Инвеститорите поставија нога на непозната територија. Приносот на 10-годишната државна обврзница продолжува да расте, што ги прави учесниците на пазарот да се сомневаат во подготвеноста на Федералниот резервен систем за одржување на стимулирачка природа на монетарната политика до времето на целосна и одржлива реставрација на вработувањето.
Приносот на 10-годишни документи во понеделникот го совлада знакот од 1,6%, а потоа се стабилизира под ова ниво. Во меѓувреме, 10-годишните инфлациски очекувања, пресметани врз основа на заштитени обврзници од инфлација, биле значително повисоки од 2% (всушност приближување на 2,25%).
Во исто време, аналитичарите забележуваат дека петгодишните инфлациски очекувања беа уште повисоки (повеќе од 2,5%); Може да се претпостави дека инвеститорите очекуваат интервенција на храна со цел да ги забават цените.
Во понеделникот, тонот на пазарите го праша фактот на усвојување од страна на Сенатот на стимулативниот пакет од 1,9 трилиони долари. Индустрискиот просек на Дау Џонс се зголеми за речиси 1% до 31.802, додека трошоците за државни обврзници се намалија, а нивниот принос беше многу повисок од нивото на затворање во петокот (цените на обврзниците се обратно пропорционални на профитабилноста).
Измазнување на кривата на инциденцата, нови стимулации и зголемена побарувачка
Претставниците на претставниците во вторникот можат да ја одобрат нацрт-помошта, испраќајќи го нацрт-законот за потпишувањето на претседателот Џозеф Бајден. Економскиот раст поради директните плаќања на населението и проширувањето на бенефициите за невработеност (заедно со други трошоци) се надминува со забележливо намалување на инциденцата на Ковид и изгледите за продолжување на деловната активност.
Никој навистина не знае што ќе се случи кога ограничувањата ќе бидат отстранети. Дали комбинацијата на одложена побарувачка, принудени заштеди и стимулации на катализаторот за раст и, пак, ќе инфлација? Се чини дека пазарите се очекуваат, но стапките на раст и инфлацијата остануваат во прашање.
Дали Банката на федерални резерви ќе може да ги задржи каматните стапки на блиското ниво на нивото на растечката инфлација? Можеби. Или можеби не.
Дали ќе има зголемување на стапките (со интервенција на Банката на федерални резерви или без него) за да се задуши реставрацијата на економијата и да се спречи целосна работа на која е насочена централната банка? Можеби.
На аукција на 10-годишни државни обврзници од 38 милијарди долари планирани во средата ќе даде некоја идеја за тоа колку стабилна на пазарот. На пример, на 25 февруари, примарните дилери беа принудени да стекнат поголем дел од седумгодишните трудови.
Профитабилноста на државните обврзници на еврозоната, исто така, се зголеми во понеделникот по американските трудови. Дополнителна поддршка беше ЛЕАП на Брент нафта над 70 долари за барел по потиснатиот напад врз предметите на нафтената инфраструктура на Саудиска Арабија.
Вечерта на понеделникот, Европската централна банка објави забавување на стапката на откуп на обврзници под програмата за итна економија (PEPP). За недела, завршена на 3 март, регулаторот стекнале документи за 11,9 милијарди евра, додека неделата порано купил обврзници за 12 милијарди евра (просечниот неделен показател е 18 милијарди). И ова е и покрај фактот што "паричникот" на Пепа се уште е речиси 1 милијарда евра. ЕЦБ изјави дека обемот е намален поради голема количина на отплати, но аналитичарите дошле до заклучок дека претставниците на централната банка не ја гледаат потребата да го содржат зголемувањето на профитабилноста.
Одборот на гувернери на ЕЦБ ќе се состане оваа недела, а инвеститорите ќе бараат какви било знаци на можни зголемувања на обврзниците.
Фед претставници, пак, активно се подготвуваат за "тишина период", уверувајќи ги пазарите дека вработувањето, а не инфлацијата, е нивниот главен приоритет. И не само целокупната стапка, туку и подетален инцизија, земајќи го предвид високото ниво на невработеност меѓу етничките малцинства. Следниот состанок на Комитетот за операции на отворен пазар ќе се одржи на 16-17 март.
Прочитајте оригинални статии на: Investing.com