ДАГС-ЖЕКРИМДҮҮЛҮКТҮН ПАЙДАЛУУ МИЛДЕТТИГИ МИЛЛИПИМИМИМДИН КАРЖЫЛЫК РЕКЦИОЛОРУНУН ПАЙДАЛАНУУ ҮЧҮН КОРКУНУЧУ МИЛДЕТТҮҮЛҮК МИЛЛОВИДОВ ВСБнын жамаатынын жамаатындагы кол салууларын (дубал страны) жаңы финансы рыногунун жаңы моделинин акуласын калыптандыруу үчүн көрүштү. Кызматташуунун жагымдуу эскерүүлөрүнө карабастан, мен аны менен макул боло албайм.
Ар кандай баалуулуктар"Жаңы социалдык баалуулуктардын тутуму" категориясына массалык алып-сатарлык пайыздарды куруу күтүлбөгөн жерден, бул кызыкчылыкты туруктуу каржылоонун принциптери менен аралаштыруу такыр болбойт. Чындыгында, туруктуу каржылоонун тез өсүшүнүн тез өсүшүнө негизделген баалуу тутум (2006-2019-жылдарга жооптуу инвестициялардын глобалдык суммасы кыска мөөнөттүү алып-сатык кызыкчылыгына карама-каршылыктуу. Туруктуу каржы концепциясынын негизги элементтеринин бири, айлана-чөйрөгө жана социалдык жыргалчылыгына болгон каалоосу менен пайда алуу каалоосунан тышкары, узак мөөнөттүү баанын калыптанышы. Бул концепция аларды жүзөгө ашырган учурда, кыска мөөнөттүү божомолдордун жагымдуулугун олуттуу кыскартууга багытталган инвестициялык горизонцияны өркүндөтүүгө багытталган бир катар иш-чараларды сунуш кылат.
Бурчка салыңыз
Оюнстин тырмакчасынын көтөрүлүшүн сүрөттөө, көптөр "кыска ставка" деген сөздү колдонушат, бирок бул жагдайда ал бурчтун натыйжасында келип чыкканы маанилүү. Бул мүмкүн болгон документтердин кескин тартыштыгынын аты-жөнү, көпчүлүк учурда сатып алуудагы кырдаалды жаратууда келип чыккан натыйжадан келип чыгат. Кыскача деңиз биржалык курстун өсүшүнөн арылтуудан корккон, бир аз позицияны ээлеген оюнчулар (брокерден карыз бере турган кагазды сата турган иш-чаралар) кагазды кыскартып, кагазды кыскартат.
Кыска сквиз ар дайым бурчтун кесепети боло бербейт, бирок оюн-зоок болгон учурда так болгон. 15-январда бул акциялардын жалпы кыскача позициясы бул акциялардын жалпы санынын жалпы санынын 121% түздү, бул кыска сепкендин түпкү себеби катары бурчка өзгөчө көңүл бурат. Ушундай жагдайларда курстардын кыймылы эң күчтүү болуп калышы мүмкүн, бул чындыгында, WSB чабуулуна жана башка "чакан жырткычтын" башка акциялары курулган. Бир бурч менен активди табуу, алар бааны көбөйтүү үчүн, массалык сатып алуу үчүн аргасыздан башташат.
Эгерде сиз идеология боюнча бир топ кичинекей божомолдорду издесеңиз (бул менин оюмча, бул менимче, бул зарыл эмес) Джордж Сорос "Бул шоу идеологиялык атасы" - уюштурулган манипуляция. Бирок бул жерде ири резервация талап кылынат - кол салуу үчүн бута тандап, "WSB шоу" жана алардын сыяктуу эмес, фундаменталдык анализге таянат.
