Investori noteikt kāju uz nepazīstamu teritoriju. 10 gadus vecu valdības obligāciju ienesīgums turpina augt, kas padara tirgus dalībniekus šaubas par federālās rezervju sistēmas gatavību saglabāt monetārās politikas stimulējošu raksturu līdz pilnīgas un ilgtspējīgas nodarbinātības atjaunošanas laikam.
10 gadus vecu dokumentu ienesīgums pirmdien pārvarēja 1,6% atzīmi un pēc tam stabilizējās zem šī līmeņa. Tikmēr 10 gadus vecas inflācijas gaidas, kas aprēķinātas, pamatojoties uz obligāciju, kas aizsargāta no inflācijas, tika ievērojami augstākas par 2% (faktiski tuvojas 2,25%).
Tajā pašā laikā analītiķi ņem vērā, ka piecu gadu inflācijas gaidas bija pat augstākas (vairāk nekā 2,5%); Var pieņemt, ka investori sagaida iejaukšanos, lai palēninātu cenas.
Pirmdien, tirgu tonis jautāja faktu pieņemot Senāts par stimulēšanas paketi 1,9 triljonu dolāru. Dow Jones Rūpniecības vidējais rādītājs pieauga par gandrīz 1% līdz 31,802, savukārt valsts obligāciju izmaksas samazinājās, un to ienesīgums bija daudz augstāks nekā slēgšanas piektdienas līmenis (obligāciju cenas ir apgriezti proporcionāli rentabilitātei).
Izlīdzināšana sastopamības līknes, jauni stimuli un pieaug pieprasījums
Pārstāvju palāta var apstiprināt palīdzības projektu otrdien, nosūtot likumprojektu par parakstu prezidentam Joseph Biden. Ekonomiskā izaugsme sakarā ar tiešajiem maksājumiem iedzīvotājiem un bezdarbnieka pabalstu paplašināšana (kopā ar citiem izdevumiem) ir pārklāta ar ievērojamu covid biežuma samazināšanos un uzņēmējdarbības aktivitātes atsākšanas perspektīvām.
Neviens īsti nezina, kas notiks, kad tiks noņemti ierobežojumi. Vai atliktā pieprasījuma, piespiedu uzkrājumu un izaugsmes katalizatora stimulēšanas kombinācija un savukārt inflācija? Šķiet, ka tirgi ir sagaidāmi, bet pieauguma tempi un inflācija joprojām ir apšaubāma.
Vai Fed varēs saglabāt procentu likmes tuvākajā līmenī, saskaroties ar pieaugošo inflāciju? Var būt. Vai varbūt ne.
Vai būs likmju pieaugums (ar Fed vai bez tā iejaukšanos), lai aizrītu ekonomikas atjaunošanu un novērstu pilnīgu nodarbinātību, uz kuru galvenā banka ir vērsta? Var būt.
10 gadus vecu valsts obligāciju izsole 38 miljardu dolāru plānotā trešdien sniegs kādu priekšstatu par to, cik stabilu tirgu. Piemēram, 25. februārī primārie tirgotāji bija spiesti iegūt lielāko daļu septiņu gadu dokumentu.
Eiro zonas valsts obligāciju rentabilitāte pirmdien palielinājās pēc ASV dokumentiem. Papildu atbalsts bija brent eļļas lēciens virs 70 dolāriem par barelu pēc apspiestā uzbrukuma uz objektiem naftas infrastruktūras Saūda Arābijas.
Pirmdienas vakarā Eiropas Centrālā banka ziņoja par obligāciju izpirkšanas ātruma palēnināšanos saskaņā ar ārkārtas ekonomikas programmu (PEPP). Nedēļas laikā, kas pabeigta 3. martā, regulators iegādājās dokumentus par 11,9 miljardiem eiro, bet nedēļa agrāk viņš iegādājās obligācijas par 12 miljardiem eiro (vidējais iknedēļas rādītājs ir 18 miljardi). Un tas ir neskatoties uz to, ka PEPP "maka" joprojām ir gandrīz 1 triljonu eiro. ECB norādīja, ka apjoms tika samazināts sakarā ar lielu atmaksu summu, bet analītiķi nonāca pie secinājuma, ka centrālās bankas amatpersonas neredz nepieciešamību ierobežot rentabilitātes pieaugumu.
ECB valde tiksies šonedēļ, un ieguldītāji meklēs jebkādas pazīmes iespējamiem palielinot obligāciju atpirkšanas.
Aizdedzes amatpersonas, savukārt, aktīvi gatavojas par "klusuma periodu", nodrošinot tirgu, ka nodarbinātība, nevis inflācija, ir viņu galvenā prioritāte. Un ne tikai vispārējo likmi, bet arī detalizētāku griezumu, ņemot vērā augsto bezdarba līmeni etnisko minoritāšu vidū. Nākamā sanāksme komitejas Operāciju atklātā tirgū notiks 16-17 martā.
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com