Во пресрет на Нова Година, вообичаено е да се изградат планови за следните 12 месеци. Денес, заедно со аналитичарот QBF, Олег Богданов, ние нудиме да доделиме важни, клучни трендови на светскиот и рускиот пазар од 2021 година и да размислуваме за тоа кои средства препорачливо е да се обложуваат сега.
Подготовка на предвидувања е сложена и неблагодарна материја. Потсетиме барем, во декември минатата 2019 година, никој не можеше да претпостави дека светот ќе биде зависен од пандемиските фактори. Сепак, можеме да ги наречеме тие настани кои ја одредуваат динамиката на берзата во блиска иднина.
Зборуваме за карактеристиките на епидемиолошката состојба и одлуките на Џо Бејден како претседател на САД, што ќе зависи од геополитичката слика
Пандемија и стапки на раст на светската економија
На 27 декември 2020 година во светот се регистрирани 80.777.962 случаи на инфекција со коронавирус. Очигледно, Ковид-19 ќе продолжи да циркулира на пет континенти на нашата планета и во 2021 година. Претставниците на Европската комисија сугерираат дека ширењето на болеста ќе биде преземено под контрола само до крајот на следната година.Во декември 2020 година, берзанските индекси нерсно реагираа на веста за новиот "британски" вирус на Коронавирус, кој се протега побрзо од претходно познатите аналози. Сега во Лондон е воведен тешко заклучен. Голем број европски земји, Русија и Кина одлучија привремено да ги суспендираат летовите со Велика Британија.
Сепак, есента од заминување година покажа дека инвестицискиот пазар живее во иднина: во средината на вториот бран на Коронавирус, индексот на хартии од вредност побрзаа во историски максими
Процесот на обновување на глобалната економија е неповратен. Доволно е да се каже дека на декемврискиот состанок на Банката на федерални резерви, САД ја подобрија прогнозата на Динамиката на БДП за 2020 година: се очекува дека во текот на изминатите дванаесет месеци, индикаторот се стеснува само за 2,4%, иако во септември се претпоставува дека во септември се претпоставува дека Падот на БДП за 2020 година ќе изнесува 3,6%. За 2021 година, американскиот регулатор предвидува раст на американската економија во износ од 4,2% (претходно позитивна динамика беше проценета на 4%).
Претставниците на Европската централна банка се надеваат дека ќе ја вратат економијата во наредната година. Претседателот на ЕЦБ Кристин Лагард изјави дека намалувањето на БДП на еврозоната во 2020 година би можело да достигне 8,7%, но веќе во 2021 година индикаторот ќе се зголеми за 5,2%, а во 2022 година брзината на развој на еврозоната економија ќе изнесува 3,3%.
Во соопштението на Банката на Русија, објавен на резултатите од финалето во појдовната година на состанокот на 18 декември, вели дека во 2020 година, намалувањето на БДП на нашата земја ќе достигне 4%. Претставниците на регулаторот очекуваат одржлив раст во пролетта 2021 година.
Што ќе биде политиката на централните банки?
Лидерите на централните банки на водечките земји се свесни дека реставрацијата на економијата не може да биде моментална, така што тие ја објавуваат потребата за одржување на мека монетарна политика и квантитативна програма за ублажување на наредните години.
Федералните резерви на САД не планираат да подигнат клучна стапка до крајот на 2023 година. Месечни средства за купување во износ од 80 милијарди долари и 40 милијарди долари хипотека документи се наменети да продолжат пред да се стабилизира економската ситуација.
На последниот состанок Европската централна банка ја дополнуваше програмата за откуп на хартии од вредност на ЕУ за 500 милијарди евра - сега нејзиниот вкупен волумен достигна 1,85 трилиони евра. Програмата ќе важи до крајот на март 2022 година, иако првично беше наменета да го сруши на крајот на јуни 2021 година
Банката на Русија сега е во потешка ситуација - нејзините можности за ублажување на кредитните и монетарната политика се значително ограничени поради инцидентната стапка на инфлација. Според последните прогнози на Централната банка, нивото на раст на потрошувачките цени во 2020 година ќе достигне 4,6-4,9%. Ако во наредната година, разузнавачките фактори сè уште ќе преовладуваат над дезинфлатирањето, многу е веројатно дека регулаторот барем за некое време мора да подигне клучна стапка.
Обврзници и девизниот пазар
Во декември, приносот на десетгодишните обврски на долг се приближуваше кон 1%. Досега, FOMC нема да направи корекција на програмата QE, курсот за намалување на долгите државни обврзници ќе продолжи, а нивната профитабилност има сите шанси за преведување на 1%.Ефективноста на рускиот ОФЗ ќе зависи од динамиката на клучната стапка. Сега пазарот живее очекувањата дека Банката на Русија наскоро ќе мора да продолжи со затегнување на кредитната и монетарната политика. Подигнувањето на стапките на 25-50, најверојатно нема да влијае на профитабилноста на долгорочните обврзници, но ефективноста на хартиите од вредност со краток период на дејствување може да расте.
