Turėčiau nusipirkti FXCN - ETF į Kiniją?

Ar verta pirkti FXCN - populiariausias mūsų klientų klausimas. FXCN yra indekso fondas, ty statymas plačioje Kinijos rinkoje - todėl atsakymas nėra toks paprastas.

Šiandieniniame straipsnyje mes analizuosime:

• Kodėl Kinija peržengia kitas ekonomiką;
• Kodėl juanis ir toliau stiprina dolerį;
• Kodėl Kinijos bendrovės yra nepakankamai įvertintos;
• Kodėl fxcn yra patrauklus apsipirkti.

Kinija - prieš likusį

Nuo užsienio prekybos ir investicijų ir laisvosios rinkos reformų 1979 m. Kinija tapo viena sparčiausiai augančių pasaulio ekonomikos, o realus metinis bendrasis vidaus produktas (BVP) vidutiniškai buvo 9,5% iki 2018 m . Pasaulio bankas pavadino Kinijos šalį su "sparčiausiu pastoviu didelių ekonomikos augimu istorijoje".

Toks padidėjimas leido Kinijai vidutiniškai per aštuonerius metus padvigubinti savo BVP ir padėjo atnešti apie 800 milijonų žmonių nuo skurdo. Kinija tapo didžiausia pasaulio ekonomika (remiantis įsigijimo galios pariteto), gamintojas, prekybininkai ir pinigų rezervatų turėtojas.

Jei pažvelgsite į duomenis, Kinija vis dar auga 3 kartus greičiau nei Jungtinės Valstijos ir Europa:

Fig. vienas

Mes matome, kad, nepaisant Europos ir Jungtinių Valstijų iš anksto, nuo metų iki metų Ritai ekonomikos augimas lėtina. Šis poveikis vadinamas "vidutinio pajamų gaudyklėmis". Jei šalis daugelį metų naudoja vieną augimo tvarkyklę, anksčiau ar vėliau šis vairuotojas yra iš savęs, o ekonominio lygio viršūnė pasiekiama.

Iki 2015 m. Šis vairuotojas buvo gamyklos modelis. Kinija pasiūlė daug pigios darbo rinkos ir atidarė investicijų galimybes. Kaip rezultatas, Kinijoje daug didelių įmonių atidarė savo gamybą - "Apple" (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), General Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), Coca-Cola ( NYSE: KO).

Tokia politika leido Kinijai pritraukti aukštųjų technologijų įmones ir patekti į jų naujoves. Tai nėra paslaptis, kad Kinijoje atsirado didelių pažįstamų produktų pakaitalų ženklai. Tai puikiai tinka išmaniojo telefono gamintojų pavyzdžiu. Dvi iš keturių didžiausių įmonių yra kinų. Ir huawei net peržengia obuolį pagal rinkos apimtį:

Fig. 2.

Tuo pačiu metu toks pasaulinio prekių gamintojo modelis jau išdėstytas pats, todėl 2015 m. Kinijos valdžios institucijos priėmė direktyvą su akcentuojant naujoves - "pagamintas Kinijoje-2025".

Ši programa reiškia pereiti nuo užsienio prekių gamybos į savo gamybą per inovacijas. Kinija nustatė 10 sektorių, kurie leis šalyje imtis tvirtos pozicijos "ketvirtoje pramonės revoliucijoje". 5 iš jų priklauso sparčiausiai augantiems sektoriams:

1. Dirbtinis intelektas

2. Interneto dalykai

3. Robotika

4. MAŠINOS MOKYMAS. \ T

5. Žalia energija, įskaitant elektrocars.

Kinija ir Covid-19

2020 m. Pradžioje Covid-19 ir jos ekonominės pasekmės daugiausia buvo laikomos problemomis, turinčiomis įtakos tik Kinijai. Dabar Kinija tapo viena iš nedaugelio šalių, kurios sėkmingai sukūrė viruso plitimą, o vienintelė ekonomika, kuri iki 2020 m. Pabaigos parodė BVP augimą. Sergančių coronaviruso skaičius Kinijoje beveik nesiekia:

Fig. 3.

"Vanguard" pagrindiniame scenarijuje tikisi, kad Kinijos BVP augimas 2021 m. 9% lygiu:

Fig. Keturi

Su šia nuomone yra sutarta ir Goldman Sachs. GS prognozuoja tikrą Kinijos ekonomikos augimą mažesnis už konsensusą 7,5%, bet ir Kinijos versijoje - sparčiausiai augančia ekonomika:

Fig. Penki

Palyginimui, neseniai atlikto FED tyrimo metu profesionalūs analitikai laukia JAV BVP augimo 4,5% 2021 m., O pats maitinamas yra 6%, o tai dar daug mažesnė už Kinijos BVP augimą.

