Naujųjų metų išvakarėse yra įprasta kurti planus per ateinančius 12 mėnesių. Šiandien kartu su analitikas QBF, Olegas Bogdanovas, siūlome skirti svarbias, pagrindines pasaulio ir Rusijos akcijų rinkos tendencijas 2021 m. Ir apsvarstyti, kokį turtą patartina dabar.
Prognozių rengimas yra sudėtingas ir nedėkingas dalykas. Prisiminkite bent jau praėjusių metų gruodžio 2019, niekas negalėjo manyti, kad pasaulis būtų priklausomas nuo pandemijos veiksnių. Tačiau mes galime skambinti tuos įvykius, kurie nustato akcijų rinkos dinamiką artimiausioje ateityje.
Mes kalbame apie epidemiologinės padėties ir Joe Bajeno sprendimus kaip Jungtinių Valstijų prezidentą, kuris priklausys nuo geopolitinio vaizdo
Pandemijos ir pasaulio ekonomikos augimo tempai
2020 m. Gruodžio 27 d. Pasaulyje buvo užregistruota 80 777 962 koronaviruso infekcijos atvejai. Akivaizdu, kad Covid-19 ir toliau cirkuliuoja penkiuose mūsų planetos žemynuose ir 2021 m. Europos Komisijos atstovai rodo, kad ligos plitimas bus kontroliuojamas tik iki kitų metų pabaigos.2020 m. Stock indeksai nervingai reagavo į naujų "britų" koronaviruso įtampą, kuri tęsiasi greičiau nei anksčiau žinomi analogai. Dabar Londone yra įdiegta sunkiai užrakinta. Daugelis Europos šalių, Rusijos ir Kinijos nusprendė laikinai sustabdyti skrydžius su Didžiojoje Britanijoje.
Nepaisant to, išeinančių metų rudenį parodė, kad investicijų rinka gyvena ateitį: antrosios koronaviruso bangos viduryje, vertybinių popierių indeksas skubėjo į istorinį maksimumą
Pasaulinės ekonomikos atkūrimo procesas yra negrįžtamas. Pakanka pasakyti, kad gruodžio susirinkime Fed, JAV pagerino BVP dinamikos prognozes 2020: tikimasi, kad per pastaruosius dvylika mėnesių, rodiklis susiaurėja tik 2,4%, nors rugsėjo mėn. BVP mažėjimas 2020 m. Bus 3,6%. 2021 m. Amerikos reguliatorius prognozuoja amerikiečių ekonomikos augimą 4,2 proc. (Anksčiau teigiama dinamika buvo apskaičiuota 4%).
Europos centrinio banko atstovai tikisi atkurti ekonomiką ateinančiais metais. ECB Christine Lagarde pirmininkas pareiškė, kad euro zonos BVP sumažėjimas gali siekti 8,7%, tačiau jau 2021 m. Rodiklis padidėtų 5,2 proc., O 2022 m. Euro zonos ekonomikos plėtros greitis bus 3,3%.
Rusijos banko pranešime spaudai išleistas galutinio susitikimo metų rezultatams, jis sako, kad 2020 m. Mūsų šalies BVP sumažėjimas sieks 4%. Reguliatoriaus atstovai tikisi tvaraus augimo 2021 m. Pavasarį.
Kas bus centrinių bankų politika?
Pagrindinių pirmaujančių šalių centrinių bankų lyderiai žino, kad ekonomikos atkūrimas negali būti akimirksniu, todėl jie skelbia, kad ateinančiais metais jie pripažintų būtinybę išlaikyti minkštą pinigų politiką ir kiekybinę mažinimo programą ateinančiais metais.
JAV Federalinis rezervas neplanuoja didinti pagrindinio lygio iki 2023 m. Pabaigos. Mėnesio pirkimo turtas 80 mlrd. JAV dolerių ir 40 mlrd. Dolerių hipotekinių dokumentų yra skirtos toliau stabilizuoti ekonominę padėtį.
