"Nemmen li dawk li jbiegħu ishma u jistennew żmien aktar xieraq biex jifdu l-istess ishma, rarament jiksbu l-għan tagħhom. Dawn normalment jistennew li t-tnaqqis se jkun akbar milli jidher fil-fatt "(c) Phillip Fisher
F'dan l-artikolu, irrid inħassar rapport għar-4 kwart ta 'JPMORGAN CHASE & CO (NYSE: JPM), jevalwa l-prezz tas-suq u l-attrazzjoni għall-investiment.
Stock Cash (Flus) żdied bi 15% minn Diċembru 2019, u l-flus maħżuna fil-banek (depożiti mal-banek) żdiedu b'108%. Għalhekk, il-kumpanija fi tmiem l-2020 għandha provvista ta 'flus ta' aktar minn $ 527 biljun. Riżultat eċċellenti.
Minħabba dan, mill-mod, id-dejn nett tal-kumpanija marru fiż-żona negattiva. Jiġifieri, b'tali riżerva l-kumpanija fi kwalunkwe ħin tista 'tħallas id-djun tagħha.
Ukoll, il-kumpanija żiedet riservi għal telf fuq self, self u ipoteki (allowance għal telf ta 'self).
Assi ġenerali tal-kumpanija żdiedu b'26%.
Fil-linji ta 'obbligi (passivi) nistgħu naraw it-tkabbir tad-depożiti (depożiti).
Il-kumpanija tinnota t-tkabbir ta 'depożiti tal-klijenti bi 37%.
Tkabbir ta 'self għal żmien qasir (self għal żmien qasir) bi 17%.
Iżda dejn fit-tul (dejn fit-tul) għas-sena l-kumpanija mnaqqsa bi 3%.
Tali azzjonijiet wasslu għal żieda fl-attrazzjoni tal-kumpanija minħabba t-tkabbir tal-kapital azzjonarju b'7% (detenturi tal-istokkijiet tat-tootal ekwità).
Issa ejja nħarsu lejn ir-rapport tad-dħul.
Jekk tħares lejn ir-rapport prinċipali (bażi rrappurtata), jista 'jidher li d-dħul tal-kumpanija żdied b'4% (dħul totali nett), u spejjeż operattivi (total (PA: TOTF) noninterest spiża) żdied b'2% biss. Dak li għamilha possibbli li tiżdied id-dħul u żżid ir-riżervi għat-telf (dispożizzjoni għal telf ta 'kreditu).
Mill-mod, huwa dovut għat-tkabbir tar-riżervi u d-dħul nett (dħul nett) naqas b'20%. (Naturalment, il-profitt għal kull sehem naqas u l-profitt innifsu.)
Fl-istess ħin, il-kumpanija ma ħassitx konsegwenzi serji fuq l-attivitajiet operattivi tagħha. Jekk inti tidħol f'dan ir-rapport ftit, allura nistgħu naraw indikatur bħal valur tal-kotba għal kull sehem. Hija tittraduċi bħall- "bilanċ ispiża tal-promozzjoni". U hawn il-kumpanija tiddikjara li l-valur tal-ktieb ta 'sehem wieħed huwa ta' $ 81.75.
U l-valur reali ta 'sehem wieħed fil-mument - $ 135. Għadna nitkellmu dwarha ftit iktar. Dan huwa indikatur importanti ħafna.
U aħna se nħarsu lejn il-werqa li jmiss.
Jirriżulta f'segmenti.
Ukoll rapport pjuttost importanti għall-fehim tal-attivitajiet tal-kumpanija.
Fil-fatt, in-negozju huwa maqsum f'5 segmenti:
1. Bankarja tal-Konsumatur u tal-Komunità (Bankarja tal-Konsumatur u tal-Komunità). L-iktar direzzjoni bażika. Dan jinkludi li jipprovdu servizzi bankarji, servizz tan-negozju, ġestjoni tal-assi.
2. Korporattiva u Investiment Bank (Korporattiva u Investiment Bank). Ukoll id-direzzjoni prinċipali. Attivitajiet immirati biex jattiraw fondi, isolvu kompiti finanzjarji u għanijiet tan-negozju.
3. Servizzi bankarji kummerċjali (bankarji kummerċjali). Id-direzzjoni hija iżgħar, li tirreferi għal self, ipoteki, self, eċċ.
4. Ġestjoni tal-Ġestjoni tal-Assi u tal-Ġid (Assi & Ġestjoni tal-Ġid). Is-segment immirat lejn il-ġestjoni ta 'assi tal-klijenti sinjuri.
5. Korporattiva. Onestament, ma nafx kif tittraduċiha fir-Russu. Essenzjalment, dan huwa segment ta 'investiment tal-bank immirat biex isib klijenti ġodda u nies interessati fl-iżvilupp tal-banek.
Konsumatur u Komunitarji Bankarji
Dan is-segment wera tnaqqis fid-dħul din is-sena b'7%. L-aktar minħabba t-tnaqqis fid-dħul mill-Kummissjoni minn depożiti. Parzjalment ġie kkumpensat bit-tkabbir tas-self b'ipoteka. L-impatt fuq dan ġie pprovdut: tnaqqis fir-rata ewlenija u l-iżvilupp ta 'pandemija.
Bank Korporattiv u Investiment
Dan is-segment, għall-kuntrarju, wera tkabbir minħabba żieda fl-attività ta 'investiment, li kienet influwenzata ħafna mill-miżuri ta' appoġġ għall-Istati Uniti.
Bankarji kummerċjali.
Wera tkabbir, għalkemm inqas sinifikanti - b'1%.
Id-dħul operattiv mill-attività prinċipali kiber, iżda l-ispejjeż żdiedu.
