Inflatie is de belangrijkste vijand van de groeiende aandelenmarkt. En nu geeft de opbrengst van overheidObeiatie duidelijk de vooruitzichten aan voor de toenemende prijsdruk.
De verwachtingen van het nieuwe pakket economische prikkels van het bestuur van Biden en het succes van Covid-19 duwen de opbrengst omhoog; Op het moment van dit schrijven was de opbrengst op de 10-jarige Amerikaanse obligaties een jaarlijks maximum van 1,39%.
De toename van de winstgevendheid weerspiegelt grotendeels de verwachtingen van beleggers met betrekking tot de snelle restauratie van de economie. Maar wanneer dit gebeurt, kunnen centrale banken weigeren het beleid te stimuleren, waardoor de aantrekkelijkheid van aandelen (met name snelgroeiende bedrijven) wordt verminderd.
De grootste technologiebedrijven in de Faang-groep (inclusief Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) en Amazon (NASDAQ: AMZN)), meer dan andere kwetsbaar voor de groeiende opbrengst van obligaties, omdat tijdens de pandemische periode, hun rally was vooral krachtig.
Dit is de belangrijkste reden waarvoor de aandelen onder stijgende druk waren; Er zijn steeds meer voorwaarden voor actief economisch herstel in het tweede kwartaal. Invesco QQQ TRUST ETF (NASDAQ: QQQ), gebouwd op basis van de NASDAQ 100-index, zijn Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) en Amazon. In de afgelopen weken blijft het fonds achter achter de S & P 500-index en daalde op maandag met meer dan 2% (na een maand in de zijtrend).
De gevolgen van een mogelijke stijging van de inflatie en de stijging van de rentetarieven zijn grotendeels afhankelijk van de groei van winstgevendheid. Sommige analisten voorspellen dat de opbrengst van 10-jaar oude papieren tegen het einde van het jaar van 1,5% tot 2% bedragen, aangezien beleggers al beginnen te bereiden op de toekomstige toename van de fed-tarieven. Dit schrijft Wall Street Journal.
Het slechtste scenario
Terwijl de inflatoire verwachtingen stijgen, zijn analisten onderverdeeld in beoordelingen van de gevolgen van een golfprijzenmarkt voor de aandelenmarkt. Het meest alarmerende scenario kan de herhaling van de gebeurtenissen van 2013 zijn, wanneer een eenvoudige aanname van de voorzitter van de FEED van Ben Bernanke op een mogelijke vermindering van het Assets-programma door de Centrale Bank leidde tot een sterke toename van de opbrengst aan obligaties en de vallen in aandelen.
"Er zijn bezorgdheid dat tegen de tijd van QE de Amerikaanse centrale banken en de eurozone, de kosten van activa zullen worden gevormd op basis van de meest optimistische schattingen", zegt Senior Macro-Strategist Nordea Asset Management Sebastian Gali in een onderzoeksartikel genaamd "kleine paniek". "De kansen om de terugkoop van activa in de Verenigde Staten te vouwen, groeit tegen de achtergrond van het verbeteren van de detailhandel (na vier maanden van teleurstellingen) en de vooruitzichten voor het aannemen van een pakket begrotingsprikkels door een volume van 1,9 biljoen dollars."
Ondanks de vooruitzichten voor de correctie van snelgroeiende aandelen, zullen de bedrijfsomstandigheden in het algemeen de voorkeur geven aan deze bedrijven. De populariteitsgiek van e-commerce, externe werk en studie, evenals de groeiende vraag naar high-tech apparatuur - slechts een deel van de trends die niet in de nabije toekomst zullen gaan. Tegelijkertijd zijn er geen tekenen dat de Fed de monetaire prikkels gaat annuleren die dienen als een "reddingscirkel" voor miljoenen kleine ondernemingen die het slachtoffer zijn geworden van een pandemie.
Het hoofd van de vorming van een strategie op de Europese aandelenmarkt in barclays Emmanuel Kau zegt dat de koele helling van de opbrengstcurve "typisch voor vroege stadia van de cyclus" is.
Zoals hij opmerkte in een recente opmerking:
"Natuurlijk, na een sterke rally van de laatste paar weken, kan de promotie een pauze duren, omdat veel sectoren die parallel met winstgevendheid groeien overbought (bijvoorbeeld grondstoffen en banken). Maar in dit stadium geloven we dat de groei van winstgevendheid eerder een bevestiging is van de "bullish" aard van de aandelenmarkt dan de dreiging, dus de drawdowns moeten worden terugbetaald. "
Samenvatten
Groeiende aandelen kunnen nieuwe verkopen onder ogen zien, aangezien obligatie terugkeert van historische dieptepunten.
Maar dit mag niet worden gezien als een bedreiging voor de hightechsector, die naar onze mening de "bullish" -voorspanning behoudt. Immers, in feite zijn de fundamentele factoren van de steun voor deze industrie nog steeds van kracht.
Vers bewijs van deze theorie was slechts het eindtijdseizoen van rapportage; 95% van de bedrijven overtrof de prognoses van winstanalisten en 88% op inkomsten.
Lees originele artikelen over: Investing.com