Митинг на пазарите во развој, кои високо ги зголемија цените за нивните средства од минимумите на коронакратијата минатата пролет, се соочија со првиот сериозен тест за сила. Растот на пазарните каматни стапки во САД и другите развиени земји ги принудија инвеститорите да се потсетат на настаните од 2013 година, кога изјавата на Федералниот резервен систем за подготвеноста за да ја претвори програмата за поттикнување на пари предизвика капитал од пазарите во развој.
Продавачите го презедоаИндексот на пазарите во развој на MSCI, кој ги вклучува акциите на компаниите 27 земјите во развој, се зголемија од дното на до март речиси 90% на историскиот врв минатата недела. Растот во голема мера се должи на желбата на инвеститорите да добијат зголемен принос во ситуација во која големите стимули на централните банки доведоа до намалување на каматните стапки на развиените пазари до историски падови.
Сепак, падот на цените на државните обврзници на овие пазари од почетокот на 2021 година, предизвикаа големо зголемување на профитабилноста, почнаа да имаат негативно влијание врз пазарите во развој. Индексот на MSCI EM долар падна од врв за 5%, слични индекси на земјата значително се намалија - од Кина до Турција.
"Не постои сомнеж дека растот на приносите низ целиот свет почнува да размислува за пазарите на други средства. Вториот дека сега ни е потребна е голема продажба на пазарите на обврзници и акции ", вели винскиот калај, директорот на Стратегијата на глобалните монетарни пазари ги продава Браун Браќа Харриман.
Некои аналитичари ја споредуваат моменталната ситуација од 2013 година, кога растот на пазарите во развој, во голема мера обезбедена со политика за ултра-месинг парична политика, избувна кога таа одлучи да ја заостри. Според Тина, овој пат Банката на федерални резерви може да се обиде да ги увери пазарите дека вонредните стимулирачки мерки преземени за борба против ефектите од пандемијата ќе бидат многу бавни и постепено.
Додека притисокот на продавачите расте. Кина берза, покажувајќи некои од најдобрите резултати благодарение на брзата реставрација на економијата на земјата, побара тешко минатата недела. Локалниот индекс на акции на најголемите компании на CSI 300, кој се одржа на аукцијата од 18 февруари до 5931 поени, падна на затворањето на петокот до 5336,8 (намалување од 10%). Chinext технолошки индекс на Шенжен берза изгуби 13%.
Индексот на MSCI долар падна за 8% од 15 февруари.
Во меѓувреме, индексот Бразил Бовеспа, кој веќе падна од почетокот на јануари, во последниве денови пропадна за речиси 7 отсто, кога претседателот на Жаир Блантар беше разрешен генерален директор на нафтената компанија Петробрас, наводно, го задржи порастот на цените на бензинот и назначен за општ наместо тоа. Акциите на самиот Петробрас паднаа за повеќе од 20%.
Рускиот Мобери и РТС индекси достигнаа Максима на 11-15 јануари. Потоа тие се намалија, но во средината на февруари, враќајќи се на историски марки, тие се обидоа да ги надминат. Не успеа. Намалувањето со максималните нивоа до 15.30 на аукцијата во петокот беше 4-6%.
Основни промениНекои инвеститори и аналитичари сметаат дека добри изгледи за реставрација на економиите на земјите во развој по вакцинацијата ќе ги преведат ризиците поврзани со зголемување на пазарните каматни стапки во светот. "Можете, се разбира, да се расправате за тоа колку четвртини од изгубениот или намалениот приход ќе биде, но земајќи ја предвид вакцинацијата, светлината на крајот на тунелот е веќе сосема видлива, вели Том Кларк, партнер и менаџер на Портфолио за управување со инвестиции во Вилијам Блер. "Ова е токму она што радикално ја менува ситуацијата на берзата и валутите на земјите во развој" За подобро, тој верува.
Покрај тоа, Кларк верува дека се случуваат основни промени. Пред пандемијата против пазарите во развој, неколку фактори функционираа: протекционизам во САД и голем број други земји, растот на напнатоста помеѓу САД и Кина, неизвесноста во врска со Брексит. Сега сите овие проблеми се повеќе или помалку дозволени, според Кларк. "Веќе неколку години имаше анксиозност за тешко слетување на кинеската економија, и - така натаму: дури и минатата година покажа добар раст", додава тој.
Меѓутоа, не сите земји во развој ќе излезат од пандемија во добра форма. Еден од важните фактори кои ќе ги дефинираат изгледите за нивниот развој, е способноста да се обезбедат продуктивни инвестиции.
Поделба на победници и губитнициСпоред анализата спроведена од неодамнешните финансиски времиња, странските директни инвестиции (СДИ) паднаа минатата година во светот, но се чуваат на добро ниво во Азија. Во Кина и Индија, на пример, тие се зголемија за 4% и 13%, соодветно. Додека во Африка и Латинска Америка, забележан е најсилен пад меѓу сите региони на СДИ, вклучувајќи спојувања и превземања, финансирање на проекти и инвестиции во проекти кои се спроведуваат од нула (кои создаваат работни места).
Инвеститорите исто така реагираат позитивно на антикризната финансиска помош обезбедена од националните влади. Индија, особено, зголемените владини трошоци за инфраструктура за 50% во споредба со просекот во последните 10 години. Во Бразил, каде што таквите инвестиции остануваат на ниско ниво повеќе од една деценија, главниот одговор на пандемијата стана субвенции за потрошувачка - чекор што е корисен за властите од политичка гледна точка, но помалку значајно за да се обезбеди развој и долгорочен економски раст.
Пол Корбиле, мелено портфолио во пазарите во развој во партнерите во Бостон, нарекува коронавирус пандемија "голем деформиран настан кој создава победници и губитници од страна на земјите и сектори во зависност од нивната реакција на тортата".
Прекумерни очекувањаКако и на развиените пазари, развивањето на инвеститорите посветуваат големо внимание на технолошките компании. Во текот на изминатата година, акциите на Tesla се зголемија за 350%. Со оглед на тоа што акциите на нејзиниот кинески конкурент Нио, исто така, привлечен во Њујорк, порасна за повеќе од 1000%.
Во некои сектори, инвеститорите поставија прекумерни очекувања во врска со идниот раст на цените, се чини дека се загрижени, според тоа, цитатите и проценките на вредноста на голем број компании се преценети. Тој ја гледа способноста да заработи во вакви сектори, како што, на пример, регионалните авиокомпании, кои многу инвеститори речиси ги отпишале сметките поради ограничувањата за движење.
"Сега се занимаваме со последиците од шок од Ковида. Од гледна точка на инвеститорот, тие не завршија ", вели Корнгилел.
Превод Михаил надминанко