Iš viso: Kinijos ekonomika yra perspektyviausias ateinančiais metais.

Kinija kontroliuoja burbulą akcijų rinkoje

Centrinio banko vadovas sakė, kad Kinija mokės pirmenybę dėmesį į pinigų politikos stabilumą 2021 m., O bet kokie veiksmai nutraukti stimuliuojančias priemones turės nedidelį poveikį ekonomikai.

Kinijos liaudies bankas pasitraukė 78 mlrd. Yuan (12 milijardų dolerių) gryno likvidumo per savo atvirų rinkos operacijas - procesą, kuriuo centrinis bankas ir bankų sistema teikia viena kitai paskolas.

Centrinis bankas Kinija bando apriboti nepagrįsto rinkos augimą. Nuoroda į Kinijos CSI 300 indeksą pasiekė aukščiausius ženklus nuo 2008 m. Pasaulinės finansų krizės. Tai įvyko dėl stipraus investuotojų pinigų ieškotojų nuo coronaviruso pasekmių. Iš viso nuo 2020 m., Pasak "Financial Times", "Financial Times", 150 mlrd. Kaip rezultatas, pinigai atėjo ne tik atsargų, bet ir obligacijas:

Fig. 6.

Dėl to Kinijos indeksas nuo metų pradžios išaugo 10%, tačiau po to, kai buvo sumažintas likvidumas nuo maksimumo daugiau nei 15%. Tuo pačiu metu NASDAQ 100 indeksas sumažėjo 7% nuo didžiausio lygio dėl 10 metų obligacijų išeigos padidėjimo:

Fig. 7.

Tačiau svarbu suprasti, kad kinų indekso nuosmukis yra susijęs su tiksline Kinijos reguliatoriaus veikla. Centrinis bankas tiesiog grįžta į "įprastas" finansines sąlygas po to, kai 2020 m. Susilpnėja dėl Covid-19. Tai yra, tai yra vienkartinis numatomas nuosmukis dėl žaidimo taisyklių normalizavimo. Be to, rinkos augimas bus po Kinijos ekonomikos atkūrimo.

Kaip rezultatas, mes dabar gauname gerą įvesties tašką Kinijos bendrovių, nes jie yra pigesni analogai JAV:

Fig. aštuoni

Vienintelis, kuris išmuša yra tencent.

Iš viso: kinų mėlyni lustai yra pigesni nei amerikiečių analogai.

Juanis sustiprins dolerį

Jungtinių Valstijų Fed ir toliau vykdo minkštą pinigų politiką ir bando išlaikyti 10 metų JAV obligacijų pelningumą:

Fig. Devyni

Jei trumpai tariant, 10 metų JAV obligacijų finansinėje teorijoje yra neturintis turtas ir reikalingas kitas turtas, įskaitant akcijas, apskaičiuojant. Akcijos yra labiau rizikingesnis turtas nei obligacijos, todėl, jei obligacijų derlius auga, ji taip pat turėtų augti ir reikalingą derlių akcijoms. "Pelningumas" atsargas lemia E / P rodiklis, nes e reiškia pelną per pastaruosius 12 mėnesių, tik P gali keisti veiksmų vertę. Reikalingo pelningumo augimas E / P yra lygus P / E rodiklio sumažėjimui - tai yra akcijų pakartotinis įvertinimas.

Kaip rezultatas, Fed bando išvengti staigaus kritimo akcijų rinkoje, spausdinti pinigus ir pirkti obligacijas. Svarbu suprasti, kad tikėtina didelė infliacija yra susijusi su nekontroliuojamu pinigų spausdinimu ir jų gyventojų pasiskirstymu. Tuo pačiu metu dėl infliacijos augimo auga 10 metų obligacijų derlius ir derlius:

Fig. 10.

Kinijoje tokia problema nėra stebima. Priešingai, Kinija sumažina rinkos likvidumą ir infliacija stagnates:

Fig. vienuolika

Didelė infliacija JAV suvestine su masiniu pinigų spausdinimu ir stagfliacija Kinijoje ateis stiprinti juanį į dolerį. Kaip rezultatas, šių bendrovių kaina taip pat augs dolerio ekvivalentas, kuris yra patrauklus investuotojams.

Iš viso: juanis ir toliau stiprins dolerį.

Kas yra įtrauktas į FXCN?

Finex MSCI Kinija KIPVPS ETF USD Akcijų klasė (MCX: FXCN) yra Rusijos Finex teikėjo fondas Kinijos bendrovėms. Iš viso 210 įmonių fondas ir pagrindinis svoris užima trys sektoriai: kasdienio paklausos, telekomunikacijų ir finansų prekės. Fondo komisija yra 0,9% per metus.

Fonde yra 2 įmonės, iš viso sudaro 34% indekso - Tencent ir Alibaba:

Fig. 12.

