Класичниот модел на портфолиото на течни финансиски инструменти за приватен инвеститор во последните 30 години се сметал за формулата "60/40": 60% од акциите, 40% од обврзниците. Според пресметките на управувањето со средствата на JPMorgan, просечниот годишен принос на такво портфолио во периодот 1999-2018 година. изнесуваше 5,2% во долари. Но, во следните 5-10 години, за време на новиот бизнис циклус, таквото портфолио на модел ќе може да обезбеди значително помал приход, и воопшто ќе донесе загуби, пресметаните познати инвестициски куќи. Дали инвеститорите имаат шанса да заработат пари за финансиски средства повеќе?
Што се случиВо срцето на пресметките на JPMorgan Asset Management го постават портфолиото на модел, од кои 60% беа инвестирани во индексот S & P 500 и 40% - до индексот на американскиот индекс на американскиот индекс Блумберг. Избраниот период е индикативен за анализа на инвестиции и заклучоци, бидејќи вклучува двајца многу тешки за берзите на годината, кога индексот на удели на MSCI светски акции значително се намали: 2008 (-40,3%) и 2018 (-8,2%). И покрај ова, портфолиото на модел долар ќе овозможи просек да заработи 5,2% на годишно ниво.
Просечниот инвеститор доби многу помалку: Според Далбарс, приносот на вистински портфолија во просек изнесуваше 1,9% годишно. Пресметките на Далбас се потпираа на месечни шопинг статистички податоци и продажба на инвестициски фондови од страна на американските приватни инвеститори. Таквата разлика е објаснета, пред сè, фактот дека приватните инвеститори биле ангажирани во тргувањето фокусирани на добивање краткорочна добивка, што на долг рок е непрофитна стратегија. Сепак, ова е тема за посебна дискусија.
Што е следноЦените на акциите се оддалечија од реалноста. Сега е невозможно да се предвиди профитабилноста на инвестициите за 6-12 месеци - основните показатели на компаниите се малку погодени од резултатот од краткорочни инвестиции. Но, тие дефинитивно укажуваат на низок просечен приход на хоризонтот 10 години. Модел долгорочни предвидувања на средни агрегирани приходи од инвестиции во акции на меѓународните пазари минус инфлација од стратезите на аналитичките бутици Истражувања, ГМО и други денес го даваат очекуваниот принос на не повеќе од 0-2% годишно. И колку е повисока берзата полета во блиска иднина, толку помалку инвеститори ќе ја добијат следната деценија.
Со обврзници уште полошо. Вистинскиот принос (земајќи ја предвид инфлацијата) на корпоративните обврзници со инвестицискиот рејтинг на две водечки економии, САД и Германија стана негативен. Со други зборови, инвестициите во нив ја намалуваат куповната моќ на капиталот.
Во таква ситуација, класичното портфолио "60/40" може да покаже негативен реален кумулативен приход во следните 10 години. Легендарниот менаџмент компанија ГМО предвидува дека сегашната деценија ќе биде "изгубена" за такво портфолио
Моделот составен од авторитативниот инвеститор Џон Хусман, познат по својот академски пристап кон инвестициите, е 60% од акциите, 30% од обврзниците и 10% готовина - дава потенцијален принос минус 1,7% на годишно ниво.
Оваа непријатна перспектива е последица на уникатноста на новиот деловен циклус на берзите. На хоризонтот за 2-3 години ќе видиме три феномени, кои ќе бидат исклучително негативни во сите класи на средства:
- Раст на инфлацијата.
- Каматни стапки.
- Завршување на инјекциите на ликвидноста на берзите на централните банки.
Индивидуалните инвеститори кои не се подготвени да се постават со блиската профитабилност на класичните портфолија во наредните години можеби ќе треба да се свртат кон искуството на професионалци. Многу од нив разбираат дека обврзниците ќе се покажат полоши од другите класни средства, и со тоа ќе го намалат учеството на обврзниците во куќи за алтернативни инвестиции во финансиските средства.
