Īss apraksts: ASV tirgus atgriezās darbā. Riskanti aktīvi paliek augstumā; Amerikas Savienoto Valstu ilgtermiņa obligāciju ienesīgums ir viens no svarīgākajiem riska apetītes rādītājiem pasaules tirgos - pirms vietējās trīs dienu nedēļas nogales sasniedza jaunu maksimumu ciklu. Ķīnā, brīvdienas, kas beigsies tikai ceturtdien. USDJPY pāris tika atcelts kopā ar atgriešanos, kas var turpināt kalpot kā sakristam rādītājs.
Mājas tirdzniecības tēma: riska apetīte, USD un ASV obligāciju rentabilitāte
Šķiet, ka tirgus ir krustcelēs. Pašreizējais apstākļu kopums pēdējās dienās tika aprakstītas SAXO tirgus zvanu apakšgrupā. Šodienas jautājumā es paskatījos uz trim iepriekšējo lielāko tirgu Maxima un pastāstīja par to, kas ir dažādi apstākļi, ko tie tika novēroti, un to, ko tirgus izskatās tagad. Vienīgais kopumā līdzīga situācija ir maksimālā trešā ceturkšņa beigas, kad finanšu apstākļi izskatījās labi, bet obligāciju ienesīgums pieauga, un barības atlikums samazinājās. Bet tas ir tikai vispārīgi, tagad ASV dolārs ir vājināšanās, un Fed nav plāno mainīt virzienu, neskatoties uz ilgtermiņa pieaugumu rentabilitātes, jo īpaši (kopš gada sākuma) ilgtermiņā līkne.
Es jau aprakstīju biedējošo scenāriju par USD turpmāko kritumu, palielinot obligāciju ienesīgumu. Tomēr līdz šim ir pārāk agri runāt par agresīvu rentabilitātes pieaugumu (vissvarīgākais, kopējais pārmaiņu likme, bet tuvākā lielākā pārvērtēšana varētu sasniegt 10 gadus veco "trezeris" līmeni 1,50% apmērā pašreizējā 1,24%) un par dolāra krituma paātrināšanu. Neskatoties uz to, es tagad maksāju par izmaiņām, kas liecina par daudzāku uzmanību nekā jebkurš cits rādītājs. Pievērsiet uzmanību USDJPY grafikam, ko nepārprotami ietekmēja atgriešanās pieaugums uz Amerikas Savienotajām Valstīm; Japānas ilgu obligāciju ienesīgums ievērojami palielinājās, tādējādi paplašinot izplatības.
Attiecībā uz nākotnes izmaiņām amerikāņu atdevē, ekonomiskos datus ietekmēs ekonomiskie dati, kā arī jaunā stimulēšanas paketes galīgā summa ASV (ne mazāk kā 1,5 triljonu dolāru ir sagaidāmi un signāli no Fed. Rīt vakarā tiks publicēts FOMC sanāksmes protokols. Visticamāk, tas neradīs būtisku reakciju, jo Fed pārvaldība joprojām tiek atteikta, lai apspriestu esošo pasākumu samazināšanu - un šī ideja vienmēr ir bijusi smieklīga, ņemot vērā paredzamo Trezeris emisiju nākamajos 12 mēnešos . Šī skala ir tik daudz augstāka par kvantitatīvās mazināšanas ātrumu un iespēju ietaupīt uzkrāšanos. Jautājums par to, kas pērk jaunu Trēzeri pēc otrā ceturkšņa ir visvairāk akūtu nākamajiem mēnešiem pēc jautājuma par ātrumu atjaunošanas amerikāņu un citu ekonomiku pēc vakcinācijas. Galu galā, tas nebūs neviens darīt, izņemot Fed. Bet kas ir inflācijas, bezdarba, riskantu noskaņas un obligāciju peļņas līmenis? Tas ir ļoti interesanti atbrīvot makrovoices podcast ar Julian Brigden no MI2 partneriem.
Grafiks: USDJPY - dod trauksmi dolāram "lāči" vai vārīti savā sulā?
USDJPY pāra uzvedība var nebūt tik nozīmīga, kā mēs pieņemam, bet tehniskā situācija ir diezgan interesanta: tā atkal palielinājās virs 200 dienas kustības vidējā, skaidri sakarā ar amerikāņu rentabilitātes pieaugumu kopš gada sākuma . Mēs turpināsim gaidīt pazīmes izrāvienu augšu (kā rentabilitāte turpina augt), un mēs arī mēģināsim saprast, vai šī situācija ir ierobežota ar šo pāri vai izraisa nepastāvības pieaugumu visā valūtas tirgū. Paredzamā svārstīguma līmenis trīs mēnešus joprojām ir ļoti zema, aptuveni 6,0%, lai gan jaunākie notikumi nedaudz palielinājās.
