Een scherpe plons van de volatiliteit van de schatkistbindingen van de Verenigde Staten, die vorige week plaatsvond, verdwenen. De markt probeert zijn gedachten te verzamelen en terug te keren naar de voorgaande toestand, maar er zijn obstakels. In de komende dagen en weken zal de markt vrijwillig wachten op verdere actieplannen van centrale banken, fluctueren tussen de risicovolle stemmingen en de winstgevendheid van de obligaties (echt en nominaal).
Home Trading Topic: Nerveus Turveillance Na verwonding met "Trezeris"
De uitdrukking "letsel met TREZERI's" wordt afkomstig van de header van de hedendaagse Podcast Saxo Market Call. Daarin spraken we over waar de markt op zoek is naar een nieuwe katalysator na shock vanwege de sprong in de opbrengst aan schatkistbindingen van de Verenigde Staten (hoewel deze sprong en stilte zonder verdere manifestaties van marktdisfunctie). Markten proberen terug te keren naar waar ze vóór de gebeurtenissen van vorige week waren, maar ik betwijfel of dit volledig mogelijk is zonder vaste prognoses van fiscaal en monetair beleid, vooral van de Fed.
Kan rendabel weer opstaan, maar rustig, zonder risicosemicities te raken? Is het mogelijk op huidige niveaus? Het is moeilijk om te zeggen, maar tot nu toe is de beweging van de markt traag, de fed wil mogelijk geen signalen willen indienen, hoewel lid van de Raad L. Brainard de laatste veranderingen in de Trezeris-markt heeft opgemerkt: "Ik volg de gebeurtenissen voorzichtig De markt ... mijn aandacht werd vorige week en hun snelheid aangetrokken door enkele bewegingen. "
Op Bloomberg werd een artikel gepubliceerd waar de torzingmarkt "het mysterie van de 21-biljoen markt Trezeris" "wordt overwogen, rekening houdend met hun sleutelrol in de mondiale situatie. De belangrijkste vraag is het verlangen en vermogen van Amerikaanse banken om grote volumes van schatkistpapieren te behouden. In de tweede helft van het jaar en dan zal het in het bijzonder indrukken, aangezien het volume van de obligatie-emissies veel hoger is dan het huidige tempo van hun aankoopvoeding. U moet niet vergeten dat de onmiddellijke reden voor de herfst "TREZERIS" vorige week lage vraag was op de zeven jaar oude veiling. Een andere vraag is of de FED terugkeert naar de kapitaalbehoeften, die vorig jaar tijdelijk is gefilmd om het financiële systeem van Chaos te sparen. De termijn van verwijdering vervalt aan het einde van deze maand, en Democratische senatoren Warren en Brown hebben al een beroep geschreven op de Fed en andere instellingen die vragen om niet te verlengen. Dit probleem moet worden opgelost, anders zijn nieuwe chaotische evenementen onvermijdelijk, gevolgd door een technische oplossing of gevoede maatregelen om alle obstakels voor het fiscale beleid te elimineren, behalve inflatie (dat wil zeggen de implementatie van de "moderne monetaire theorie" en de overheersing van het fiscale thema). Al volgende week zullen we een nieuwe testveilingen vinden voor 10- en 30-jarige schatkistpapieren.
Dus, gezien het hierboven beschreven en het feit dat de opbrengst van 10-jarige papieren al een tijdje van 1,50% overschreed, moet worden aangenomen dat de markten nerveus worden geschoven, wachtend of het probleem terugkeert voordat de oplossing wordt gevonden, of Toch zal de opbrengst in staat zijn om rustig te groeien, zonder risicovolle activa in een kurkentrekker te sturen. Dit laatste is misschien alleen mogelijk met de duurzame groei van de inflatieverwachtingen die de groei van de opbrengst van lange obligaties overschrijden - dat wil zeggen, met een afname van het echte rendement. Wachten kan erg gespannen zijn. Misschien bereikte de situatie nu een keerpunt, het dragen van activaparkten aanzienlijke bilaterale volatiliteit. Supporters van de reductie van USD zullen geen pijn doen om te wachten totdat het duidelijk wordt dat de Fed zijn impact op de markt voor de schatkistbond, en / of die echte opbrengsten in de Verenigde Staten sneller dalen dan in de rest van de wereld.
