ECB efektas EUR / USD yra iliuzija.
Norint išgydyti ligą, turite teisingai nustatyti diagnozę. Nesvarbu, kiek ECB pareigūnų nesusijęs su Europos obligacijų pelningumu su savo verbalinėmis intervencijomis, šie gydytojai nėra jų. Jungtinėse Amerikos Valstijose prasidėjo pasaulinės skolos rinkos kainos, tai yra dėl fiskalinių paskatų lūkesčių ir greito Amerikos ekonomikos atkūrimo. Taigi, būtina gydyti ligą šerimui, o ne kitiems centriniams bankams. FOMC narių retorikos keitimas stabilizavosi situacija obligacijų rinkoje, atėmus "lokius" pagrindinės trumposios kortelės EUR / USD.
Obligacijų pelningumo dinamika
Šaltinis: "Wall Street Journal"
Valdančiosios tarybos narys Fabio Patttet pažymėjo, kad aštrių skolos įsipareigojimų pelningumo šuolis yra nepageidaujamas, ir jis turi neutralizuoti. Europos centrinis bankas įvertina rinkos sąlygas, ji gali įsikišti ir pakeisti turto apimtį. ECB "Luis de Gindos" pirmininko pavaduotojas sakė, kad reguliatorius turi erdvę manevruoti ir šaudmenis, tai yra visiškai atvira QU koregavimui.
Atrodo, kad žodinės intervencijos tampa madingos. Frankfurtas gali atrodyti, kad, kai jie buvo padėjo, jis išjudino "bulius" EUR / USD sausio mėnesį ir sustabdė obligacijų pardavimą kovo mėnesį. Tiesą sakant, poros nesugebėjimas tęsti ralio buvo susijęs su lėtai vakcinacija senajame pasaulyje ir su ekonomikos augimo skirtumu. Kalbant apie pasaulinės skolos rinkos stabilizavimą, tada šuo yra palaidotas visiškai kitaip.
Atsižvelgiant į vaidmenį, kurį Fed grojo kovoje su nuosmukiu, priešais investuotojus šildo yra aiškūs ir akivaizdūs. Vos prieš porą dienų, aš pažymėjau, kad norint sustabdyti derlių ralio trezerį, Fedrev bus pakankamai išreikšti susirūpinimą dėl neigiamo JAV skolos rinkos palūkanų normų poveikio finansinėms sąlygoms. Tai buvo verta "Laile Breunard" kalbėti panašiai, pardavimai buvo sustabdyti, o EUR / USD citatos smarkiai pakilo.
Pažymėtina, kad dabartinis derliaus trezeris yra patrauklus užsienio investuotojams. Atsižvelgiant į valiutos rizikos apsidraudimo išlaidas, Jungtinių Valstijų iždo obligacijos yra didžiausios nuo 2017 m., Skatina ne rezidentus pirkti popierių ir ramina rinką.
Derliaus trezeris dinamika, atsižvelgiant į apsidraudimą
Šaltinis: Bloomberg.
Žinoma, vis dar nenustatoma stabilizavimo padėtis pasaulinėje obligacijų rinkoje. Investuotojai nerimauja dėl dviejų klausimų. Ar bus stiprus statistiniai duomenys apie verslo veiklą ir užimtumą JAV, išmeskite trezeris derlingumą, stiprinant tuo pačiu metu ir dolerį? Ir ar retorika pakeis kitus FOMC narius, kurių rezultatai yra prisotinti pirmąją pavasario savaitę?
Net jei iždo obligacijų normos ir toliau augs, tai neturėtų paniekinti euro "bulių", pagrindinis dalykas yra tai, kad jie nesilaiko taip greitai, kaip antai žiemos rezultatus. Tai, kad EUR / USD pora sugebėjo prilipti prie mažesnės 1,2-122 konsolidavimo ribos sienos, negali tik džiaugtis. Mes ir toliau sutelkiame dėmesį į pirkimus ir atidžiai stebime atsparumo audrą 1,21 ir 1,2125.
Dmitrijus Demidenko už Liteforex
Skaityti originalius straipsnius: Investment.com