Vtimes sab dettalji ġodda tat-tqegħid ta 'bonds konvertibbli Telegram Group Inc (Company Head Telegram Pavel Durova tal Messenger) u l-evalwazzjoni tal-kumpanija minn InvertBank.
"VTB Capital" Bħala wieħed mill-aġenti ta 'akkomodazzjoni tal-plaċgramma deskritt għall-investituri firxa wiesgħa ta' valur potenzjali tal-messaġġier - minn $ 2.2 biljun għal $ 124 biljun fl-2022. Vtimes jiffamiljarizzaw ruħhom mal-materjali tal-Investbank għal investituri kwalifikati, wieħed Minnhom ikkonfermaw li rċieva nota analitika b'data simili permezz tal-applikazzjoni tal-investiment VTB.
Biex tevalwa l-messaġġier ta 'l-InvestBank, qabbelha ma' ħames kumpaniji analogi fil-qasam tan-netwerks soċjali u r-reklamar online. L-istima ta '$ 2.2 biljun irriżultaw meta mqabbla mal-Multiplikatur EV / Bejgħ huwa l-proporzjon tal-valur tal-kumpanija għall-bejgħ tagħha. $ 124 biljun - meta mqabbla ma 'EV / Dau, li turi l-proporzjon tal-valur tal-kumpanija man-numru ta' utenti attivi kuljum. Normalment dan il-koeffiċjent jintuża għat-tkabbir tal-kumpaniji tal-IT, jgħid il-ġestjoni tal-assi tar-Renju Unit "Reġjun Esset Management" Aleksey skallabanovich - juri l-evalwazzjonijiet massimi għall-messaġġiera. F'dan il-każ, it-tifrix bejn il-metodi ta 'valutazzjoni huwa aċċettabbli minħabba l-kumplessità tal-valutazzjoni ta' kumpaniji bħal dawn, huwa jgħid.
VTB Kapitali jbassar ukoll li t-telegramma se jikber aktar malajr mis-suq, iżda japplika skont għal grupp ta 'analogi biex jenfasizza n-nuqqas ta' telegramma tal-istorja operattiva, il-mudell tan-negozju mhux verifikat tiegħu u b'lura possibbli mill-kompetituri. Il-Bank jopera b'dejta li t-telegramma għandu aktar minn 500 miljun utent attiv kull xahar, li jiġġenera 430 biljun fehmiet tal-pubblikazzjonijiet tal-messaġġier u jista 'jkun il-bażi għall-iżvilupp ta' mudell ta 'negozju ta' reklamar u modi oħra biex monetize. Il-kapital VTB ibassar ukoll dħul telegramma dwar $ 200 miljun fl-aħħar ta 'l-2022.
Il-parteċipant tal-akkomodazzjoni ma jaqbilx mal-kalkoli tal-VTB: jevalwa l-kumpanija li tvarja minn $ 50 sa 100 biljun.
Il-kapital VTB jindika l-parametri prinċipali tat-tqegħid: data indikattiva tat-tmiem tal-applikazzjonijiet li jirċievu - 9 ta 'Marzu, punt ta' referenza inizjali għall-profittabilità - 7% fis-sena, ħlasijiet ta 'kupun semi-annwali, skadenza għal ħames snin u akkomodazzjoni ppjanata - iktar minn $ 1 biljun.
Telegramma, skond il-parteċipant tqegħid, jaċċetta applikazzjonijiet minn 8 Marzu. Il-perjodu ewlieni ta 'l-applikazzjonijiet tal-ġbir jispiċċa fl-10 ta' Marzu, huwa qal u kkonferma persuna oħra li taf id-dettalji tat-tqegħid. Skond il-parteċipant tqegħid, se jkun kompletament over-the-counter - mingħajr elenkar u r-reġistrazzjoni tat-triq, sabiex il-kumpanija tista 'tiżvela inqas informazzjoni dwar lilu nnifsu, iżda li joffru investituri għażliet addizzjonali bħall-prospetti għall-konverżjoni ta' bonds.
VTB Capital Sejħiet Telegramma Bonds "għodda interessanti għall-investituri b'aktar aptit tar-riskju" u jiddeskrivi l-iskema ta 'konverżjoni fil-każ ta' IPO potenzjali tal-kumpanija.
Kundizzjonijiet għall-konverżjoni tal-bond telegramma fil-każ ta 'IPO tal-messaġġier ↓
Aħbi
↑
- Fil-każ ta 'IPO qabel tliet snin wara, il-bonds jiġu konvertiti f'ishru bi skont ta' 10%;
- B'IPO aktar tard minn tlieta, iżda aktar kmieni minn erba 'snin wara, - bi skont ta' 15%;
- U jekk l-IPO se ssir aktar tard minn erba 'snin mid-data tal-ħruġ ta' bonds, l-iskont ikun ta '20%.
