Federālās rezervju sistēmas priekšsēdētājs Jerome Powell, būs jāpieliek lielākas pūles, pārliecinošiem ieguldītājiem faktu, ka Fed nepiešķir procentu likmes nekā divu dienu runā pirms Kongresa.
Wall Street apturēja obligāciju pārdošanu nedaudz vairāk nekā minūti pēc Powell runas pirms pārstāvju palātas un Senāta komitejās īsi nošāva bažas par obligāciju pieaugošo ienesīgumu. Tikai augsta inflācija izraisīs Fed atbildi.
Powell teica kongress, ka ekonomiskie rādītāji ir tālu no mērķa līmeņiem regulatora, un atzīmēja, ka likmes paliks tuvākajā līmenī uz ilgu laiku. Pēc viņa teiktā, cenas visvairāk skartajās nozarēs joprojām ir "īpaši zems".
Trešdien (saskaņā ar Powell divu dienu runas rezultātiem), akciju tirgus atguva, bet ceturtdien viņš aizgāja, jo investors baidās atkal pastiprinājās.
Šie faktori, kas pāris vairākas nedēļas pirms šķita pozitīvs (masveida vakcinācija, budžeta stimulācija un straujas ekonomiskās izaugsmes potenciāls), iegādājās skaidri negatīvu ēnojumu, jo ieguldītāji ir nobažījušies par valsts izdevumu un valsts parāda pieaugumu (un aizņēmumi ir dārgāki ), kā arī perspektīvas, lai palielinātu inflāciju, pastiprinātu trūkumu piedāvājumu.
Powell, kurš nav ļoti prasmīgi pielāgot politiku realitātei, teica Kongress:
"Ekonomika ir tālu no mūsu mērķiem nodarbinātības un inflācijas jomā, un ievērojams progress, iespējams, prasīs kādu laiku."
Jau vairākus gadus inflācija joprojām ir ievērojami zemāka par mērķa 2%, un amatpersonas koncentrējās uz savu pilnvaru otro daļu - pilnīgas nodarbinātības sasniegšanu.
Tomēr obligāciju tirgus ieguldītāji lielākoties uzrauga regulatora panākumus stabilu cenu saglabāšanā. 10 gadus vecu valdības obligāciju ienesīgums pārvarēja 1,5% atzīmi, ņemot vērā obligāciju pārdošanas un zemu pieprasījumu pēc jauniem jautājumiem.
LAPL BREINARANAR VADĪBA uzsvēra nodarbinātības uzsvaru uz nodarbinātību, norādot, ka faktiskais bezdarba līmenis ir tuvāks 10% nekā oficiāls 6,3%, jo 4 miljoni cilvēku iznāca no ekonomiski aktīvajiem iedzīvotājiem pandēmijas laikā, un daļa cilvēku bija nepareizi klasificēti (jo viņi strādā nepilnīgu dienu un meklē vietas ar pilna laika darbu).
"Dati par ekonomiski aktīvo iedzīvotāju īpatsvara dinamiku satur svarīgu informāciju par darba tirgus spēku, kas nav atspoguļots bezdarba indikatorā," viņa teica tiešsaistes lekciju par Hārvardu studentiem.
Un, lai gan citas barības amatpersonas nav tik optimistiskas par inflāciju kā Powell, viņi arī uzskata, ka investoru bailes ir pārmērīgas.
"Tā kā izaugsmes perspektīvas uzlabo un palielina inflācijas gaidas, atbilstošs 10 gadus veco valdības obligāciju rentabilitātes pieaugums," sacīja Saint-Louis James Bullard Head kā daļa no Gruzijas universitātes semināra.
Bullard izteica savu paziņojumu ceturtdien un sagaidīja, ka 10 gadu obligāciju ienesīgums samazinās līdz 1,3%. Tomēr ieguldītāji turpināja atiestatīt obligācijas, un piektdien, raža papīra palielinājās par 20 bāzes punktiem.
St Louis FRB vadītājs piebilda, ka regulatora amatpersonas atzinīgi vērtē inflācijas gaidu pieaugumu, jo 2% vidējā inflācijas līmeņa sasniegšanā rādītājs būs jāpārsniedz šī līnija un jāpārsniedz šī līnija un jākompensē ilgu depresiju cenu ilgu laiku.
FRB Kansas pilsētas galva Esther Džordžs uzzināja inflāciju sīkāk. Saimniecības žurnāla augstākā līmeņa sanāksmē viņa atzīmēja, ka nav iespējams orientēties tikai uz kopējo inflācijas līmeni.
"Lai gan individuālās cenas tiek samazinātas, citās nozarēs (tas jo īpaši attiecas uz ilgtermiņa precēm), ir visaktīvākais cenu kāpums vairāk nekā gadu desmitiem," viņa teica.
"Saskaņā ar atsevišķiem rādītājiem inflācijas izkliede nozarēs nekad nav bijusi tik spēcīga, kas ir vēl viens pierādījums pašreizējās ekonomikas nevienmērīgumam."
Esther George sagaida vispārējas inflācijas straujo izaugsmi, jo iedzīvotāju vakcinācija un pieprasījuma atjaunošana visvairāk skartajās nozarēs. Saskaņā ar George, Open tirgus komitejai (FOMC) ir cieši jāuzrauga cenu signāli dažādās nozarēs, un, iespējams, centrālajai bankai būs jāpielāgo iepakojuma parametri, tiklīdz attēls kļūst skaidrs.
Taču tā arī uzskata, ka obligāciju ienesīguma pieaugums ar saprātīgām sekām palielināt optimismu attiecībā uz stiprināšanas ekonomiku.
"Ja tas patiešām ir rentabilitātes cēlonis, ir maz ticams, ka šī ienesīgums sasniegs punktu, kur optimisms sāks apturēt kustību; Reālā raža joprojām ir dziļi negatīvs, un tikai nedaudz pārsniedz ierakstu minimumu, "pievieno Džordžu.
Ceturtdien, Powell ir piedalīties pasākuma Wall Street Journal Jobs Summit. Būs interesanti redzēt, vai mainīsies Fed nodaļas retorika, vai arī viņš velciet veco melodiju.
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com