Жети кыйынчылык - бир жоопТилекке каршы, булардын бардыгы болуп жаткан идеологияны издеген нерселердин негизги себептери жөнүндө сүйлөшкөндө бир аз сүйлөшкөн адамдар аз. Ушул көз караштан баштап, "Хомахков" алып-сатарлык кол салуулар - бул ири борбордук банктардын акча-кредит саясатынын түздөн-түз натыйжасы. Анын учурдагы өзгөчөлүктөрү (мурунку кылымга салыштырмалуу) - аномалиялардын саясатына салыштырмалуу) - көп берилген акча жана төмөн тарифтер - финансылык активдердин рынокторундагы көбүкчөлөрдү түзүү мүмкүнчүлүгүн түп-тамырынан жогорулатуу. Бул акча, негизинен, финансы рыногунда, айрыкча реалдуу сектордун стагнациясынын шарттарында аны колдонууну жана табууну издеп жатат. Төмөн чендердин баалуу кагаздардын жана башка финансылык активдердин теориялык нарктын өтө жогорку деңгээлинин (жөнөкөй) окуу китебинен "жөнөкөй", окуу китебинен "эң жөнөкөй" деп эсептейт ", деп эсептегендей, аны эсептөө версиясын чексиздикке алып келиши мүмкүн).
Борбордук банктар, алардын көпчүлүгү үчүн, 2009-жылдан кийин финансылык туруктуулукту камсыз кылуу функциясы бул функцияны аткарууга даяр эмес. Отчеттордогу алдыңкы борбордук банктар финансылык туруктуулуктун алсыздыгын, анын ичинде көптөгөн активдердин күчтүү тирешүүсүнүн алсыздыгын көрөрүн, бирок сандык басуу саясатын, сыягы, сандык маанайды улантуу, сыягы, алар "сынчыл" деп ишенишет деп эсептешет учур. Бул учурда, сынчыл, инфляция түшүнүлөт. Инфляцияны бутага алган бардык борбордук банктар, алар сандык саясатын бир катар деңгээлден кийин туруктуу ашыкча жогорудан кийин гана буруп кетишет деп билдирди.
Бирок, керектөө бааларынын төмөн өсүү темпи менен бирге, акча-кредит саясатын жүргүзүүдө "активдердин инфляциясын инфляциясына" илгерилетүү болуп саналат, азыр эсепке алынбайт. Ушул эле учурда заманбап шарттарда борбордук банктардын баасын жана финансылык туруктуулугун камсыз кыла албаса керек. Андан тышкары, финансылык туруктуулук жөнүндө талашып-тартышуу, алардын көпчүлүгү анын тобокелдигинин бирин гана көрүшөт - банк секторунун ликвиддүүлүгү. Демек, алар финансылык туруктуулукту камсыз кылуу үчүн бир гана куралды - борбордук коммерциялык банктарга насыя берүү үчүн бир гана куралды билишет, I.E. Каржы тутумундагы акчанын бир топ кыжырына тийиши. Жакында эле финансылык туруктуулуктун тобокелектери, бул банк секторуна гана эмес, банктык эмес финансы уюмдарына жана финансы-кредит базарлары катары каржылык эмес, банк секторуна анчалык деле эмес, банк секторуна анчалык деле эмес жана финансы-кредит базарлары катары көрүнгөн. Бирок бул тобокелчиликтерге каршы каршылыктын куралдары жөнүндө канча бир консенус идеяларына ээ боло элек.
Институционалдык жана функционалдык жөнгө салуунун негиздеринин негизин түзгөн маселелер барган сайын актуалдуу болуп жатат. Финансылык туруктуулук менен инфляцияны инфляцияны эске алуу менен бир денеде айкалыштыруу орундуубу? Акча-кредит саясаты максат катары каржылык туруктуулукка ээ болушу керекпи? Каржылык туруктуулукту сактоо үчүн акча-кредиттик жана пруденциалдык, андан башка кайсы саясат колдонсо болот? Жакын арада каржылык туруктуулук жөнүндө талаша сурап, "Жаман-алып, жалган жаламчылар" көйгөйүнө жооп берген бул суроолорго жооп берилет.
Автордун пикири Vtimes басылмасынын кызмат ордуна дал келбеши мүмкүн.