Tencent.

(OTC: Tcehy) yra viena iš didžiausių pasaulio IT įmonių. Tencent valdo daugybę skirtingų paslaugų: mobilieji žaidimai, pasiuntiniai, muzika, interneto portalai, elektroninės komercijos parduotuvės. Pasaulyje "Tencent" yra žinoma "Wechat" sąskaita - didžiausia Kinijos pasiuntinys ir riaušių žaidimai - dukterinė įmonė, kuri sukūrė legendų lygą. Akcijos yra prieinamos SPB vertybinių popierių biržoje tik kvalifikuotiems investuotojams.

Alibaba.

(NYSE: BABA) -

Taip pat viena didžiausių technologijų įmonių pasaulyje. "Alibaba" užsiima elektronine komercija (Taobao, AliExpress), "Cloud Computing" ("Alibaba Cloud Computing") teikia finansines paslaugas ("Alipay") ir valdo daug interneto paslaugų ir kino kompanijų.

"Alibaba" ir "Tencent" yra du pagrindiniai kinų žaidėjai. Jie aktyviai dalyvauja mažų žaidėjų įsisavinimui ir taip padidinant jų strateginių investicijų portfelį. Visos kitos Kinijos įmonės neturi tokios jėgos, todėl šie du žaidėjai yra pagrindiniai statymai apie Kiniją.

Jd.com.

(NASDAQ: JD) yra viena iš didžiausių prekybos įmonių iš E-komercijos sektoriaus.

Meiutuanas.

-Dianging.

—

"Meiutuan" sudaryta bendrovė (OTC: MPNGF) (prekių pristatymas iš interneto) ir dianping (restoranai ir kitos paslaugos agregatorius). Bendrovė prekiauja tik Honkongo vertybinių popierių biržoje.

Kinijos statybos bankas.

(OTC: Cichy) - vienas didžiausių bankų Kinijoje ir pasaulyje, nuo 2015 m įtraukti į pasaulinių sistemiškai reikšmingų bankų sąrašą. Galima naudoti tik kvalifikuoti investuotojai.

Draudimas. \ T

(OTC: PNGAY) yra didžiausia draudimo grupė pasaulyje. Be draudimo, valda užsiima turto ir bankininkystės paslaugų valdymu. Galima naudoti tik kvalifikuoti investuotojai.

Baidu.

(NASDAQ: Bidu) - IT kompanija, kuriai priklauso didžiausia paieškos sistema Kinijoje, pasaulinėje paieškoje "Baidu" užima 4. 98% bendrovės pajamų patenka į Kiniją.

ICBC.

(HK: 1398) - Didžiausias Kinijos komercinis bankas yra įtrauktas į didžiausių Kinijos bankų 4 geriausius. Veiksmai prekiaujama Šanchajaus ir Honkongo vertybinių popierių biržose.

Nio.

(NYSE: NIO) - Kinijos gamintojas elektrocars. Taip pat Nio užsiima aptarnaujant savo automobilius ir parduoda elektronines įkrovimo stotis elektrinėms transporto priemonėms. Galima naudoti tik kvalifikuoti investuotojai.

KE valdai.

(NYSE: BEKE) - internetinės ir neprisijungus platformos paslaugų paslaugos nekilnojamojo turto rinkoje. Akcijos pateikiamos Niujorko vertybinių popierių biržoje.

Kaip rezultatas, Rusijos investuotojas, neturintis kvalifikacijos gali pirkti tik 3 akcijas iš TOP-10: Alibaba, JD ir Baidu. Šiame sąraše nėra "Tencent" - vienas iš pagrindinių Kinijos rinkos dalyvių, taip pat trys žaidėjai nesuteikia tinkamo įvairinimo.

FXCN yra geriausias būdas užsidirbti pinigų Kinijoje

Kaip rezultatas, mes turime tris makprikes į Kinijos bendrovių:

1. Sparčiausiai auganti ekonomika 2021 m.

2. Juanių stiprinimas doleriui.

3. nepakankamai įvertintas panašių bendrovių Jungtinėse Valstijose.

Tačiau taip pat yra keletas mikroprų fxcn naudai:

1. Dauguma Kinijos bendrovių nėra prieinami nekvalifikuotiems investuotojams.

2. Fondas suteikia įvairinimą 210 įmonių.

FXCN yra patogi priemonė daugumai rusų investuotojų, kaip, viena vertus, leidžia investuotojui padaryti statymą į Kiniją per diversifikuotą portfelį, kita vertus, leidžia investuoti į rublių, kurie apsaugo jį nuo susilpnėjimo rublis doleriui.

Straipsnis yra parašytas bendradarbiaujant su analitiku Dmitrijumi Newbikov

Skaityti originalius straipsnius: Investment.com