Il-mudell klassiku tal-portafoll ta 'strumenti finanzjarji likwidi għal investitur privat fl-aħħar 30 sena kien ikkunsidrat il-formula "60/40": 60% tal-ishma, 40% tal-bonds. Skond il-kalkoli tal-ġestjoni tal-assi jpmorgan, ir-rendiment annwali medju ta 'portafoll bħal dan fl-1999-2018. ammonta għal 5.2% f'dollari. Iżda fil-5-10 snin li ġejjin, matul iċ-ċiklu l-ġdid tan-negozju, tali portafoll mudell ikun jista 'jipprovdi dħul sostanzjalment iżgħar, u se jġib telf fil-livelli kollha, id-djar ta' investiment magħrufa jkunu kkalkulati. L-investituri għandhom iċ-ċans li jagħmlu l-flus fuq l-assi finanzjarji aktar?
X'ġaraFil-qalba tal-kalkoli tal-ġestjoni tal-assi jpmorgan jistabbilixxu l-portafoll mudell, 60% minnhom kien investit fl-indiċi S & P 500 u 40% - għall-Istati Uniti Bloomberg Indiċi Indiċi Aggregat. Il-perjodu magħżul huwa indikattiv għall-analiżi u l-konklużjonijiet ta 'l-investiment, peress li jinkludi tnejn diffiċli ħafna għas-swieq ta' l-ishma tas-sena, meta l-indiċi ta 'l-ishma MSCI World naqas b'mod sinifikanti: 2008 (-40.3%) u l-2018 (-8.2%). Minkejja dan, il-portafoll tal-mudell tad-dollaru jippermetti medja li taqla '5.2% fis-sena.
L-investitur medju rċieva ħafna inqas: Skond Dalbars, ir-rendiment ta 'portafolli reali bħala medja ammonta għal 1.9% fis-sena. Kalkoli Dalbars invokati statistika tax-xiri ta 'kull xahar u bejgħ ta' fondi ta 'investiment minn investituri privati Amerikani. Tali differenza hija spjegata, l-ewwel nett, il-fatt li l-investituri privati kienu involuti fil-kummerċ iffukat fuq il-kisba profitt għal żmien qasir, li fit-tul huwa strateġija li ma tagħmilx profitt. Madankollu, dan huwa suġġett għal diskussjoni separata.
X'qed jmissIl-prezzijiet tal-ishma fallew mir-realtà. Issa huwa impossibbli li wieħed ibassar il-profittabilità tal-investimenti għal 6-12 xhur - l-indikaturi fundamentali tal-kumpaniji huma ftit affettwati mir-riżultat ta 'investimenti għal żmien qasir. Iżda definittivament jindikaw dħul medju baxx fuq l-orizzont għal 10 snin. Mudell ta 'previżjonijiet fit-tul ta' dħul medju aggregat minn investimenti fi stokkijiet fis-swieq internazzjonali nieqes l-inflazzjoni mill-istrateġiji tal-boutique analitiku ta 'riċerka, OMĠ u oħrajn illum jagħtu r-rendiment mistenni ta' mhux aktar minn 0-2% fis-sena. U iktar ma jkun għoli s-suq tal-ishma jieħu fil-futur qarib, l-inqas investituri jirċievu d-deċennju li jmiss.
B'bonds saħansitra agħar. Ir-rendiment reali (filwaqt li jitqies l-inflazzjoni) ta 'bonds korporattivi bil-klassifikazzjoni tal-investiment ta' żewġ ekonomiji ewlenin, l-Istati Uniti u l-Ġermanja saru negattivi. Fi kliem ieħor, l-investimenti fihom inaqqsu l-qawwa tal-kapital tax-xiri.
F'sitwazzjoni bħal din, il-portafoll klassiku "60/40" jista 'juri dħul kumulattiv reali negattiv fl-10 snin li ġejjin. Il-kumpanija tal-maniġment leġġendarju OMĠ tbassar li d-deċennju attwali se jkun "mitluf" għal tali portafoll
Il-mudell ikkumpilat mill-investitur awtorevoli John Hussman, magħruf għall-approċċ akkademiku tiegħu għall-investimenti, huwa 60% tal-ishma, 30% tal-bonds u 10% flus - jagħti rendiment potenzjali nieqes 1.7% fis-sena.
Din il-perspettiva spjaċevoli hija konsegwenza tal-uniċità ta 'ċiklu ta' negozju ġdid fis-swieq tal-ishma. Fuq l-orizzont għal 2-3 snin se naraw tliet fenomeni, li se jkunu negattivi ħafna fil-klassijiet kollha ta 'assi:
- Tkabbir tal-inflazzjoni.
- Rati ta 'imgħax.
- Tlestija ta 'injezzjonijiet ta' likwidità fis-swieq tal-ishma minn banek ċentrali.
Investituri individwali li mhumiex lesti li jqiegħdu l-profittabilità fil-qrib tal-portafolli klassiċi fis-snin li ġejjin jista 'jkollhom iddur għall-esperjenza tal-professjonisti. Ħafna minnhom jifhmu li l-bonds juru lilhom infushom agħar minn assi oħra tal-klassi, u għalhekk inaqqsu s-sehem ta 'bonds fil-bagalji favur investiment alternattiv f'assi finanzjarji.