Dejta: Materjali "VTB Capital"
7% f'dollari rendiment pjuttost għoli, speċjalment għal bonds konvertibbli. Din is-sena, minn kumpaniji Russi ta 'Eurobond f'dollari diġà ġew rilaxxati, pereżempju, Gazprom u Ozon. Gazprom ġibed $ 2 biljun sa tmien snin b'2.95% fis-sena. Ozon stazzjonat bonds konvertibbli ta 'ħames snin b' $ 750 miljun taħt 1.875%.
Ir-rendimenti ta 'emittenti Russi ta' kwalità għolja b'terminu ta 'ħames snin għall-ħlas lura ma jaqbiżx 2.5% fis-sena f'dollari Amerikani, jgħid Scallabanovich. Ir-rendiment ta '7% jikkorrispondi għat-tielet echelon ta' karti, li huwa soltu biex jikkaratterizzaw bħala "spekulattivi", huwa jżid.
Filwaqt li l-kumpanija ma tagħmilx profitt, għalhekk fit-teorija, tali bonds huma kkunsidrati riskji ħafna, minħabba li t-telegramma m'għandha l-ebda likwidità biex tħallas lil dawk li jissellfu, jgħid Deputat Direttur tad-Dipartiment ta 'l-Investiment ta' Ġestjoni tal-Ġid UFG ta 'Evgeny Pundrovsky. Madankollu, bl-ispejjeż madwar $ 1 għall-utent fis-sena, is-servizz għandu jkun faċli ħafna biex jirrikonċilja. Servizzi simili jaqilgħu $ 8-10 fis-sena għal kull utent, tiċċara. Jekk wara sentejn il-kumpanija se jiġu rilaxxati fuq IPO, li jkollhom aktar minn 1 biljun utenti, allura ovvjament se jiswew aktar minn $ 100-150 biljun u se ssir obbligatorja għall-fondi ewlenin kollha, Pundrovsky huwa żgur.
Fl-aħħar ta 'Frar, sar magħruf dwar it-telf li t-telegramma jsofri, u s-somma tad-djun tiegħu. Telegramm għandu jirritorna aktar minn $ 600 miljun dejn lill-investituri sa l-aħħar ta 'April u biex jikkumpensawhom u jappoġġjaw l-attivitajiet operattivi tal-messaġġier, iddeċieda li jġib $ 1 biljun finanzjament permezz ta' bonds. It-telf tal-grupp fl-2019 ammonta għal $ 150.9 miljun u $ 172.7 miljun sena qabel. Fl-istess ħin, il-kumpanija kellha kapital negattiv ($ 323.5 u $ 172.7 miljun fl-2019 u l-2018, rispettivament), u l-obbligi qabżu l-assi - $ 418 miljun u $ 245 miljun. Awdituri ta 'rappurtar finanzjarju telegramma indikaw inċertezza għolja li tista' jikkawżaw dubji serji dwar il-ħila tal-kumpanija li tkompli attivitajiet kontinwi ma 'indikaturi bħal dawn. Biex tħallas għal djun fil-futur u tiżviluppa telegramma, il-kumpanija wiegħed lill-investituri biex monetize il-messaġġier b'reklamar u għażliet ġodda mħallsa.
It-tqegħid ta 'Bonds Telegramma jgħaddi mhux standard, m'hemm l-ebda kummerċjalizzazzjoni wiesgħa u newsletter fuq il-kumpanija jew l-iżvelar tar-rappurtar sabiex l-investituri jkunu jistgħu jivvalutaw l-istat tan-negozju, ifakkar lill-Kap tad-Dipartiment tal-Analiżi tas-Suq tad-Dejn Kapitali Rinaxximent. Maria radchenko. Fl-opinjoni tagħha, jista 'jagħmilha diffiċli biex tattira firxa wiesgħa ta' investituri istituzzjonali, u għandha wkoll ir-riskji tal-likwidità baxxa taċ-ċirkolazzjoni tal-karta sekondarja.
Fil-materjali tal-kapital VTB, huwa indikat ukoll li Aton huwa aġent ta 'pjazzament differenti. Skopri kif apprezzat telegramma, sakemm irnexxielu. Kelliem Aton irrifjuta li jikkummenta, ukoll rappreżentant ta 'telegramma.
Rappreżentant VTB ma weġbitx għat-talba.