Inflācija ir galvenais pieaugošā akciju tirgus ienaidnieks. Un tagad valdības investīciju skaidri norāda cenu spiediena pieauguma izredzes.
Par jauno e-komandu ekonomisko stimulu administrācijas Biden un panākumi COVID-19 stumšanas ražu uz augšu; Šā raksta laikā 10 gadus vecu ASV obligāciju ienesīgums bija maksimāli 1,39%.
Rentabilitātes pieaugums lielā mērā atspoguļo investoru cerības par strauju ekonomikas atjaunošanu. Bet, kad tas notiek, centrālās bankas var atteikties stimulēt politiku, samazinot akciju pievilcību (īpaši strauji augošus uzņēmumus).
Lielākie tehnoloģiju uzņēmumi Fanang grupā (ieskaitot Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) un Amazon (Nasdaq: Amzn)), vairāk nekā citi neaizsargāti pret obligāciju pieaugošo ienesīgumu, jo pandēmijas laikā to bija īpaši spēcīgs.
Tas ir galvenais iemesls, kāpēc akcijas bija zem pieaugoša spiediena; Otrajā ceturksnī ir vairāk un vairāk priekšnoteikumi aktīvai ekonomikas atveseļošanai. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), kas būvēts, pamatojoties uz NASDAQ 100 indeksu, ir Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) un Amazon. Pēdējo nedēļu laikā Fonds ir atpalicis aiz S & P 500 indeksu, un pirmdien samazinājās par vairāk nekā 2% (pēc mēneša izdevumu sānu tendencē).
Iespējamā inflācijas pieauguma sekas un procentu likmes lielā mērā ir atkarīgas no rentabilitātes pieauguma tempa. Daži analītiķi prognozē, ka 10 gadus vecu darbu ienesīgums līdz gada beigām būs no 1,5% līdz 2%, jo investori jau sāk sagatavoties turpmākai Fed likmju pieaugumam. Tas raksta Wall Street Journal.
Sliktākais scenārijs
Kā inflācijas gaidas pieaugums, analītiķi ir sadalīti novērtējumos seku pieauguma cenu tirgus akciju tirgum. Visbiežāk satraucošais scenārijs var būt 2013. gada notikumu atkārtošanās, kad vienkāršs pieņēmums priekšsēdētājam Ben Bernanke par iespējamo aktīvu programmas samazināšanu centrālajā bankā izraisīja strauju pieaugumu obligāciju peļņu un akcijās.
"Ir bažas par to, ka QE, pagriežot ASV centrālās bankas un eirozonu, aktīvu izmaksas tiks veidotas, pamatojoties uz optimistiskākajām aplēsēm," saka vecākais makro-stratēģis Nordea Asset Management Sebastian Gali pētniecības rakstā sauc par "mazo paniku". "Izredzes nolokot aktīvu atpirkšanu Amerikas Savienotajās Valstīs pieaug, ņemot vērā mazumtirdzniecības uzlabošanu (pēc četriem mēnešiem ilgas svārstības) un izredzes pieņemt budžeta stimulu paketi ar tilpumu 1,9 triljonu dolāru."
Neskatoties uz strauji augošu akciju korekcijas, ekspluatācijas apstākļi parasti veicina šos uzņēmumus. E-komercijas popularitātes uzplaukums, tālvadības darbs un pētījums, kā arī pieaugošais pieprasījums pēc augsto tehnoloģiju iekārtām - tikai daļa no tendencēm, kas tuvākajā laikā netiks iet nekur. Tajā pašā laikā nav pazīmju, ka Fed gatavojas atcelt monetāros stimulus, kas kalpo kā "glābšanas aplis" miljoniem mazo uzņēmumu, kas kļuvuši par pandēmijas upuriem.
Eiropas akciju tirgus stratēģijas veidošanās vadītājs Barclays Emmanuela Kau saka, ka ienesīguma līknes atdzist slīpēšana ir "tipiska cikla sākumposmos".
Kā viņš norādīja nesenā piezīmē:
"Protams, pēc pēdējo nedēļu spēcīga rallija veicināšana var pauzēt pauzi, jo daudzas nozares, kas aug paralēli ar rentabilitāti, izskatās pārspīlēti (piemēram, preces un bankas). Bet šajā posmā mēs uzskatām, ka rentabilitātes pieaugums ir drīzāk apstiprinājums par akciju tirgus "bullish" raksturu nekā drauds, tāpēc izlaišana būtu jāatmaksā. "
Apkopot
Izaugsmes akcijas var saskarties ar jaunu pārdošanu kā obligāciju peļņu no vēsturiskiem kritumiem.
Taču to nevajadzētu uztvert kā draudus augsto tehnoloģiju nozarei, kas, mūsuprāt, saglabā "bullish" aizspriedumus. Galu galā, patiesībā, būtiski faktori atbalsta šai nozarei joprojām ir spēkā.
Svaigi pierādījumi par šo teoriju bija tikai beigu ziņošanas sezona; 95% uzņēmumu pārsniedza peļņas analītiķu prognozes un 88% no ieņēmumiem.
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com