Modela klasîk a portfolio ya amûrên darayî yên liquid ên ji bo veberhênerek taybet di 30 salên dawî de hate hesibandin "60/40": 60% ji parveyan, 40% of Bonds. Li gorî hesabên rêveberiya Asset JPMorgan, salane salane ya portfoliyalek wusa di 1999-2018 de. di dolaran de 5,2% bû. Lê di 5-10 salên pêş de, di dema çîkolata nû ya karsaziyê de, portfolio ya wiha dê bikaribe dahatiyek berbiçav a berbiçav peyda bike, û ew ê zirarên bi tevahî pêk bîne, xaniyên veberhênana naskirî hesab kiriye. Ma veberhêner derfetek heye ku meriv li ser milkên darayî bêtir drav bide?
Çi qewimîDi dilê hesabên rêveberiya Asset JPMorgan de portfolio modela, 60% ya ku di Indeksa S & P 500 de veberhênan kir û 40% - ji Dewletên Yekbûyî yên Amerîkî re Indeksa Navneteweyî ya Amerîkî. Heyama hilbijartî ji bo analîzên veberhênanê û encamnameyê, ji ber ku ew ji bo bazarên firotanê yên salê tê de ji bo her du zehmet e, dema ku nîşana parvekirina MSCI bi girîngî kêm bû: 2008 (-40.3%) û 2018 (-8.2%). Tevî vê yekê, Portfolio Modelê Dollar dê dihêle ku navînî 5,2% per salane qezenc bike.
Veberhênana navînî pir kêm wergirt: Li gorî Dalbars, hilberîna portfoliosên rastîn bi navînî heya salê 1.9%. Hesabên Dalbaran li ser statîstîkên kirrûbirra mehane û firotanên firotanê yên ji hêla veberhênerên taybet ên Amerîkî ve girêdayî bûn. Cûdahiyek wiha tê ravekirin, berî her tiştî, ku veberhênerên taybet bi bazirganiyê re mijûl bûn ku li ser wergirtina berjewendiya kurt-kurt, ku di dirêjiya dirêj de stratejiyek nediyar e. Lêbelê, ev mijarek ji bo nîqaşek cuda ye.
Piştre çi yeBuhayên parveyan ji rastiyê dûr ketin. Naha mumkun e ku ji bo 6--12 salixdana veberhênana veberhênan - nîşanên bingehîn ên pargîdaniyê ji encama veberhênanên kurt-kurt bandor in. Lê ew bê guman ji bo 10 salan dahatiya navînî ya kêm-navîn li ser horizon destnîşan dikin. Modelên pêşbîniyên dirêj ên dahatiya navîn a ji veberhênanên navneteweyî yên di nav bazarên navneteweyî de ji stratejîstên butique yên analîtîk ên danûstendina Gavekal, GMO û yên din îro di salê de ji% 0-2% ne didin. The bilindtirîn bazara stock di pêşeroja nêzîk de derdikeve, dê veberhêneran kêmtirîn dehsalan bistîne.
Bi girêdanan re jî xirabtir. Derveya rastîn (girtina enflasyonê) ya girêdanên pargîdaniyê yên bi nirxandina veberhênanê ya du aboriyên pêşeng, Dewletên Yekbûyî û Almanya re negatîf bûne. Bi gotinên din, veberhênanên di wan de hêza kirîna sermiyanê kêm dikin.
Di rewşek wusa de, portfoliya klasîk "60/40" dikare di 10 salên pêş de dahatiyek rastîn a neyînî nîşan bide. Pargîdaniya Rêvebiriya Legendary GMO texmîn dike ku dehsala niha dê "winda" be ji bo portfolio
Modela ku ji hêla veberhênerê otorîter John Hussman ve hatî zanîn, ji bo veberhênanên wê yên akademîk tê zanîn,% 60 parvekirin e,% 30 xulekan û 10% diravî ji bo salane% 1,7% dide.
Ev perspektîfa nediyar encamek yekane ya yekîtiya karmendek karsaziya nû di bazarên stock de ye. 2-3 salan li ser horizon em ê sê fenomen bibînin, ku dê di hemî çînên malî de pir neyînî be:
- Mezinbûna enflasyonê.
- Rêjeyên berbiçav.
- Temamkirina enfeksiyonên derewîn di bazarên stock de ji hêla bankên navendî ve.
Veberhênerên ferdî yên ku ne amade ne ku di salên pêş de bi berjewendiya nêzîk a portfolên klasîk re werin danîn. Piraniya wan fêm dikin ku girêdan dê ji malên din ên çîna din xirabtir nîşan bidin, û ji ber vê yekê parvekirina girêdanên di kurtasî li gorî veberhênanên alternatîf ên di malên darayî de kêm bikin.
