F'Awissu, is-suq tal-munita għandu pjuttost qawwi. Imbagħad deher: Dak hu li s-sitwazzjoni tmur għall-agħar tant li tipprovoka devalwazzjoni qawwija oħra. Sitt xhur għaddew - u jidher li s-sitwazzjoni fis-suq tal-kambju stabbilizzat. Mill-inqas jidher hekk mad-daqqa t'għajn. Imma x'jiġri verament? Aħna qed jiddiskutu fir-rilaxx il-ġdid tal-podcast "dwar il-flus." Fl-istudjo, ġurnalist onliner nastasya zanyko u analista anzjan "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
Fil-verżjoni test aħna post biss il-ħsibijiet ewlenin. Isma 'l-verżjoni sħiħa fil-format awdjo. Abbona għall-podcast jista 'jkun fis-servizz Yandex.Music. Jista 'jinstema' wkoll fuq apparat tat-tuffieħ jew riċevituri oħra subcast. Rabta biex tniżżel il-fajl innifsu fil-format MP3 huwa hawnhekk.
Ħsibijiet ewlenin
Is-sitwazzjoni attwali hija differenti mill-fatt ta 'Awissu li allura kien hemm żieda pjuttost qawwija fid-domanda għall-munita (għal raġunijiet ovvji) u minħabba dan, il-korsijiet kollha ta' tliet muniti barranin ewlenin żdiedu b'mod suffiċjenti. B'mod ġenerali, basket tal-munita kiber pjuttost dinamiku. Kienet il-waqgħa tar-rublu tal-Belarus fil-forma pura tagħha.
Issa, jekk inti tħares waħda biss dollaru, l-impressjoni hija li l-kollass fl-Istati Uniti tkompli (mill-bidu tas-sena, id-dollaru żdied bi 2.2%). Imma jekk tħares lejn l-euro u r-rublu Russu, se naraw li dawn iż-żewġ muniti mill-bidu tas-sena huma kemmxejn naqsu bi 0.1%. B'mod ġenerali, il-basket tal-munita mill-bidu tas-sena żdied fil-prezz b'0.6%. Iżda fil-kundizzjonijiet tagħna, filwaqt li jqis l-inflazzjoni tagħna, żieda bħal din fil-basket tal-munita mhijiex straordinarja.
Id-dollaru jikber, għax qed isir aktar għali fid-dinja kollha fi kważi l-muniti barranin kollha. Jekk nitkellmu dwar il-par tal-munita ta 'Euro -Dollar, allura mill-bidu tas-sena naqset minn 1.228 għal 1.2. Jiġifieri, l-istess euro waqa 'għad-dollaru anke kemmxejn aktar b'saħħtu mir-rublu tal-Belarus: bi 2.3%. Ukoll, ir-rublu Russu waqa 'għad-dollaru. Id-dinamika tar-rublu tal-Belarus għad-dollaru Amerikan hija indistingwibbli mid-dinamika tal-euro u r-rublu Russu.
Minkejja l-fatt li s-sitwazzjoni attwali tvarja minn dak li kien f'Awissu - Settembru s-sena l-oħra, l-aspettattivi taż-żvalutazzjoni tal-popolazzjoni u l-intrapriżi jibqgħu pjuttost għoljin.
Il-fatt li l-aħħar xahar fis-suq tal-kambju kien kompletament kalm, mhuwiex garanzija ta 'dak li jiġri dakinhar. Sabiex l-iżvalutar ma seħħx għad-detriment tal-flus tal-Bank Nazzjonali, ir-regolatur estenda s-sospensjoni tal-operazzjoni tal-manutenzjoni tal-likwidità. Fi kliem sempliċi, id-domanda għall-munita hija ristretta bin-numru ta 'rublu b'xejn li l-popolazzjoni u l-intrapriżi huma disponibbli.
Rigward xnigħat dwar il-magna tal-istampar inkluża. L-ewwel għandek bżonn tifhem għalfejn, bejn wieħed u ieħor, jinxtegħel. Jekk il-gvern huwa għal xi skop (jgħollu s-salarji, biex jipprovdi self ta 'politika ta' xi ħadd, eċċ.) Nuqqas ta 'rublu tal-Belarus, jistgħu jittieħdu u jiġu stampati. Grazzi ta 'Alla, ir-rublu lill-gvern huwa biżżejjed. Sal-2019, għal diversi snin konsekuttivi, kellna baġit żejjed (income qabżet l-ispejjeż).