Avots: Saxo Group
miscellanea
Pirkstu uz pogas Turcijā? Globālais tirgus ir pietiekams viss, kurā vārds "rentabilitāte", un Turcijas lira ar savu grāmatvedības likmi 17% bija pirms pārējām jaunattīstības valstu valūtām pēdējo trīs mēnešu laikā (otrajā vietā Dienvidāfrikas Rand): Vairāk nekā 15% pielāgots Carri par USD, ieskaitot vairāk nekā 9% pēdējā mēneša laikā. Tagad, kad TIRDRY pāris samazinājās zem kritiskā līmeņa 7,00, kas bija tik izstrādāts pagājušajā gadā, nebūtu atrisināt Turcijas centrālo banku, lai samazinātu likmes ceturtdien vai vismaz noteikt šādu nodomu? Šādas izaugsmes rādītājus nevar notikt ilgu laiku.
Mārciņa sterliņu turpina rallijs, GBPUSD pāris tuvojās 1,4000. Mārciņa iegūst lielu labumu no pašreizējās situācijas: EURGBP par jaunu minimumu, un GBPUSD nav tālu no 1,4000; Ja dolārs turpina vājināties, tad šis pāris var sasniegt 18200 un augstāk. Kā es iepriekš atzīmēju, galvenie rādītāji Apvienotajai Karalistei un Amerikas Savienotajām Valstīm ir līdzīgas: abām valstīm ir milzīgs budžets un ārējās tirdzniecības deficīts, un ekonomikas stimulācijas apjomu apdraud vairāk inflācijas un reālo likmju izbraukšana un atkāpšanās no reālajām likmēm dziļāk mīnus. Tomēr viņiem ir pilnīgi atšķirīgas sākuma pozīcijas: GBP iznāk no devalvācijas bikšturi, un USD ir no ilgstošas izaugsmes perioda. Mārciņa ir labā tendence, bet tuvākajos mēnešos es sekosim reālajām likmēm, lai noteiktu brīdi, kad viņu kritums sabojā valūtas pievilcību.
Ķīna ir uzbrukumā ASV retzemju metālu jomā: šorīt raksts (samaksāts) tika publicēts FT, kurā, atsaucoties uz nenosauktu avotiem, Ķīnas plāni attiecas uz eksporta ietekmi uz Šie ķīmiskie elementi par augsto tehnoloģiju ieroču ražošanu Amerikas Savienotajās Valstīs. Tā ir vēl viena aukstā kara risku izpausme starp abām valstīm, kas ir sāpīga ekonomisko attiecību plīsuma pazīme. "Pirkt amerikāņu" stratēģiju, ko ierosināja Biden stratēģija un "izkropļo labāk" norāda tajā pašā virzienā, kā arī kalpo kā signāls par inflācijas pieaugumu. Laika gaitā, stimulējot maksājumus Amerikas Savienotajās Valstīs, ir jāpārtrauc tik daudz, lai novirzītu uz importēto preču iegādi un palielinātu ārējās tirdzniecības deficītu, bet, iespējams, ne tagad.
Atlikušie G10 un CNH valūtas: visas "mazās" valūtas G10 mērķis ir maksimums ciklam salīdzinājumā ar ASV dolāru, pirmais kļuva par norvēģu vainagu. Kā jau minēts, reflācija situācija nav ļoti labvēlīga eiro, un Ienu ieņem pieaugošo ražu un izejvielu cenas. Svarīgs statusa indikators USD ir Ķīnas tirgus un pāris USDCNY - nedarbojas līdz ceturtdienai, bet pāris ar ārzonas Yuan Usdcnh vakar parādīja jaunu minimālo ciklu, lai gan nakti nedaudz pāri.
Gaidāmie ekonomiskā kalendāra galvenie notikumi (visu notikumu laiku norāda Greenwich):
- 13:30 - ASV, pārskats par uzņēmējdarbības nosacījumiem ražošanai Ņujorkā februārī
- 17:30 - E. George runu no Fed (kas nav kodīga dalībvalsts FOMC)
- 18:00 - R. Kaplana runa no Fed (ne kolonnu biedrs FOMC)
- 20:00 - Runas M. Dali no ECB (Balsošanas biedrs FOMC)
- 23:50 - Japānas tirdzniecības bilances ziņojums
- 01:00 - runa K. Kent no rezerves bankas Austrālijas
John Hardy, galvenais monetārais stratēģis SAXO Banka
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com