Waħda mill-investituri istituzzjonali l-aktar rispettati - l-Università ta 'Yale University Edipediment - għal 20 sena, minn Ġunju 2000 sa Ġunju 2020, irċieva dħul kumulattiv annwali medju ta' 9.9% f'dollari. Fil-mudell tal-portafoll tal-Fondazzjoni fl-2021, l-akbar piż (64.5%) huwa kontabilizzat minn għodod alternattivi, li minnhom:
23.5% - Strateġiji ta 'dħul kumulattiv massimu (strateġiji ta' ritorn assolut). Normalment dan huwa basket ta 'fondi ta' investiment, inklużi l-hedge funds immirati biex jiksbu dħul pożittiv fil-kundizzjonijiet kollha: bi tkabbir, waqgħa jew staġnar tas-suq. Normalment, din il-basket għandha inqas volatilità minn portafoll ta 'stokk tradizzjonali, u tpinġija massima aktar baxxa matul il-waqgħa tas-suq;
23.5% - Startups (kapital ta 'riskju, sehem fil-portafoll);
17.5% - Fondi li jiffinanzjaw amalgamazzjonijiet u akkwisti ta 'assorbiment bl-użu ta' l-ispalla (xiri ingranat, LBO).
Ħafna investituri professjonali oħra jespandu wkoll l-użu ta 'għodod alternattivi ta' investiment. Issa prodott interessanti ta 'rendiment mistenni u fondi li jinvestu fil-fondi tal-finanzi tal-kummerċ huma madwar 7% fil-perspettiva ta '12 -il xahar. Fl-aħħar ftit snin, is-self tal-fondi (kreditu privat) qed isiru dejjem aktar popolari - huma alternattiva għall-banek burokratiċi, li r-regolazzjoni tagħha hija ssikkata kull sena. Il-profittabilità mistennija hija ta '5% għas-sena li ġejja.
Investimenti alternattivi bħal dawn mhumiex għal kulħadd: Il-biljett tad-dħul huwa għoli ħafna. Għall-hedge funds, jibda b '$ 1 miljun. Iżda f'investimenti ta' riskju fl-istadji bikrija hemm $ 10,000-500,000 investiment. Kollox jiddependi fuq il-proġett. Tista 'ssib fondi ta' kwalità kreditu privat, li jittieħdu fl-uffiċċju ta 'l-ammont minn $ 100,000. Fil-portafolli ta' investituri privati sinjuri, is-sehem ta 'investimenti alternattivi llum huwa medja ta '10%, investimenti ta' kapital ta 'riskju (fetħu) - madwar 5 %.
Fi swieq internazzjonali tal-ishma, fl-opinjoni tiegħi, l-aktar suċċess se jkun strateġija ta 'investiment attiv, orjentati fuq:
- Kumpaniji ta 'teknoloġija għolja b'teknoloġiji breakthrough u tkabbir mgħaġġel tal-profitti (ħażniet tat-tkabbir);
- Kumpaniji bi mudell ta 'negozju sostenibbli u profitt stabbli, li huwa investit mill-ġdid fl-iżvilupp tan-negozju (compounders);
- Kumpaniji li jintroduċu teknoloġiji innovattivi li jibdlu l-istruttura ta 'l-industriji u l-ekonomija individwali (disfruti).
Iżda ma 'dak kollu investituri, xorta huwa rakkomandat li jikkonformaw ma' tliet regoli importanti għall-investiment b'suċċess:
- Ma jimpurtax kemm flus taqla, - is-suċċess tal-investiment huwa li jiġi evitat telf kbir li jista 'jsir katastrofiku għall-portafoll tiegħek u l-finanzi tiegħek.
- Huwa importanti li jiġu evitati kwalunkwe prodotti ta 'investiment, programmi ta' ġestjoni tal-flus, fejn ma tifhimx bis-sħiħ il-karatteristiċi kollha ta 'l-istrument. X'jagħmel eżattament? Kif il-flus jagħmlu l-flus fuq dan l-istrument? X'inhuma r-riskji? X'inhu l-likwidità? Kif ukoll ħafna fatturi professjonali oħra li jeħtieġ li jiġu kkunsidrati meta s-soluzzjonijiet ta 'investiment.
- Huwa meħtieġ li jinstab livell komdu tiegħek ta 'riskju. L-amplitudni tal-oxxillazzjonijiet tas-suq tal-ishma Russa, bl-eċċezzjoni ta 'snin ħżiena (2008, 2014, 2020), huwa madwar 30%, swieq żviluppati - madwar 10%. Jekk m'intix lest li tieħu tali amplitudni ta 'oxxillazzjonijiet, dan ifisser li s-sehem ta' ishma fl-istruttura tal-assi tiegħek m'għandux jaqbeż l-10%, u s-sehem ta 'investimenti konservattivi (depożiti, proprjetà immobbli) għandu jkun massimu. Jekk l-investitur jieħu r-riskju, li huwa 'l fuq mil-livell komdu tiegħu, allura matul il-kollaborazzjoni tas-suq, normalment jieħu soluzzjonijiet mhux korretti u ħafna drabi jagħmel żball fatali - tbigħ strumenti finanzjarji meta jkollhom bżonn jinxtraw.
Nixtieq l-investimenti kollha ta 'suċċess!
L-opinjoni tal-awtur ma tistax tikkoinċidi mal-pożizzjoni tal-edizzjoni Vtimes.