Minħabba dan, il-gvern ikkupja l-flus fl-hekk imsejjaħ airbag - is-sena l-oħra l-baġit kien defiċjenti. Parti minn dawn il-flus kellha tonfoq. Iżda ntefqu mhux kollha. Fil-bidu tas-sena l-oħra, l-infiq ammonta għal madwar 5 biljun rublu. Parti (madwar 2 biljun rubles) tista 'tonfoq fuq il-kopertura tad-defiċit tal-baġit is-sena l-oħra. Dan huwa, anke fil-bidu ta 'din is-sena, il-fondi baqgħu.
Jiġifieri, nirrepetu: Meta l-gvern ma jkollux biżżejjed flus riċevuti fil-forma ta 'taxxi, tonfoq ikla ħafifa. U meta dan is-snap jispiċċa u, fl-istess ħin, ħadd ma jkun irid isellef flus lilna fuq is-suq estern, u lanqas fis-suq domestiku, allura jkun meħtieġ li jew inaqqas b'mod drammatiku l-ispejjeż, jew biex jippermetti l-magna tal-istampar.
S'issa, il-gvern ma ġiex għal din il-ħtieġa. Iżda huwa possibbli li din il-kwistjoni tista 'ssir relevanti fit-tieni nofs ta' din is-sena.
U allura aħna lkoll għandna raden, imdawwar fuq il-magna stampata jew le. Illum, jidher li m'hemm l-ebda ħtieġa bħal din.
Hemm suppożizzjoni li r-raġunijiet għal tali rata qawwija ta 'tkabbir tad-dollaru jistgħu jkunu minħabba l-problemi bl-impjant metallurġiku tal-Belarus f'Zhlobin. Huwa hekk? Iva, l-intensità tat-tkabbir tal-kors tista 'taffettwa raġunijiet interni. Huma konnessi mas-salvazzjoni li jmiss ta 'BMZ, huwa diffiċli li jingħad. Tabilħaqq, il-gvern reċentement poġġa l-bonds tal-gvern li jiswew madwar $ 600 miljun, u jbigħ dawn il-bonds lill-banek u jibgħat flus riversibbli f'BMZ sabiex l-impjant jirritorna xi ħaġa għal self preċedenti.
L-impjant f'Zhlobin huwa intrapriża problematika ħafna għall-ekonomija u l-banek tal-Belarus. Id-djun tiegħu quddiem il-banek jiffurmaw madwar $ 1 biljun.
Dawn il-flus għandhom l-ewwelnett "Belarusbank". Jekk timmaġina s-sitwazzjoni li BMZ tħabbar il-falliment u ma jagħtix flus "Belarusbank", anke għal bank kbir bħal dan ikun ta 'uġigħ kbir.
Jista 'jixtri Bond Banks biex jinfluwenzaw is-suq tal-kambju? Ħafna probabbli, ix-xiri ta 'BMZ Bonds kien id-Direttiva, jiġifieri, kien impossibli li jiġi miċħud. U dan ifisser li jekk il-bank ma kellux l-ammont mixtieq ta 'munita u huwa mar fis-suq u xtraw munita, allura f'din is-sitwazzjoni jista' jkun il-pressjoni fuq is-suq tal-munita. Tali affarijiet jibqgħu mhux magħrufa, m'hemm l-ebda informazzjoni f'aċċess miftuħ.
L-ekonomija tagħna tgħin lill-ekonomija tagħna t-tieni $ 500 miljun minn $ 1 biljun kreditu Russu, li qed jistenna l-Ministeru tal-Finanzi? Jekk tiftakar l-istorja, allura l-finali, it-tielet parti tas-self tal-gvern ġie kkalkulat fil-bidu ta 'l-2021. Mill-aħħar dikjarazzjonijiet tal-Ministeru tal-Finanzi, xejn dwar il-bidu ta 'din is-sena mhux viżibbli - hemm biss konverżazzjoni dwar l-ewwel nofs tas-sena fl-aħjar. Se dan il-flus jgħinu? Ħafna probabbli, huma diġà kkunsidrati fil-baġit u l-infiq tagħhom huwa miżbugħ. Jiġifieri, il-mistoqsija mhix f'dak li tiffranka jew le dawn nofs biljun, iżda għadhom jieħdu l-flus. U filwaqt li tibqa 'miftuħa.
