Trausls ark investīcijas, un kāpēc tagad slikts ieceļošanas punkts izaugsmes aktīvos
ARK Investment ir fonds, kas iegulda daudzsološās nozarēs. Pagājušajā gadā fonds bija ļoti populārs: aktīvi vadībā palielinājās no 10 līdz 60 miljardiem dolāru, un tagad Fondam ir vismaz 15% 11 dažādos uzņēmumos. Fonds ir pazīstams ar saviem redzes ziņojumiem, jo īpaši, mēs arī izjaucām tos ar lielu ziņojumu ar izmeklētājiem kosmosa nozarēs, narkotiku attīstība no vēža un citu Venīrova uzņēmumu.
Ja uzņēmuma pētījumi, ar kuriem ARK liek, tiek vainots ar panākumiem - viņa šauj, ja ne - ideja nedarbojas. Šī pieeja principā darbojas, bet tas nozīmē, ka ARK pārdod tālu nākotni ar 5-10 gadu horizontu. Šādas akcijas ir spēcīgākas nekā citas ir atkarīgas no investoru noskaņojuma un līdz ar to riska izmaksām.
10 gadu obligāciju peļņa (proxy par bezriska likmi) ir īstermiņa pieaugums, un drīz var sasniegt maksimumu. Līdzekļi jau ir sākuši krist, un ir vairāki iemesli, kāpēc īstermiņa kritums var būt nozīmīgs.
Ark ieguva nelikvīdu pozīcijas - tie ir riski fondam
15% 11 uzņēmumos ir cieti iepakojumi, kurus nevar pārdot, nospiežot vienu pogu. Ja jūs ieguldāt kā privātu investoru un vēlaties pārdot akcijas - tas ir viegli izdarāms ar vienu, noklikšķinot uz pogas pieteikumā. Foundation, kas pieder 15% no uzņēmuma, nevar to darīt, jo šobrīd nav tik liels pircējs. Ja jūs pārdodat nevienu, tad pārdod akcijas sabrukumu.
Saskaņā ar WSJ, vairāk nekā puse no ARK ieguldījumu aktīviem ir tādā koncentrētā, tas ir, ne-šķidrums, likmes (10% no uzņēmuma un vairāk).
Bet ARK Investment pērk pēc, kāpēc viņi pārdos? Lai atbildētu uz šo jautājumu, ir svarīgi saprast, kā darbojas līdzekļi. Ja jauno investoru pieplūdums fondā iet, tas maksās akcijas par šo naudu. Ja aizplūde iet, fondam ir jāatgriež nauda ieguldītājiem - tas ir, pārdot daļu no pieejamajām pozīcijām. Izrādās, ja ir asa aizplūde no ARK, fonds būs spiests iesaistīt akcijas, kurās tā atrodas cieši.
Cathie Wood CEO komentēja WSJ, ka viņiem ir nozīmīgs "vairogs" kā akciju likvīdos aktīvos (Tesla (NASDAQ: TSLA)), ko viņi pārdos, lai nopirktu sekas sabrukuma gadījumā. Ja fonds patiešām to darīs, tad tirgus tirgū tas kļūs vēl vairāk nelikvīdu, un investoru aizplūšanas gadījumā no Ark Investment ETF, būs vēl straujāki pilieni, ko veicina pamats tur.
Starp citu, tā var dot iespēju iegādāties Tesla par $ 500-600 par akciju, kas dod interesantu objektiem mūsu fundamentālajam novērtējumam.
Tagad dinamika visu ETF no ARK izskatās kā izvērsts burbulis:
Tagad līdzekļi nokrīt no Maxima par 7-10%, kas joprojām var uzskatīt par parasto korekciju - tāda jau ir noticis septembrī un 2020. gada oktobrī. Gadījumā, lai turpinātu korekciju, burtiski tuvākajās dienās mēs varam redzēt viņu aktīvu krituma paātrinājumu - mazumtirdzniecība tiks plaši atstājot fondu, un tas izraisīs pat ātrāku pārdošanu ne-šķidros krājumos.
Fonda kritums var veicināt citus riska ieguldījumu fondus
Tirgus ir tik sakārtots, ka daži fonds ir slikts, tas nepalīdz viņam, bet sākt uzstādīt uz tā, pastiprinot viņa pozīciju. Dati par visiem darījumiem ark tiek izsekoti, ir pat pieteikums ar ARK portfolio tracker.
Riska ieguldījumu fondi ir maz ticams, lai palaistu iespēju spēlēt ETF samazināšanos no ARK, kas vispirms izraisa to kritumu zem NAV (Fonda neto aktīvu izmaksas) un pēc tam izraisa mazumtirdzniecības investoru aizplūšanu, kas veido viss ark pamatnes bāze. Šis spirāle novedīs pie aktīvu pārdošanas un to vērtības kritums un vēl lielāks ETF kritums.
Īstermiņa trauslums
Šķirsts
Ieguldījumi ļauj ilgtermiņa ieguldītājiem ieiet daudzsološus aktīvus par konkurētspējīgām cenām.
Patiešām, Ark komanda atrada interesantas iespējas investīcijām, un uz horizonta 5-10 gadiem viņi, iespējams, dos peļņu ieguldītājiem. Tomēr tagad pamats un tās aktīvi tiek pārkarti ar uzmanību, tāpēc tas ir slikts iepirkšanās punkts.
Sakarā ar pieaugumu 10 gadu obligācijas, mēs varam redzēt asu korekciju izaugsmes aktīvos, kas tagad ir likti cenu 5-10 gadus uz priekšu.
Mēs uzskatām, ka vasarā 10 gadus veco dārgumu atgriešanās likme būs aptuveni 1,6%, un tas būs laba iespēja ieiet ilgtermiņa pieaugošās tendences par konkurētspējīgām cenām - un ETF pašiem no ARK, un Savos nelikvīdos aktīvos, kas ir īstermiņa to var izmantot par konkurētspējīgām cenām, jo piespiedu pārdošanas dēļ.
Agresīviem tirgotājiem ETF šorti no ARK var būt interesanta spekulatīva iespēja.
Raksts ir rakstīts sadarbībā ar analītiķi Aleksandru Saiganovu
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com