Een ander nieuws van vandaag: volgens de bronnen van Bloomberg in de ECB, ziet de bank de dringende behoefte niet om het rendement te verminderen, ondanks de verklaringen van sommige van zijn vertegenwoordigers over hun ontevredenheid met hun tillen. De euro op dit nieuws is enigszins verhoogd en de staatsblad van de EU-landen waren behoorlijk steile verkopen. De opbrengst van tienjarige bindingen van Duitsland steeg met 2 basispunten; Het blijft echter nog steeds onder -30 B.P., en op vrijdag, vóór de uitvoering van I. SHNABEL, bereikte het -20 bp.
Wat betreft het pond Sterling, vandaag zal de minister van Financiën van Groot-Brittannië Sunak een veerrapport over het budget uitvoeren. Veel informatie is al gelekt en het lijkt erop dat het belangrijkste onderwerp de maximale steun zal zijn van de bevolking en banen, en over aanscherping (toenemende belastingen op het bedrijfsleven, enz.) Wordt gehaald, behalve voor het perspectief op de lange termijn.
Grafiek: Audusd en Treasury US Bonds
Vanuit de grafiek kan worden gezien dat de zelfverzekerde rally van de AUSUSD al heel lang de groei van de opbrengst van Amerikaanse regeringobaliteiten en andere landen niet schaadt (blauw toont een afnemende futures-prijs van 10-jarige "TREZERIS") . Echter, dezelfde uitbraak van de volatiliteit van de Amerikaanse effecten gebeurde afgelopen donderdag, vooral sterk in termen van 2 tot 7 jaar. Als gevolg hiervan brak alles uit, begon een enorme owning, wat sterk raakt met dergelijke paren als Audusd - op geen enkele manier, de Australische dollar was een van de snelst groeiende valuta rauwe reflectie. Vanaf dit punt zijn Audusd en Futures in Trezeris een positievere correlatie ingevoerd. Keer terug naar zijn afwezigheid is alleen mogelijk als de opbrengsten in de Verenigde Staten in staat zullen zijn om langzaam te groeien, zonder nieuwe ongevallen te veroorzaken. Audusd Pair om de omzet te neutraliseren, moet boven 0.7900 worden gesloten en om terug te keren naar een daling - daling van minder dan 0.7700.
Bron: Bloomberg.
De aankomende belangrijke gebeurtenissen van de economische kalender (de tijd van alle evenementen wordt aangegeven door Greenwich):
- 13:15 - ADP-rapport over de wijziging in het werkgelegenheid in de Verenigde Staten in februari
- 15:00 - Zakelijke optimisme-index (ISM) in het Amerikaanse systeem voor februari
- 15:10 - Toespraak van L. de Gyindos van ECB
- 15:30 - Wekelijks verslag van het Amerikaanse ministerie van energie op de reserves van olie- en aardolieproducten in het land
- 16:00 - S. Tenreiro's uitvoering van de Bank of England op negatieve rentetarieven
- 17:00 - Speech door R. Bostik uit de Fed (Member FOMC)
- 18:00 - Speech door CH. Evans uit de Fed (Stemmend lid FOMC)
- 19:00 - Samenvatting van de Amerikaanse gevoede opmerkingen over de huidige economische situatie in de districten
- 19:30 - Speech door I. SHNABEL VAN DE ECB
- 20:15 - Speech door het hoofd van de Reserve Bank A. ORRA
- 00:30 - Australië Trade Account Report voor januari
- 03:25 - Toespraak door J. Kerkns van Australia Reserve Bank
John Hardy, Main Monetary Strategist Saxo Bank
Lees originele artikelen over: Investing.com