Rally fi swieq emerġenti, li qajmu ħafna prezzijiet għall-assi tagħhom mill-valuri minimi ta 'Coronacrisis rebbiegħa li għadda, ffaċċjaw l-ewwel test serju għas-saħħa. It-tkabbir tar-rati tal-imgħax tas-suq fl-Istati Uniti u pajjiżi oħra żviluppati sfurzati lill-investituri jfakkru l-avvenimenti tal-2013, meta d-dikjarazzjoni tas-sistema ta 'riżerva federali dwar ir-rieda li l-programm ta' inċentiv tal-flus ipprovokaw kapital minn swieq emerġenti.
Bejjiegħa ħa f'idejhL-indiċi tas-swieq emerġenti MSCI, li jinkludi l-ishma ta 'kumpaniji 27 pajjiżi li qed jiżviluppaw, żdiedu mill-qiegħ ta' Marzu kważi 90% għall-quċċata storika l-ġimgħa li għaddiet. It-tkabbir kien fil-biċċa l-kbira minħabba x-xewqa ta 'investituri li jiksbu rendiment akbar f'sitwazzjoni fejn stimuli fuq skala kbira ta' banek ċentrali wasslet għal tnaqqis fir-rati ta 'imgħax fi swieq żviluppati għal lows storiċi.
Madankollu, it-tnaqqis fil-prezzijiet ta 'bonds statali f'dawn is-swieq mill-bidu ta' l-2021, ipprovokat żieda qawwija fil-profittabilità, bdiet ikollha impatt negattiv fuq is-swieq emerġenti. L-indiċi MSCI Em Dollaru waqa 'minn quċċata b'5%, indiċijiet tal-pajjiżi simili naqsu notevoli - miċ-Ċina għat-Turkija.
"M'hemm l-ebda dubju li t-tkabbir ta 'rendimenti madwar id-dinja jibda jirrifletti fuq is-swieq ta' assi oħra. Dan tal-aħħar li issa għandna bżonn huwa bejgħ fuq skala kbira fis-swieq tal-bonds u l-istokks, "tgħid Landa tal-Inbid, Direttur tal-Istrateġija dwar is-Swieq Monetarji Globali Swieq Brown Brothers Harriman.
Xi analisti jqabblu s-sitwazzjoni attwali mill-2013, meta tkabbir fis-swieq emerġenti, ipprovduti fil-biċċa l-kbira tal-politika tal-flus ultra-ram, faqqgħet meta ddeċidiet li tissikka. Skond Tina, din id-darba l-Fed jista 'jipprova jiżgura s-swieq li l-miżuri straordinarji ta' stimulanti meħuda għall-ġlieda kontra l-effetti tal-pandemija jkunu bil-mod ħafna u gradwalment.
Filwaqt li l-pressjoni tal-bejjiegħa tikber. Is-suq tal-ishma taċ-Ċina, li juri wħud mill-aqwa riżultati bis-saħħa tar-restawr mgħaġġel tal-ekonomija tal-pajjiż, talab iebes għall-aħħar ġimgħa. L-indiċi lokali ta 'ishma ta' l-akbar kumpaniji CSI 300, li seħħew fl-irkant tat-18 ta 'Frar sa 5931 punt, waqa' għall-għeluq ta 'il-Ġimgħa sa 5336.8 (tnaqqis ta' 10%). Chinext Indiċi Teknoloġiku fuq il-Borża ta 'Shenzhen tilfet 13%.
L-indiċi MSCI Dollaru naqas bi 8% mill Frar 15.
Sadanittant, l-indiċi Brażiljan Bovespa, li diġà niżel mill-bidu ta 'Jannar, fl-aħħar jiem waqa bi kważi 7%, meta l-President ta' Zhair Blantar ġie miċħud Petrobras Oil Company Direttur Ġenerali, allegatament iżommu ż-żieda fil-prezzijiet tal-gażolina u maħtura Ġenerali minflok. Ishma ta 'petrobras innifsu naqsu b'aktar minn 20%.
L-indiċi Russi ta 'Mosbier u RTS laħqu Maxima fuq Jannar 11-15. Imbagħad naqsu, imma f'nofs Frar, jirritornaw għal marki storiċi, ippruvaw jegħlbuhom. Hija ma ħadmux. Tnaqqis b'livelli massimi sal-15.30 fl-irkant nhar il-Ġimgħa kien ta '4-6%.
