveis tilbake. Men hvis spruten av retur nesten slettet og på den korte, og på de lange endene av kurven, så hvorfor rullet de ikke tilbake med dem og den amerikanske dollaren?
Kanskje nøkkelen til svaret på endringen av oppførsel av andre sentralbanker er relativt med Fed: Isabelle Snabel fra ECB i slutten av forrige uke gjorde en advarsel mot veksten av avkastningen på Eurozone, og Reserve Bank of Australia kunngjorde denne kvelden for å tvile på tempoet i å kjøpe langsiktige obligasjoner. Det er et inntrykk av at vi bør forvente lignende handlinger og fra andre regulatorer. Kanskje dette er alt forbundet med usentens hardhet - vi minner oss om at matet ikke er gyldig i vakuum. Samtidig er RBA-trinnet sannsynligvis forbundet ikke bare med økende avkastning, men også med en rask økning i den australske dollarrenten: Audcny Pair i forrige uke har vist et nytt maksimum siden begynnelsen av 2018, selv om korreksjonen fulgte. I dag møtes banken på møtet; Mest sannsynlig, i sin uttalelse, vil han uttrykke bekymring for begge grunnene.
Men hovedresultatet på den siste uken for valutamarkedet er et seriøst slag mot USD-reduksjonstrenden: I par som Audusd ser det enda truende på ukentlige stearinlys (se nedenfor). Den generelle trenden mot reduksjonen av USD lider enda mer hvis EURUSD-paret går ned gjennom merket på 1.2000 og går tilbake til området 1.1600-1.1900. I dette tilfellet, handelsmenn som spiller en reduksjon i USD, må minst noen få uker vente til i USA eller igjen frykter om negative reelle priser (på grunn av overdreven stimulering og hopp inflasjon), eller matet ikke hint på returkurve. Likevel, jeg mistenker at det som et resultat, vil introduksjonen av CCD måtte vente veldig lenge, til noen katastrofe i markedet.
I mellomtiden vil styrking av USD bli skadelige for prisene i verdensmarkedet dersom valutaen vil vokse enda mer enn et par prosent.
Planlegg: Audusd i uker
Nesten katastrofale tilbakeslag ned i AUDUSDs par på torsdag og spesielt på fredag skapte et uttalt "Bear" -sys for den siste uken. Det eneste håpet på "Bykov" - at denne endringen ble forverret av effekten av slutten av måneden, som var veldig gunstig for den australske dollaren, så vel som utløsningen av stoppetap foran dagens RBA-møte. For å raskt nøytralisere risikoen for tilbakegang, trenger du rask rally og lukkingen over 0,7900; Ellers kan tilbakekallingen være lat til det forrige minimumet av området 0,7565 og til og med til det forrige store maksimumet 0,7415 (vi merker at det nesten faller sammen med nøkkelnivået fibonacci - 61,8% av de siste store rallyene: 0,7380 ). Vi merker nedgangen i Kinas indikatorer: Den offisielle indeksen i PMI forretningsaktivitet i produksjonen er på et merke på 50,6, som tilsvarer et minimum fra begynnelsen av pandemien, som i tilfelle av en indeks i den ikke-produktive sfæren (51,4).
Kilde: Saxo Group
De kommende viktige hendelsene i den økonomiske kalenderen (tidspunktet for alle hendelser er angitt av Greenwich):
- 00:30 - kunngjøring av målpriser på penger til Australian Reserve Bank og målrettbarheten til treårige obligasjoner
John Hardy, Main Monetary Strategist Saxo Bank
Les originale artikler på: Investing.com