По некое намалување на големината на структурниот дефицит на ликвидноста на банкарскиот сектор во првите работни дена од јануари, во последниве денови, стапката на дефицит има малку малку зголемена, сочинувајќи речиси 220 милијарди рубли за оперативниот ден во средата наутро . (Потсети се дека на крајот на декември, вредноста на дефицитот надминува 400 милијарди рубли.). Растот на индикаторот во последниве денови се должи на зголемување на долгот на банката на обезбедените КБ заеми со фиксна стапка.
Извор: Банка на Русија; Евалуација: Велес Капитал
За да се привлечат дополнителни финансирање од банките на регулаторот беа принудени да ги вратат депозитите од страна на Федералното Министерство за финансии. Така, од почетокот на јануари, банките го намалија својот долг за операции со Министерството за финансии (на репозитори и репо-операции) од повеќе од 1 трилион рубли. Суштинскиот дел од овој одлив на средства беше компензиран за пристигнување во системот на буџетски расходи, така што во целина, одливот на ликвидност на буџетскиот канал во јануари изгледа не е толку импресивен, иако дејствува како главен канал за празнина. Покрај задоцнетото исполнување на буџетските расходи во текот на изминатата година, одливот на ликвидност на враќањето на средствата на Сојузното Министерство за финансии се комбинира со рефинансирање до централната банка (главно преку едномесечен репо) и враќање на приливот на готовина во банкарски систем.
Извор: Банка на Русија; Евалуација: Велес Капитал
Заедно со зачувувањето на негативната течна позиција на банките од централната банка на меѓубанкарскиот пазар стапки остануваат на покачени нивоа: Ruonia стапка во последниве денови е стекнато на ниво на клучна стапка на Централната банка, и Mospreme o / N стапка се населиле над нивото од 4,5% на годишно ниво.
Сегашната ситуација ја принуди Банката на Русија значително да ја намали границата на неделникот аукција (од 1,1 трилиони рубли, поставени недели порано, до 400 милијарди рубли), но земајќи ги предвид претстојните големи даночни плаќања, тешко е да Сметајте на опиплив пад на стапките на МБК во понеделникот по враќањето на средствата од депозитите на Централната банка.
Извор: Банка на Русија; Евалуација: Велес Капитал
Во Ева, регулаторот појасни дека прогнозата на структурниот вишок на ликвидност на 2021 година останува без значителни промени - 0,7-1,3 трилиони рубли. Постепеното реставрација на вишокот на ликвидност во банкарскиот систем на централната банка се врзува со "враќање" на банките на готовина, што населението и бизнисот беа изолирани во текот на речиси 2020 година. Сепак, регулаторот не исклучува дека овој процес може да биде одложен за неколку години. Покрај тоа, се очекува Сојузното Министерство за финансии да биде во можност да локално место во системот поголеми количини на бесплатни буџетски средства поради транзицијата оваа година на единствена трезорска сметка.
Треба да се напомене дека воопшто, на почетокот на годината, буџетот традиционално зема повеќе ликвидност од системот преку приход, кој се враќа на него преку трошоци, па затоа, за подобрување на состојбата со течната позиција на банките и падот во Стапките на МБЦ може да се пресметаат само во случај на соодветно зголемување на износот на средствата поставени во банкарството на системот на федералната ризница во блиска иднина.
Јури Кравченко, раководител на одделот за анализа на банките и пазарот на пари ИЦ "Велес Капитал"
Прочитајте оригинални статии на: Investing.com