Жаңы жылдын алдында кийинки 12 айга пландарды куруу адатка айланат. Бүгүнкү күндө, Олег Богданов менен биргеликте, биз дүйнөлүк жана орус фондулук рыногунун маанилүү, орус фондулук рыногун бөлүштүрүүнү сунуштайбыз жана 2021-жылдагы дүйнөлүк жана орус фондулук рыногунун негизги тенденцияларын берүүнү сунуштайбыз жана азыр кандай активдерди көрүүгө болот.
Болжолдоолорду даярдоо татаал жана ыраазы болбогон зат. Жок дегенде, 2019-жылдын декабрында, 2019-жылы эч ким дүйнө Пандемия факторлоруна көз каранды деп эсептебейт. Бирок жакын арада фондулук рыноктун динамикасын аныктаган бул окуяларга чала алабыз.
Биз эпидемиологиялык кырдаалдын өзгөчөлүктөрү жана Джо Байден АКШнын Президенти болуп саналган АКШнын Президенти болуп саналгандыгы жөнүндө сөз болуп жатат
Пандемия жана дүйнөлүк экономиканын өсүү темпи
2020-жылы 27-декабрда дүйнөдө Коронавирус инфекциясынын 80,777 966 учуру катталган. Ковид-19 биздин планетанын беш континентинде жана 2021-жылы беш континентинде жүгүртүлө берет. Европа Комиссиясынын өкүлдөрү бул оорунун жайылышы кийинки жылдын аягына чейин гана көзөмөлгө алынат деп божомолдойт.2020-жылы декабрда биржанын индекстери "Британиялык" жаңы "Британиялык" деп аталган жаңы аналогдорго караганда тезирээк созулган "Британия" жаңы "Британиялык" жаңылык жаңылыктарын тынчсыздандырды. Азыр Лондондо катуу кулпуланган. Россия менен Кытай Улуу Британия менен болгон рейстерди убактылуу токтотууну чечишти.
Ошого карабастан, чыгыш жылынын күзү инвестициялык рынок келечектин келечегин жашайт деп көрсөткөн: Коронавирустун экинчи толкунунун ортосунда, баалуу кагаздар индекси тарыхый максимумга жөнөп кетти
Дүйнөлүк экономиканы калыбына келтирүү процесси кайтарылгыс. Декабрь айынын декабрь айындагы жолугушуусунда 2020-жылга чейин ИДПнын динамикасынын божомолун жакшыртты деп айтууга жетиштүү: бул акыркы он эки айда көрсөткүч 2,4% га чейин, ал эми сентябрь айында деп болжолдонгон ИДПнын 2020-жылга карата төмөндөшү 3,6% түзөт. 2021-жылы Америкалык жөнгө салуучунун 4,2% өлчөмүндө америкалык экономиканын өсүшүн болжолдойт (буга чейин оң динамика 4% деп бааланды).
Европа Борбордук банктын өкүлдөрү келерки жылы экономиканы калыбына келтирүүгө үмүттөнүшкөн. 2020-жылы ECB Кристония Лагарддын төрагасы 8,7% га жетиши мүмкүн, бирок 2021-жылы, 2021-жылы көрсөткүч 5,2% га жогорулап, евроаймын экономикасын өнүктүрүүнүн ылдамдыгы 3,3% түзөт.
18-декабрда чогулуштун чыгыш жылынын жыйынтыгы боюнча акыркы чыгарылышынын пресс-релизинин жыйынтыгы боюнча 2020-жылы биздин өлкөнүн ИДПнын төмөндөшү 4% га жетет деп айтылат. Регулятордун өкүлдөрү 2021-жылдын жазында туруктуу өсүш күтүлөт.
Борбордук банктардын саясаты кандай болот?
Өлгөн өлкөлөрдүн борбордук банктарынын лидерлери экономиканын калыбына келтирүү интервантияны калыбына келтире албай тургандыгын билишет, ошондуктан алар жумшак акча-кредит саясатын жүргүзүү жана жакынкы жылдар үчүн сандык жумшартуу программасын билдирет.
АКШнын Федералдык резерви 2023-жылдын аягына чейин негизги көрсөткүчтү көтөрүүнү пландаштырбайт. Ай сайын 80 миллиард доллар өлчөмүндөгү активдерди 80 миллиард долларга, 40 миллиард долларлык ипотека кагаздарынын туруктуу абалына чейин улантууга чейин уланат.