Еден од најпочитуваните институционални инвеститори - Универзитетот на Универзитетот Ендумент - за 20 години, од јуни 2000 до јуни 2020 година, доби просечен годишен кумулативен приход од 9,9% во долари. Во портфолио моделот на Фондацијата на 2021 година, најголема тежина (64,5%) е пресметана од алтернативни алатки, од кои:
23,5% - Максимални кумулативни стратегии за приходи (апсолутни стратегии за враќање). Ова е обично кошница за инвестициски фондови, вклучувајќи хеџ фондови насочени кон добивање на позитивен приход во сите услови: со раст, пад или стагнација на пазарот. Обично, оваа кошница има помалку нестабилност отколку традиционалното портфолио на акции и помал максимален трошок за време на падот на пазарот;
23,5% - стартап (ризичен капитал, удел во портфолиото);
17,5% - Средства кои финансираат спојувања и апсорпциони превземања со употреба на рамо (вдлабнати откуп, LBO).
Многу други професионални инвеститори, исто така, ја прошируваат употребата на алтернативни инвестициски алатки. Сега интересен очекуван принос покажуваат производи и средства кои инвестираат во финансии финансии средства се околу 7% во перспектива од 12 месеци. Во изминатите неколку години, фондовите за кредитирање (приватен кредит) стануваат сè попопуларни - тие се алтернатива на бирократските банки, чија регулација е затегнато годишно. Очекуваната профитабилност е 5% за наредната година.
Таквите алтернативни инвестиции не се за сите: влезниот билет е многу скап. За хеџ фондови, таа започнува со 1 милион долари. Но, во вложување инвестиции во раните фази има $ 10.000-500.000 инвестиции. Сето тоа зависи од проектот. Можете да најдете квалитетни средства Приватни кредити, кои се однесени во канцеларијата на износот од 100.000 долари. Во портфолија на богатите приватни инвеститори, учеството на алтернативните инвестиции денес е просек од 10%, вложување капитал инвестиции (стартап) - околу 5 %.
На меѓународните берзи, според мое мислење, најуспешната ќе биде активна инвестициска стратегија, ориентирана на:
- високо-технолошки компании со пробивни технологии и брз раст на профитот (акции за раст);
- Компании со одржлив бизнис модел и стабилен профит, кој е реинвестиран во развојот на бизнисот (додатоци);
- Компании кои воведуваат иновативни технологии кои ја менуваат структурата на индивидуалните индустрии и економијата (нарушувања).
Но, со сите инвеститори, сепак се препорачува да се усогласат со три важни правила за успешна инвестиција:
- Не е важно колку пари заработувате, - успехот на инвестицијата е да се избегнат големи загуби кои можат да станат катастрофални за вашето портфолио и вашиот финансии.
- Важно е да се избегнат инвестициски производи, програми за управување со пари, каде што не ги разбирате целосно сите карактеристики на инструментот. Што точно го поседувате? Како пари прават пари на овој инструмент? Кои се ризиците? Што е ликвидност? Како и многу други професионални фактори кои треба да се земат предвид кога инвестициските решенија.
- Неопходно е да се најде своето удобно ниво на ризик. Амплитудата на осцилациите на рускиот пазар, со исклучок на лошите години (2008, 2014, 2020), е околу 30%, развиените пазари - околу 10%. Ако не сте подготвени да преземете таква амплитуда на осцилации, тоа значи дека учеството на акциите во структурата на вашите средства не треба да надминува 10%, а учеството на конзервативните инвестиции (депозити, недвижен имот) мора да биде максимум. Ако инвеститорот е ризик, кој е над неговото удобно ниво, тогаш за време на соработката на пазарот, тоа обично трае неточни решенија и често прави фатална грешка - продава финансиски инструменти кога тие треба да се купат.
Посакувам сите успешни инвестиции!
Мислењето на авторот не може да се совпадне со позицијата на VTimes Edition.