Investing.com - Francijas kosmētikas gigants L'Oreal SA (PA: OREP) uz ilgu laiku sasniedza to, ka tas lielā mērā ir atkarīgs no ikdienas produktiem, bet tās akcijas tiek tirgotas kā uzņēmuma kotējumi, kas specializējas luksusa posteņos. Ceturtdienas vakarā publicētās grupas ikgadējie rezultāti liecina, kāpēc tas tā ir.
Tajā gadā, kad motivācija iegādājoties kosmētikas līdzekļus, ir ievērojami samazinājies sakarā ar pandēmijas, L'Oreal palielināja savu tirgus daļu, nezaudējot rentabilitāti, un ievadīja 2021 ar tendenci palielināt pārdošanas apjomu.
Svarīgākie tās darbības elementi bija atbildes uz jautājumiem "Kā?" un kur?"
Grupas, kas nodarbojas ar patēriņa precēm pagājušajā gadā lielā mērā mainījās vai samazinājās, jo spēja izplatīt preces internetā. Tie, kas bija saistīti ar saviem fiziskajiem veikaliem, tika izpostīti karantīnā, bet tie, kas varētu un gribēja pielāgoties, izdzīvoja. L'Oreal skaidri attiecas uz otro kategoriju: tās pārdošanas apjoms internetā pieauga par 62% visās nodaļās un reģionos un tagad ir vairāk nekā ceturtā daļa no kopējā pārdošanas apjoma.
Vēl viena spēcīga puse L'Oreal ir ģeogrāfisks sadalījums. Viņa agrāk ieguldīja lielos līdzekļus Ķīnā, kas nozīmē, ka viņai ir spēcīgas pozīcijas vienīgajā pasaules ekonomikā, kas pagājušajā gadā parādīja kopējo pieaugumu. Viņas pārdošana pagājušajā gadā Ķīnā palielinājās par 27%, un 56% no tiem bija tiešsaistes kanāliem.
Maz ticams, ka tās vadība būs nepiemērota, jo to sauc par "iespaidīgo" sasniegumu šajā valstī.
Globālā mērogā tās skaits nav mazāk iespaidīgs: pagājušajā gadā pasaules skaistumkopšanas produktu tirgus samazinājās par aptuveni 8%, pārdošana L'Oreal samazinājās tikai par 4%. Kas ir vēl ievērojams, uzņēmums ir saglabājis savu darbības rezervi, kas palika nemainīga par 18,6%, kas ir daži sasniegumi, ņemot vērā to tirdzniecības vietu skaitu, kas bija maksātnespējīgi.
Uzņēmuma vadība arī joprojām ir optimistisks tās prognozēs, lai gan "saglabā pirkstus šķērsot" tikai gadījumā.
Protams, investoriem ir jāmaksā par kvalitāti. Grupas akcijas tiek lēstas 43 reizes vairāk peļņas, vairāk nekā divas reizes vairāk nekā Nestle SA (seši: Nesn) vai Unilever (kā: UL) (NYSE: UL), un salīdzināma ar cenām, Christian Dior Se (PA: Dior) un Moncler Spa (Lon: 0qii), ar nelielu atlaidi, salīdzinot ar LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (PA: LVMH). L'Oreal akcijas Parīzē palielinājās par 2,2% pēc tā rezultātiem amid vispārējo samazinājumu Eiropas indeksu piektdien.
Uzņēmums varētu darīt vairāk, lai pamatotu šādu novērtējumu, jo īpaši, palielinot maksājumu akcionāriem: gada beigās tas joprojām bija neto naudas summu gandrīz 4 miljardu eiro apmērā, un ieteikums palielināt dividendes Tikai 4% nav daudz prieks. Tomēr tiem, kas baidās, ka pašreizējais aktīvu "burbulis" kādreiz pārsprāgt, L'Oreal akcijas ir viss, ko var vēlēties tikai no akcijām, kas atrodas aizsardzības stāvoklī.
Autors Jeffrey Smith
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com