Акыркы жолугушууда Европа Борбордук банкы ЕБнын баалуу кагаздарын сатып алуу программасын 500 миллиард евро менен толуктап, анын жалпы көлөмү 1,85 триллион еврога жетти. Программа 2022-жылдын март айынын аягына чейин күчүндө болот, бирок ал алгач 2021-июндун аягында кулап калууга багытталган
Россиянын банкы азыр оор кырдаалда - бул насыяны азайтуу жана акча-кредит саясатын жеңилдетүү мүмкүнчүлүктөрү - бул окуя инфляция деңгээли менен бир кыйла чектелген. Борбордук банктын акыркы болжолдоолоруна ылайык, 2020-жылы керектөө бааларынын өсүш деңгээли 4,6-4,9% га жетет. Эгерде келерке келсек, акыл-насааттарга караганда, ченемдик факторлор дагы деле болсо, жөнгө салуучу кеминде бир аз убакытка баскычтарды көтөрүү керек.
Облигациялар жана валюта рыногу
Декабрь айында он жылдык карыздык милдеттенмелер боюнча кирешелүүлүк 1% түздү. Азырынча Фомс QE программасына өзгөртүүлөрдү киргизбейт, курстун акыркы казына облигацияларын азайтуу үчүн, алардын кирешелүүлүгү 1% га которууга мүмкүнчүлүк берет.Орусиянын ofz натыйжалуулугу баскычтын деңгээлинин динамикасына көз каранды. Эми базар жашаган адамдар Россиянын банкы жакында насыя жана акча-кредит саясатын күчөтүүгө жол беришин күтөт. 25-50дөн турган статьялар боюнча тарифтер узак мөөнөттүү байланыштардын кирешелүүлүгүнө таасир этиши күмөн, бирок кыска мөөнөттө баалуу кагаздардын натыйжалуулугу өсүшү мүмкүн.
Келе жаткан жылга карата валюталардын динамикасы эпидемиологиялык кырдаалдын өзгөчөлүктөрүн, мунай рыногунун тенденциялары, ошондой эле Россия Федерациясына каршы санкциялардын саясатынын өзгөчөлүктөрү
Мунайга болгон баанын калыбына келтирүү рублди бекемдөөгө алып келиши мүмкүн - бир нече ай бою, ички валюта долларга чейин баанын баасы 70 рубльга чейин көтөрүлүшү мүмкүн. Эгерде, келе жаткан жылдын биринчи жарымында КоронаВирус инфекциясынын жайылышы жогорку деңгээлде жайылып кетсе, анда АКШнын Санкут саясаты Джо Баяден инаугирден кийин АКШнын санкция саясаты катаал болот, балким, доллар / рублдин түгөйү барышы мүмкүн Америка доллары үчүн 80 рублден жогору аймак.
Узак мөөнөттүү, глобалдык валюталар, эгерде бир нече жылга эсептелген инвестициялар бир нече жылдан бери эсептелген инвестициялар, долларга же евро менен жайгаштырууга болот. Ушул валюталарга кыска мөөнөттүү инвестициялар кооптуу, анткени, болжол менен, 2021-жылы, рыноктордо көбөйө берет.
Тренддер фондулук базар
Ички инвесторлордун арасында Россиянын акцияларына жана баалуу кагаздарына кызыгуу, банктык депозиттердин кирешелүүлүгүн азайтуу фонунда гана өсөт. 2020-жылы биздин рынокто биздин рынокто иш-аракеттердин өсүшү, жылдын январь айынан ноябрына чейин, Москва фондулук биржасында 2020-декабрга чейин 8 миллион брокердик векселдер ачылды. Келечекте биржада инвесторлордун агымы көбөйөт.
2021-жылдагы үгүт курсу эпидемиологиялык кырдаалдын өзгөчөлүктөрү менен аныкталат. Эгерде инфекцияны бөлүштүрүү ылдамдыгы, өнүгүп келе жаткан рынокторго, анын ичинде орус, өнүгүп келе жатканга караганда тезирээк өсөт. Локданун мезгилинде эң көп жабыр тарткан ишканалардын тез жабыркуулары тез рынокту көбөйтөт. 2020-декабрга чейин, 2020-декабрда Өнөр жай ишканаларынын баалуу кагаздарынын котировколорун калыбына келтирүү, ошондой эле чийки зат жана тоо-кен компаниялары башталды.
