Pardavimas trezerijoje yra sustiprintas ginčijant patvirtinimą, kad obligacijos dabar visiškai nepatraukli, palyginti su atsargų turtu. Atrodo, kad obligacijos pradeda pritraukti investuotojus iš atsargų, atrodo, kad 10 metų iždo obligacijų pajamingumas persikėlė daugiau kaip 1,3%, o tai tapo katalizatoriais, skirtais atsargų indeksų mažinimui.
Labiausiai sumažėjo technikos akcijų. Jis prisotintas su augimo akcijomis, kurios yra artimiausios investicijos alternatyva trezeris. Kodėl? Kaip ir ilgalaikės obligacijos, jie turi didelę trukmę ("tempimo" pinigų srautų laipsnį į turtą laiku):
JAV atsargų indeksų korekcija antradienį
Be to, kadangi tolimoji rizika neturintis rizika (10 metų trezeris) didėja, o trumpalaikiai palūkanų normos išlieka palyginti registruojamos dėl centrinio banko politikos, turėtų būti dabartinės tolimojo turto mokėjimų sąnaudos aktyviai mažėja. Todėl tuo labiau turtas tęsia mokėjimus laikui bėgant, tuo labiau ji turėtų būti pažeidžiama dabartinei pajamingumo trypės tendencijai.
Pažymėtina, kad nors 10 metų trezeris derlius auga, trezeris derlius su tuo pačiu grąžinimo laikotarpiu, bet apsaugotas nuo infliacijos, praktiškai stovi vietoje (apie -1%). Kitaip tariant, reali norma Jungtinėse Valstijose auga, tačiau rinkos infliacijos lūkesčiai, gyvatvorė, iš kurios yra auksas. Šiuo atžvilgiu neseniai sumažėjęs aukso mažėjimas nėra labai sukrautas į rinką TREZERIS paveikslėlyje:
Kapitalo nutekėjimas iš iždo obligacijų rinkos padidėjo dolerių paklausa, dėl kurios padidėjo didelio masto Amerikos valiutos stiprinimas. Dolerio indeksas, sugrįžęs vakar nuo 90.10, pakilo iki 90,82 penktadienį.
Dabar atkreipiamas dėmesys į Fed reakciją į obligacijų derlių augimą. Centrinio banko užduotis yra išlaikyti patogias skolinimosi išlaidas, įskaitant ilgalaikį pelningumo augimą anksčiau ar vėliau, kad atitiktų Fed reakciją. Kyla klausimas, kai tai vyksta.
Pagrindiniai šiandieniniai rizikingi įvykiai - mažmeninės prekybos ataskaitos išleidimas Jungtinėse Valstijose sausio mėn. Ir Fed susirinkimo protokolu. Obligacijų rinka turėtų išlikti silpni, kaip ir mažmeninei prekybai, teigiamas siurprizas greičiausiai atsiranda dėl to, kad amerikiečių namų ūkiai gavo sausio mėnesį. "Fed" protokolas gali išlaikyti pardavimą trezerijoje, nes ji turėtų nurodyti centrinio banko pasirengimą išlaikyti minkštas kredito sąlygas.
Arthur Idiatulin, TickMill UK rinkos stebėtojas
Skaityti originalius straipsnius: Investment.com