Динамиката на валутите за наредната година ќе ги одреди карактеристиките на епидемиолошката ситуација, трендовите на нафтениот пазар, како и специфичноста на санкционата политика против Руската Федерација
Реставрацијата на цените на нафтата може да доведе до зајакнување на рубљата - за неколку месеци, домашната валута може да се зголеми во цена до 70 рубли за долар. Ако, во првата половина од претстојната година, стапката на пролиферација на коронавирусната инфекција ќе биде висока, а политиката за санкција во САД по инаугурацијата на Џо Bayiden ќе биде поцврста, веројатно валутниот пар на доларот / рубљата ќе оди на Зона над 80 рубли за американскиот долар.
На долг рок, глобалните валути кои се оценуваат како дефанзива ќе продолжат да бидат систематско утврдување, така што инвестициите пресметани веќе неколку години, препорачливо е да се стават во долари или евра. Краткорочните инвестиции во овие валути се опасни, бидејќи, најверојатно, во 2021 година, зголемената нестабилност ќе продолжи на пазарите.
Трендови берза
Меѓу домашните инвеститори, интересот за руски акции и хартии од вредност ќе се зголеми само против позадината на намалување на профитабилноста на банкарските депозити. Во 2020 година, на нашиот пазар беше забележан бран на активност - од јануари до ноември во заминување, повеќе од 4,2 милиони брокерски сметки од 8 милиони постоечки до почетокот на декември 2020 година беа отворени на московската берза. Во наредната година, приливот на инвеститори на берзата само ќе се зголеми.
Курсот за кампањата во 2021 година повторно ќе се одреди со карактеристиките на епидемиолошката ситуација. Ако стапката на дистрибуција на инфекцијата ќе дојде до не, развој на пазари, вклучувајќи го и рускиот, ќе се зголеми побрзо од развиените. Брзиот дел од оние претпријатија кои се најмногу погодени за време на периодот Lokdanun може да го зголемат брзиот пазар. Веќе во ноември-декември 2020 година започна реставрација на цитати на хартии од вредност на индустриски претпријатија, како и суровини и рударски компании.
Цитатите на главните корисници на пандемијата - светски учесници во фармацевтскиот сектор и технолошката индустрија - најверојатно, ќе останат во 2021 година на високо ниво, сепак, стапката на раст на појдовната година веројатно повеќе не е демонстрирање
Едноставно скромно во наредната година ќе биде динамиката на акциите, кои традиционално се сметаат за заштитни, како што се домашните електрични и телекомуникациски компании. Тие ќе ја задржат одржливоста на инвестициското портфолио поради стабилни дивиденди, но нема да можат да обезбедат висок принос.
Со претпазливост, треба да направите залог на учесниците на транспортниот сектор - резултатите од руските авиопревозници нема да закрепнат во 2021 година: тие ќе дојдат до нивото пред кризата за неколку години.
Светски енергетски пазар и благородни метали
Динамиката на пазарите на стоки ќе го одреди развојот на епидемиолошката ситуација. Ако во наредните месеци вакцинацијата ќе ви овозможи да ја суспендира стапката на раст на морбидитетот и индустријата ќе почне да се опорави, може да се надеваме дека пазарот ќе произлезе недостиг на енергетски ресурси. Многу е веројатно дека до крајот на претстојната година, обемот на потрошувачката на нафта ќе биде вратен на ниво од 101 милион барели дневно (ова е податоците од минатото 2019 година).
Опоравувањето на побарувачката ќе биде предуслов за зголемување на цитатите за нафта и, можеби, ревидирање на условите на договорот ОПЕК + во насока на зголемување на темпото на производство на нафта
Според повеќето експерти, во 2021 година, цената на "црно злато" ќе биде во широк коридор од 40 до 60 долари за барел. Во првиот квартал од 2021 година, во случај на зачувување на сложена епидемиолошка состојба, цените на енергијата можат да подлежат на краткорочна корекција, но значајни осцилации, како и во пролетта на појдовната година, можеме да го избегнеме.
Златото е заштитен метал, така што нејзината цена расте за време на периоди на висока нестабилност. Историската максимална цена на joomless метал фјучерси стигна до летото на заминување година - 7 август, 2,068 долари беа дадени за тоа. Потоа до крајот на ноември, цената на златото се намали - 30 ноември, тргувањето е затворено со резултатот под 1.780 долари за унца. Во декември 2020 година, уште еднаш беше карактеристична позитивна динамика - на 25 декември, цената го надмина нивото на 1.880 долари за унца.
Ако во 2021 година ќе го набљудуваме реставрацијата на економијата, инвеститорите постепено ќе го намалат учеството на алатките за хеџинг во чантата, соодветно, побарувачката за благородни метали и нивната цена може да ја надмине негативната динамика. Меѓутоа, за време на периодите на неизвесноста на златните цитати, историскиот максимум исто така може да се ажурира.
На долг рок, злато ќе расте. Многу е веројатно дека границата од 2000 долари за унца во 2021 година повторно ќе остане зад себе: цитати може да варираат во коридорот од 2000 до 2.200 долари
Реставрацијата на економијата од ефектите на пандемијата веќе започна, но нема да стане кратко, лишено од периодот на нестабилност на растот. Во наредната година, малку е веројатно дека ќе ги избегне моменти на рецесија и несигурност, но дури и во тешки околности, ги советувам инвеститорите да се запаметат дека секој предизвик на берзата носи со вас нови можности. Како настаните ќе се развијат во светот и домашната инвестициска индустрија ќе покаже време.
Олег Богданов,
Водечки аналитичар QBF.