Bidliet FundamentaliXi investituri u analisti jemmnu li prospetti tajbin għar-restawr tal-ekonomiji ta 'pajjiżi li qed jiżviluppaw wara t-tilqima se jittraduċu riskji assoċjati ma' żieda fir-rati ta 'imgħax tas-suq fid-dinja. "Inti tista ', naturalment, jargumentaw dwar kemm il-kwarti ta' dħul mitluf jew imnaqqas se jkun, iżda b'kont meħud tat-tilqim, id-dawl fl-aħħar tal-mina huwa diġà pjuttost viżibbli, jgħid Tom Clark, sieħeb u maniġer ta ' Il-Portafoll ta 'Ġestjoni ta' l-Investiment ta 'William Blair. "Dan huwa eżattament dak li jbiddel radikalment is-sitwazzjoni fis-suq tal-ishma u l-muniti tal-pajjiżi li qed jiżviluppaw" għall-aħjar, huwa jemmen.
Barra minn hekk, Clark jemmen li jseħħu bidliet fundamentali. Qabel il-pandemija kontra swieq emerġenti, operati diversi fatturi: protezzjoniżmu fl-Istati Uniti u numru ta 'pajjiżi oħra, it-tkabbir tat-tensjoni bejn l-Istati Uniti u ċ-Ċina, inċertezza b'konnessjoni ma' Brexit. Issa dawn il-problemi kollha huma ftit jew wisq permessi, skond Clark. "Għal bosta snin kien hemm ansjetà dwar l-iżbark iebsa tal-ekonomija Ċiniża, u - hekk: anke s-sena l-oħra hi wriet tkabbir tajjeb," huwa jżid.
Mhux il-pajjiżi kollha li qed jiżviluppaw, madankollu, joħorġu minn pandemija f'forma tajba. Wieħed mill-fatturi importanti li jiddefinixxu l-prospetti għall-iżvilupp tagħhom hija l-abbiltà li tipprovdi investimenti produttivi.
Diviżjoni fuq rebbieħa u telliefaSkond l-analiżi mwettqa minn żminijiet finanzjarji riċenti, l-investiment barrani dirett (FDI) waqa 'sena li għaddiet fid-dinja, iżda miżmuma f'livell tajjeb fl-Asja. Fiċ-Ċina u l-Indja, pereżempju, żdiedu b'4% u 13%, rispettivament. Filwaqt li fl-Afrika u l-Amerika Latina, tnaqqis b'saħħtu fost ir-reġjuni kollha ġie nnutat f'ħafna komponenti ta 'FDI, inklużi amalgamazzjonijiet u akkwisti, finanzjament tal-proġett u investiment fi proġetti implimentati mill-bidu (li joħolqu l-impjiegi).
L-investituri jirreaġixxu wkoll b'mod pożittiv għall-assistenza finanzjarja kontra l-kriżi pprovduta mill-gvernijiet nazzjonali. L-Indja, b'mod partikolari, żieda fl-infiq tal-gvern fuq l-infrastruttura b'50% meta mqabbla mal-medja għall-aħħar 10 snin. Fil-Brażil, fejn investimenti bħal dawn jibqgħu f'livell baxx għal aktar minn għaxar snin, ir-risposta ewlenija għall-pandemija saret sussidji għall-konsum - pass li huwa ta 'benefiċċju għall-awtoritajiet minn perspettiva politika, iżda inqas sinifikanti biex jiżguraw l-iżvilupp u tkabbir ekonomiku fit-tul.
Paul Cornbillee, portafoll mellive fi swieq emerġenti fl-imsieħba ta 'Boston, jistieden pandemija ta' koronavirus "avveniment deformat fuq skala kbira li joħloq rebbieħa u telliefa minn pajjiżi u setturi skond ir-reazzjoni tagħhom għall-kejk."
Aspettattivi eċċessiviBħal fi swieq żviluppati, l-iżvilupp tal-investituri jagħtu attenzjoni mill-qrib lill-kumpaniji teknoloġiċi. Matul l-aħħar sena, l-ishma Tesla żdiedu bi 350%. Billi l-ishma tal-kompetitur Ċiniż tagħha Nio, jappellaw ukoll fi New York, telgħet b'aktar minn 1000%.
F'xi setturi, l-investituri tqiegħdu aspettattivi eċċessivi rigward it-tkabbir futur fil-prezzijiet, il-qamħirrun huwa mħasseb, għalhekk kwotazzjonijiet u stimi tal-valur ta 'numru ta' kumpaniji jidhru li huma stmati żżejjed. Huwa jara l-abbiltà li jaqla 'f'tali setturi, bħal, pereżempju, linji ta' l-ajru reġjonali, li ħafna investituri kważi kitbu mill-kontijiet minħabba restrizzjonijiet fuq il-moviment.
"Issa qed nittrattaw il-konsegwenzi ta 'xokk minn Kovida. Mill-aspett tal-investitur, għadhom ma spiċċawx, "tgħid Corngilel.
Tradotti Mikhail Overchenko.