Tirgus mēģina atgūt pēc "trezeris" streika pagājušās nedēļas beigās, kas ietekmēja visas aktīvu klases. Viņš ļoti cer, ka ienesīguma līknes kontrole, lai atbalstītu aktīvu tirgus ir neizbēgams. ECB jau praktizē retorisko atbaidīšanas izaugsmi, un RBA ir pastiprinājusi garu obligāciju iegādi. Vai ir vērts gaidīt, ka Amerikas Savienotās Valstis seko viņiem? Galu galā - jā, bet kad tas būs šis brīdis?
Galvenās iepirkšanās tēmas: dolāra pieaugums ir potenciāli izposties
Piektdien es detalizēti aprakstīju ceļus uz ienesīguma līknes federālās kontroles ieviešanu. Vispārējais secinājums ir tāds, ka Fedrev nevēlas darīt šo radikālo soli, ja tas nav piespiest tirgu - nu caur viņa sabrukumu, vai ar spēcīgu un stabilu pieaugumu reālo procentu likmju, piespiežot ekonomikas un darba tirgus perspektīvas . Šīs izredzes nav tik viegli sabojāt, ņemot vērā ātrās vakcinācijas likmes, ļaujot jums atslēgt ekonomiku, un paredzamo stimulējošo pasākumu paketi līdz 1,9 triljoniem dolāriem (šķiet, samazinās, nepalielinot minimālo algu). Šonedēļ Fed pārstāvju runu parāde mums vajadzētu dot priekšstatu par to, vai pagājušajā nedēļā bija spēcīga svārstību pieaugums, ka Padomes locekļi ir ievērojami satraukti.
Kāpēc USD kritums un pat stiprināts?
Straujais tirgus pieaugums šīs nedēļas sākumā (un tajā pašā laikā) var vienkārši turpināt prieku no piektdienas atgriešanās no ASV obligāciju tirgus, kas lielā mērā palielinājās par ražu ceturtdien. Divgadu vecais papīrs ir pat pilnībā atgriezies līdz vidēja līmenim, un pieci un septiņi gadu veci pagājuši aptuveni pusceļā. Bet, ja atgriešanās splash gandrīz izdzēsa un īsā laikā, un garos līknes galos, tad kāpēc viņi neatgriezās ar viņiem un amerikāņu dolāru?
Varbūt atslēga uz atbildi uz citu centrālo banku uzvedības maiņu ir salīdzinoši ar FED: Isabelle Snabel no ECB beigās pagājušajā nedēļā veica brīdinājumu par atgriešanās pieaugumu eirozonā, un Rezervju Bank of Austrālijas paziņoja par šo nakti, lai apšaubītu ilgtermiņa obligāciju pirkšanas tempu. Ir iespaids, ka mums vajadzētu sagaidīt līdzīgas darbības un no citiem regulatoriem. Varbūt tas viss ir saistīts ar cietības USD - mēs atgādinām mums, ka Fed nav derīgs vakuumā. Tajā pašā laikā RBA solis, iespējams, ir saistīts ne tikai ar pieaugošo atdevi, bet arī strauju Austrālijas dolāra kursa pieaugumu: Audcny pāri pagājušajā nedēļā kopš 2018. gada sākuma ir parādījusi jaunu maksimālu summu, lai gan sekoja korekcija. Šodien Banka sanāk sanāksmē; Visticamāk, viņa paziņojumā viņš pauž bažas par abiem iemesliem.
Bet galvenais rezultāts pēdējo nedēļu valūtas tirgū ir nopietns trieciens USD samazināšanas tendence: pāros, piemēram, Auduļi, tas izskatās pat draudot iknedēļas sveces (skatīt zemāk). Vispārējā tendence samazināt USD cieš vairāk, ja Eurusd pāris iet cauri atzīmei 1,2000 un atgriežas diapazonā no 1.1600-1.1900. Šādā gadījumā tirgotāji spēlē samazinājumu USD, vismaz dažas nedēļas būs jāgaida līdz ASV vai atkal baidās par negatīvām reālajām likmēm (sakarā ar pārmērīgu stimulāciju un lēkt inflāciju), vai Fed nav mājienu pie atgriešanās līkne. Neskatoties uz to, man ir aizdomas, ka rezultātā, ieviešana CCD būs jāgaida ļoti ilgu laiku, uz kādu katastrofu tirgū.
Tikmēr USD nostiprināšana kļūs kaitīga cenu pasaules tirgos, ja valūta pieaugs vēl vairāk nekā pāris procentiem.
Plašs grafiks: Audums nedēļām
Gandrīz katastrofālas atkāpšanās Audusd pārī ceturtdien un īpaši piektdien izveidoja izteiktu "lāču" sveci pagājušajā nedēļā. Vienīgā cerība uz "Bykov" - ka šīs pārmaiņas pasliktināja mēneša beigās, kas bija ļoti labvēlīga Austrālijas dolāram, kā arī pārtraukt zaudējumus šodienas RBA sanāksmes priekšā. Lai ātri neitralizētu risku samazināties, jums būs nepieciešams strauji rallijs un slēgšana virs 0.7900; Pretējā gadījumā atcelšana var būt slinks līdz iepriekšējam minimumam diapazonā no 0.7565 un pat uz iepriekšējo lielo ne vairāk kā 0,7415 (mēs atzīmējam, ka tas gandrīz sakrīt ar galveno līmeni fibonacci - 61,8% no pēdējās lielās rallija: 0,7380 ). Mēs atzīmējam Ķīnas rādītāju samazināšanos: PMI uzņēmējdarbības oficiālais indekss ražošanā ir 50.6, kas atbilst minimumam no pandēmijas sākuma, tāpat kā indeksa gadījumā, kas nav paredzēts (51.4).
Avots: Saxo Group
Gaidāmie ekonomiskā kalendāra galvenie notikumi (visu notikumu laiku norāda Greenwich):
- 00:30 - AUSTRĀLIJAS LĪDZEKĻU LĪDZEKĻU MĒRĶA LĪDZEKĻU PAZIŅOŠANA UN TARGET LĪDZEKĻU MĒRĶA Rentabilitāte
John Hardy, galvenais monetārais stratēģis SAXO Banka
Lasīt oriģinālos rakstus par: investing.com