Пандемия - Фармацевтикалык тармагындагы дүйнөлүк катышуучулардын негизги бенефициарларынын тырмакчалары, эң жогорку деңгээлде 2021-жылы улана берсе, анда чыгыш жылынын өсүү темпи мындан ары көрсөтүлбөйт
Келечектеги жылдагы эң жөнөкөйлүк акциялардын динамикасы, салт менен коргоочу деп эсептелген, мисалы, үйдүн электр энергиясы жана телекоммуникациялык компаниялары сыяктуу коргоочу деп эсептелген үлүштөрдүн динамикасы болот. Алар туруктуу дивиденддардан улам инвестициялык портфелдин туруктуулугун сактап калышат, бирок жогорку түшүмдүүлүктү камсыз кыла алышпайт.
Эскертүү менен, сиз транспорттук сектордун катышуучуларына мелдешиңиз керек - орусиялык аба ташуучуларынын жыйынтыктары 2021-жылы калыбына келбейт: алар бир нече жылдан кийин кризиске чейинки деңгээлге чыгышат.
Дүйнөлүк энергетикалык базар жана баалуу металлдар
Товар базарларынын динамикасы эпидемиологиялык кырдаалдын өнүгүшүн аныктайт. Эгерде жакынкы айларда, эмдөө сизден баш тартуу ылдамдыгын токтото турууга мүмкүндүк берет жана өнөр жайдын калыбына келиши мүмкүн болсо, анда рыноктун энергетикалык ресурстардын жетишсиздигин жогорулатат деп үмүттөнө алышат. Алдыдагы жылдын аягына чейин, мунайды керектөөнүн көлөмү күнүнө 101 миллион баррелдин деңгээлине кайтарылат (бул 2019-жылдардын маалыматтары).
Суроо-талапты калыбына келтирүү мунайды жогорулатуунун жана ОПЕКлик келишиминин шарттарын + мунай өндүрүү темпин жогорулатуу багытында
Көпчүлүк эксперттердин айтымында, 2021-жылы "Кара алтындын" баасы баррелине 40тан 60 долларга чейинки дан 60 долларга чейин болот. 2021-жылдын биринчи чейрегинде татаал эпидемиологиялык кырдаалды сактоодо энергия баалары кыска мөөнөттүү оңдоп-түзөөдөн өтүшү мүмкүн, бирок чыгыш жылынын жазында, ошондой эле, биз чыккан жылдын ичинде, андан оолак боло алабыз.
Алтын - бул коргоочу металл, ошондуктан анын баасы жогорку өзгөрүлмөлүү мезгилдерде өсүп жатат. Жоомольсыз металл фьючерстеринин тарыхый максималдуу баасы чыккан жылдын жайына жеткен - 7-август, саатына жеткен. Андан кийин, ноябрдын аягына чейин алтындын наркы азайган - 30-ноябрда, соода бир унцияга 1,780 доллардан төмөн жабылган. 2020-жылы декабрда оң динамика дагы бир жолу мүнөздүү болгон - 25-декабрда, баасы унциясына 1,880 доллардан ашкан.
Эгерде 2021-жылы биз экономиканын калыбына келтирилишин байкаса, инвесторлордун кыскача торчулук шаймандарынын үлүшүн акырындык менен кыскартат, тиешелүүлүгүнө жараша, баалуу металлдарга суроо-талап жана алардын баасы терс динамиканы жокко чыгара алабыз. Бирок, алтын цитаталарынын белгисиздигинин мезгилинде тарыхый максимуманы да жаңырта алат.
Узун чуркоодо алтын өсөт. 2021-жылы бир унцияга 2021-жылы чек ара чек арасы дагы бир жолу артта калышы мүмкүн: 2000-2000ден 2,200 доллар коридордо өзгөрүшү мүмкүн
Пандемиянын кесепеттеринен улам экономиканы калыбына келтирүү башталды, бирок ал өзгөрүлмө мезгилден ажыратылбайт. Келе жаткан жылы, рецессиянын жана белгисиздиктин учурларынан оолак болуу күмөн, бирок оор жагдайларда да, кадимки оор жагдайларда, биржалык рынокто кандайдыр бир кыйынчылык жаратканын эсиңизден чыгарбайм. Дүйнөлүк жана ички инвестициялык тармагында окуялар кандайча өнүгөт?
Олег Богданов,
Алдын-ала аналитик QBF.