Paskutiniame susitikime Europos centrinis bankas papildė ES vertybinių popierių išpirkimo programą 500 mlrd. Eurų - dabar jos bendras tūris pasiekė 1,85 trilijonus eurų. Programa galioja iki 2022 m. Kovo mėn. Pabaigos, nors iš pradžių buvo ketinama jį žlugti 2021 m. Birželio mėn. Pabaigoje
Rusijos bankas dabar yra sudėtingesnėje situacijoje - jos galimybės sušvelninti kredito ir pinigų politiką yra žymiai apriboti dėl incidento infliacijos norma. Remiantis naujausiais centrinio banko prognozėmis, 2020 m. Vartotojų kainų augimo lygis sieks 4,6-4,9%. Jei ateinančiais metais žvalgybos koeficientai vis dar vyrauja dezinfekuojant, labai tikėtina, kad reguliatorius bent jau šiek tiek laiko turi didinti pagrindinį greitį.
Obligacijos ir valiutos rinka
Gruodžio mėn. Dešimt metų skolos įsipareigojimų derlius buvo 1%. Iki šiol FOMC nepadarys QU programos koregavimų, ilgų iždo obligacijų kursas tęsis, o jų pelningumas turi visas galimybes versti 1%.Rusijos OFZ veiksmingumas priklausys nuo pagrindinio lygio dinamikos. Dabar rinka gyvena lūkesčiai, kad Rusijos bankas netrukus turės tęsti kredito ir pinigų politikos sugriežtinimą. Mažai tikėtina, kad padidės normos 25-50 pagrindu, gali turėti įtakos ilgalaikių obligacijų pelningumui, tačiau gali augti vertybinių popierių veiksmingumas su trumpu veikimo laikotarpiu.
Ateinančių metų valiutų dinamika nustatys epidemiologinės padėties, naftos rinkos tendencijas, taip pat sankcijų politikos ypatumus prieš Rusijos Federaciją
Naftos kainų atkūrimas gali sukelti rublio stiprinimą - kelis mėnesius, vidaus valiuta gali pakilti iki 70 rublių už dolerį. Jei pirmojoje ateinančių metų pusėje koronaviruso infekcijos proliferacijos greitis bus didelis, o JAV sankcijų politika po Joe Bayideno inauguracijos bus griežtesnė, tikriausiai dolerio / rublio valiutų pora bus skirta Zona virš 80 rublių Amerikos doleriui.
Ilgainiui, pasaulinės valiutos, kurios vertinamos kaip gynybinė, ir toliau bus sistemingas įtvirtinimas, todėl investicijos apskaičiuotos kelerius metus, patartina vieta doleriais arba eurais. Trumpalaikės investicijos į šias valiutas yra pavojingas, nes greičiausiai, 2021 m., Padidėjęs nepastovumas tęsis rinkose.
Tendencijų vertybinių popierių rinkoje
Tarp namų investuotojų susidomėjimas rusų akcijomis ir vertybiniais popieriais tik augs tik su banko indėlių pelningumo mažinimu. 2020 m. Mūsų rinkoje buvo stebėta veikla - nuo sausio iki lapkričio išeinančių metų, daugiau nei 4,2 mln tarpininkavimo sąskaitos nuo 8 milijonų iki 2020 m gruodžio pradžioje buvo atidaryta Maskvos vertybinių popierių biržoje. Per ateinančius metus investuotojų srautas į akcijų rinką tik padidės.
2021 m. Kampanijos kursą dar kartą nustato epidemiologinės padėties bruožai. Jei infekcijos pasiskirstymo lygis ateis į ne, besivystančių rinkas, įskaitant rusų, augs greičiau nei sukurta. Greitas tų įmonių, kurios labiausiai paveiktos Lokdanuno laikotarpiu, atsargos gali padidinti greitą rinką. Jau lapkričio 2020 m. Pradėjo restauruoti pramonės įmonių vertybinių popierių ir žaliavų ir kasybos įmones.