Yek ji veberhênerên sazûmana herî rêzdar - Zanîngeha Zanîngeha Yale - ji bo 20 salan, ji Hezîran 2000 heta Hezîran 2020, dahatiyek salane ya salane ya 9,9% di dolaran de wergirt. Di modela Portfolio ya Weqfê de di 2021-an de, giraniya herî mezin (64.5%) ji hêla amûrên alternatîf ve tête hesibandin, ji:
23.5% - Stratejiyên dahatên herî zêde yên cotkariyê (stratejiyên vegera bêkêmasî). Ev bi gelemperî baskek fonên veberhênanê ye, di nav de fonên hedge jî armanca wergirtina dahatiyek erênî di hemî şertan de: bi mezinbûnê, ketin an stanjasyona bazarê. Bi gelemperî, ev basket ji portfoliyoyek kevneşopî ya kevneşopî kêmtir e, û lêçûnek herî zêde ya lêçûnê di dema hilweşîna sûkê de;
23.5% - Destpêk (Paytexta Venture, di portfolio de parve bikin);
17.5% - Fonên ku bi karanîna destan re hevgirtin û wergirtina gerdûnî (kirîna leza, lbo).
Gelek veberhênerên profesyonel ên din jî karanîna amûrên veberhênana alternatîf berfireh dikin. Naha hilberek hêvîdar a balkêş hilber û fona ku veberhênanê di fonên darayî yên bazirganiyê de vedibêje% 7% di perspektîfê de ji 12 mehan. Di çend salên dawî de, deynên diravî (krediya taybet) her ku diçe geştir dibe - ew alternatîfek ji banka burokratan in, rêziknameya ku salane teng dibe. Profîla hêvîdar ji bo sala bê 5% ye.
Veberhênanên weha alternatîf ji bo her kesî ne: bilêtek têketinê pir biha ye. Ji bo fonên hedge, ew bi 1 mîlyon dolarî dest pê dike. Lê di qonaxên destpêkê de veberhênanên vekêşanê hene. $ 10,00000,000 veberhênan hene. Ew hemî bi projeyê ve girêdayî ye. Hûn dikarin fonên taybetî yên krediya taybet bibînin, ku ji bo nivîsgeha mûçeyê ji $ 100,000 têne girtin. %.
Di nerînên stock ên navneteweyî de, bi dîtina min, ya herî serfiraz dê stratejiyek veberhênanê ya çalak be, li ser oriented:
- Pargîdaniyên teknolojî yên bi teknolojiyên serhêl û mezinbûna bilez a qezencan (mezinên mezinbûnê);
- Pargîdaniyên bi modela karsaziya domdar û berjewendiyek domdar, ku di pêşveçûna karsaziyê de ji nû ve hatî çêkirin (berhevok);
- Pargîdaniyên teknolojiyên nûjen ên nûjen ên ku strukturên pîşesaziya kesane û aborî (astengdar) diguhezin.
Lê digel ku hemî veberhêneran, hîn jî tê pêşniyar kirin ku ji bo veberhênana serfiraz sê rêgezên girîng pêk bîne:
- Ne girîng e ku hûn çiqas pere qezenc dikin, - Serkeftina veberhênanê ev e ku ji windahiyên mezin ên ku dikarin ji bo portfoliya xwe û fînansa we bibin karesat bikin.
- Girîng e ku hûn hilberên veberhênanê, bernameyên rêveberiya drav, li ku derê hûn bi tevahî taybetmendiyên amûrê bi tevahî fêm nakin. Hûn bi rastî çi ne? Meriv çawa li ser vê amûrê bi dravî drav didin? Xetereyên çi ne? Whati derewîn e? Her weha gelek faktorên profesyonel ên din ên ku hewce ne ku dema çareseriyên veberhênanê werin girtin.
- Pêdivî ye ku meriv asta rîskek xwe ya rihet bibîne. Amplitude of the oscillations of the smargeha Rusya, bi xêra salên xirab (2008, 2014, 2014), bi qasî 30% ye, bazarên pêşkeftî - nêzîkî 10%. Heke hûn ne amade ne ku amplitude ya oscillations bi vî rengî pêk bînin, divê parvekirina parvekirinên di strukturên malên we de ji% 10 derbas nebin, û parvekirina veberhênanên muhafezekar (depo, nekêşbar) divê herî zêde be. Ger veberhêner xetera xwe digire, wê hingê di asta sûkê de, ew bi gelemperî çareseriyên çewt e, bi gelemperî xeletiyek fatal dike - amûrên darayî difroşe dema ku ew hewce ne ku bikirin.
Ez ji hemî veberhênanên serfiraz dixwazim!
Nerîna nivîskarê dibe ku bi pozîsyona çapkirina VTIMES re têkildar be.