Asset & Ġestjoni tal-Ġid
Is-segment wera wkoll tkabbir grazzi għall-appoġġ mill-Istati Uniti FRC u żieda fl-attività ta 'investiment.
X'jista 'jingħad dwar il-kumpanija?
Minkejja l-pandemija, JPM tibqa 'l-bank ewlieni ta' l-Istati Uniti, li jkompli jibni assi. F'dan il-każ, l-opportunità li jinħolqu riżervi kbar għat-telf tippermetti lill-bank jimmanuvra b'suċċess u aktar anke fil-kundizzjonijiet tat-tensjoni fl-ekonomija.
U nixtieq ukoll ngħid dwar dan l-indikatur minn dan ir-rapport bħala l-adegwatezza tal-kapital.
Wara l-2014, ġiet introdotta miżura obbligatorja tal-kapital għall-banek bħala miżuri ta 'prekawzjoni tal-ekonomija mill-kriżi finanzjarja.
Fil-fatt, l-adegwatezza tal-kapital hija l-perċentwal tal-likwidità u l-istokk tal-bank (fil-forma ta 'flus kontanti, depożiti, ishma, eċċ.) Għall-kapital tal-kumpanija stess.
Fil-każ ta 'kriżi, tittieħed kapital addizzjonali mill-kapital tal-ewwel livell.
Jekk nitkellmu kliem sempliċi - dan huwa indikatur tal-kapital disponibbli tal-bank, li jintuża biex jipproteġi d-depożitanti.
Ir-rekwiżit minimu għall-banek huwa ta '4.5%.
JPM Dan l-indikatur huwa 15.5%. Dak, għal darb'oħra, taħdidiet dwar l-istabbiltà għolja tal-bank.
U issa ejja nitkellmu dwar il-prezz tas-suq tal-kumpanija.
L-ewwel, l-indikatur medju peżat P / E - 14.5.
Diġà deskritt fid-dettall aktar dwar dan l-indikatur. Issa fil-qosor se jgħidu biss li dan l-indikatur jagħmilha possibbli li wieħed jifhem il-profitt reali tal-kumpanija fis-snin riċenti.
U dan l-indikatur għandu kumpanija tajba.
Sussegwentement, ftakar, kiteb fil-bidu tal-artiklu li l-valur tal-ġarr ta 'sehem wieħed mill-istimi tal-bank huwa $ 81.75.
Dan jissuġġerixxina li l-prezz tas-suq ta 'sehem ta' $ 135 għadu stmat iżżejjed. Għalkemm żgħir.
Indikatur P / B - 1.54.
Naturalment, l-indikatur L / A huwa għoli - 91.75%, iżda għas-settur bankarju huwa assolutament normali.
Iżda l-indikatur NetDebt / EBITDA huwa eċċellenti. Bħalissa, huwa negattiv minħabba r-riżervi għoljin tal-kumpanija, iżda wkoll qabel il-pandemija kien 0.86, li jindika li l-kumpanija tista 'tlaħħaq mal-piż tad-dejn tagħha.
Profittabilità
Profittabilità ta 'kapital 11.15%.
Dan l-indikatur eċċellenti, madankollu, għandu jiġi mfakkar li l-prezz tas-suq huwa 1.5 darbiet ogħla mill-valur tal-ktieb, u jirriżulta li għalina, bħal għall-investituri, dan l-indikatur ikun iktar baxx - madwar 7.35%.
Bejgħ ta 'profittabilità f'livell għoli - 24.37%. Il-pandemija kienet 'il fuq minn 30%.
Iżda l-profittabilità tal-profitti fuq l-azzjoni hija pjuttost baxxa. Total 6.57%. Għal azzjonist, dan huwa indikatur baxx, peress li juri l-effiċjenza tal-kumpanija rigward il-fondi investiti tal-azzjonist. 6.4% ftit.
Dwar il-profittabilità tal-assi, ma narax il-punt li nħares. Il-Bank jimmaniġġja l-assi bi 3.3 triljun dollaru, u l-profittabilità tal-assi hija baxxa ħafna, iżda ma tgħid xejn.
Dividendi I.
Bayback
Iżda fl-istess ħin, il-kumpanija tħallas dividendi tajba fl-ammont ta '2.6%. U, filwaqt li jitqiesu l-indikaturi estremament stabbli, huwa probabbli li t-tkabbir tad-dividendi se jkompli fil-futur qarib.
Ħallini nfakkarkom li l-Fed minħabba l-pandemija pprojbixxiet lill-kumpaniji biex iżżid temporanjament id-dividendi u jipproduċu l-fidwa tal-ishma. Madankollu, fl-aħħar tal-2020 permess ta 'fidi b'lura taħt ċerti indikaturi, u l-istess dividend jistenna l-istess.
Analiżi komparattiva
Jekk tqabbel il-kumpanija ma 'banek oħra "Big Erbgħa" (Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC)), imbagħad JPM hija l-iktar kumpanija għalja fosthom. Barra minn hekk, mhux biss f'termini ta 'Capitlasia, iżda wkoll minn multiplikaturi.
Iżda fl-istess ħin, JPM kien stabbli mad-daqqa tal-pandemija kollha. Assi miżjuda u wrew it-tkabbir tal-prestazzjoni operattiva. Barra minn hekk, JPM għandu wieħed mill-indikaturi tal-profittabilità aħjar.
Output.
Minkejja l-prezz tas-suq żżejjed, il-kumpanija tibqa attraenti biex tinvesti.
Dan huwa l-akbar bank tal-Istati Uniti, li jimmaniġġja assi aktar minn 3.3 triljun dollaru. Huwa għandu storja rikka u sitwazzjoni finanzjarja sostenibbli ħafna.
Grazzi tal-attenzjoni!
Aqra l-Artikoli Oriġinali fuq: Investing.com