Fir-rumors li wieħed mill-banek kummerċjali qed tipprepara għall-kors ta '3.5-4 rubles għal kull dollaru. Aħbarijiet ħżiena hija li huwa impossibbli li jitħassar dan ix-xenarju. Tajjeb - għadu jidher improbabbli.
Sabiex għal tali tkabbir multiplu tal-kors tad-dollaru, l-iktar plus negattiv fil-qawwa kollha tal-magna stampata għandha sseħħ fl-istess ħin. Dan huwa, fi kwalunkwe każ, ix-xejra tar-rublu tal-Belarus se tkun fuq tnaqqis, imma mingħajr perlerts speċjali mill-gvern, huwa diffiċli ħafna li tinkiseb tali tnaqqis. Biex tagħmel dan, ikollok bżonn tikser l-għan tar-regoli u l-liġijiet ekonomiċi kollha, ibda ttajpja l-flus kompletament mingħajr restrizzjonijiet. Dak li ma kienx ġie pprattikat mill-2011. Jekk dan ma jsirx, allura tali previżjonijiet jidhru żżejjed pessimisti.
Jista 'jipprovoka devalwazzjoni qawwija tal-kriżi default? Il-kriżi ta 'nuqqas ta' ħlas tikkawża nuqqas akut ta 'flus minn intrapriżi biex tixtri materja prima, tħallas it-taxxi u s-salarji lill-impjegati, u n-nies m'għandhomx flus. Minnha nfisha, sitwazzjoni bħal din ma tistax tikkawża devalwazzjoni qawwija, għax mhix biżżejjed rublu biex tagħmel xi ħaġa u aktar u iktar hawnhekk mhijiex qabel ix-xiri tal-munita. Benzent m'hemm l-ebda flus.
Iżda jekk bi tweġiba dan in-nar il-gvern jiddeċiedi li pour rublu stampat frisk, f'dan il-każ, tista 'sseħħ biss tali devalwazzjoni attiva.
X'inhu l-previżjoni għall-futur qarib? Mhux magħruf ħafna, mhuwiex ċar għal kollox kif is-sitwazzjoni politika se tiżviluppa fil-pajjiż u l-bqija. Jekk tillimita lilna nfusna għall-previżjoni għax-xahar li jmiss, allura hawn Vadim Josub jissuġġerixxi: Ir-rata tad-dollaru se tikber għal 2.7 Ruble tal-Bjelorussja. Fl-istess ħin, l-analista jemmen li l-euro u r-rublu Russu jistgħu jkunu kompletament fil-livelli attwali.
Timesline
00: 30-07: 30. X'inhi s-sitwazzjoni attwali fis-suq tal-kambju differenti minn Awissu?
07: 30-11: 28. Kif veritiera hija l-Rumor li l-Bank Nazzjonali għadu succumbed għall-pressjoni tal-gvern u inkluda l-magna?
11: 28-16: 18. Id-djun ta 'intrapriża waħda tpoġġi pressjoni fuq is-suq tal-kambju? Huwa qal li l-kawża ta 'tali tkabbir qawwi tad-dollaru jista' jkun problemi bil-BMZ.
16: 18-19: 25. Il-Ministeru tal-Finanzi ddikjara li din is-sena t-tieni porzjon tas-self Russu qed jistenna - dan huwa t-tieni $ 500 miljun minn wieħed u nofs biljun. Se dawn il-flus se jgħinu l-ekonomija tagħna?
19: 25-21: 56. Rumor deher li wieħed mill-banek kummerċjali qed tipprepara fil-futur qarib għall-kors fi 3.5-4 rubles kull dollaru.
21: 56-24: 40. Tista 'katina ta' nuqqas ta 'ħlas devalwazzjoni Provok?
24: 40-27: 13. X'għandek tistenna fix-xhur li ġejjin? Tbassir minn Vadim Iosuba.
Aqra u tisma 'wkoll:
Il-kanal tagħna f'telegramma. Ingħaqad issa!
Hemm xi ħaġa li tgħid? Ikteb lit-telegramma tagħna-bot. Huwa anonimu u veloċi