Iš pagrindinių naudos gavėjų Pandemijos - Pasaulio dalyvių farmacijos sektoriuje ir technologijų pramonės - greičiausiai, bus išliks 2021 m aukšto lygio, tačiau augimo tempas išeinančių metų yra tikriausiai nebėra įrodyti
Pakankamai kuklus ateinančiais metais bus akcijų dinamika, kurios tradiciškai laikomos apsaugos, pavyzdžiui, vidaus elektros ir telekomunikacijų bendrovių dinamika. Jie išlaikys investicinio portfelio tvarumą dėl stabilių dividendų, tačiau negalės užtikrinti didelio derlingumo.
Atsargiai, turėtumėte padaryti statymą dėl transporto sektoriaus dalyvių - Rusijos oro vežėjų rezultatai nebus atsigaus 2021: jie ateis į prieš krizę lygį per kelerius metus.
Pasaulio energijos rinka ir taurieji metalai
Prekių rinkų dinamika lemia epidemiologinės padėties raidą. Jei artimiausiais mėnesiais vakcinacija leis jums sustabdyti sergamumo augimo tempą ir pramonė pradės atsigauti, tikimasi, kad rinka atsiras dėl energijos išteklių trūkumo. Labai tikėtina, kad iki ateinančių metų pabaigos naftos vartojimo apimtis bus grąžinta į 101 mln. Barelių per dieną (tai yra praėjusių 2019 m.).
Paklausos atsigavimas bus būtina naftos kabučių ir galbūt peržiūrėti OPEC susitarimo + sąlygas padidinti naftos gamybos tempą.
Pasak daugelio ekspertų, 2021 m. "" Black Gold "kaina bus plati koridoriuje nuo 40 iki 60 dolerių už barelį. Per pirmąjį ketvirtį 2021, atsižvelgiant į sudėtingos epidemiologinės padėties, energijos kainos gali atlikti trumpalaikį korekciją, bet didelių virpesių, kaip ir išeinančių metų pavasarį, mes galime išvengti.
Auksas yra apsauginis metalas, todėl jo kaina auga didelio nepastovumo laikotarpiais. Istorinė maksimali "Joemless Metal Futures" kaina pasiekė išeinančių metų vasarą - rugpjūčio 7 d. Tada iki lapkričio pabaigos aukso sąnaudos sumažėjo - lapkričio 30 d, prekybos uždarytas su rezultatais, mažesniu kaip $ 1,780 už unciją. 2020 m. Gruodžio mėn. Dar kartą buvo būdinga teigiama dinamika - gruodžio 25 d. Kaina viršijo 1,880 dolerių už unciją.
Jei 2021 m. Stebėsime ekonomikos atkūrimą, investuotojai palaipsniui sumažins apsidraudimo įrankių dalį portfeliuose, brangiųjų metalų paklausa ir jų sąnaudos gali apleisti neigiamą dinamiką. Tačiau aukso kabučių neapibrėžtumo laikotarpiais taip pat gali atnaujinti istorinę MAXIMA.
Ilgainiui augs auksas. Labai tikėtina, kad 2021 m. 2000 dolerių už unciją siena vėl liks: Citatos gali svyruoti koridoriuje nuo 2000 iki 2200 JAV dolerių
Ekonomikos atkūrimas nuo pandemijos poveikio jau prasidėjo, tačiau jis nebus trumpas, netenka augimo nepastovumo. Artimiausiais metais mažai tikėtina, kad nebūtų išvengta nuosmukio ir netikrumo momentų, bet net ir sunkiomis aplinkybėmis, aš patariu investuotojams prisiminti, kad bet koks akcijų rinkos iššūkis atneša su naujomis galimybėmis. Kaip pasirodys įvykiai pasaulyje, o vidaus investicijų pramonė bus rodoma.
Olegas Bogdanovas,
Pirmaujanti analitikas QBF.