경제
러시아 경제는 훌륭한 형태로 코로나 크랜스에 왔으며, 매크로 수준의 특별한 문제없이 검역 기간은 물론 필요한 지원 조치를 자금 조달했습니다. 동시에 러시아 정부는 매우 적당한 금액의 추가 예산 지출으로 표현되었습니다. 결과적으로 2020의 결과에있는 예산 적자는 다른 국가와 비교할 경우 상대적으로 작였습니다. 이것은 또한 GDP의 감소가 러시아 경제의 구조의 특성 (서비스 부문의 비교적 낮은 점유율, 다른 격리 제한보다 강력한 비교적 낮은 점유율)과 상당히 유연한 접근 방식으로 인해 기대치가 적었습니다. 검역 제한의 사용.
긴 하중은 크게 증가했지만 매우 낮은 수준으로 유지되었으며 러시아 연방의 부채 도구는 보호 자산의 상태를 유지했습니다. 러시아 연방의 부채를 수리하거나 상환하는 몇 가지 문제는 예측 가능한 미래에 러시아 부채에 대한 신용 이벤트로 이어질 이벤트를 개발할 수있는 사건 개발에 대한 기타 현실적인 옵션을 제공하는 데 필요한 현실적인 옵션을 제공합니다. , 매우 어려워졌습니다.
3 명의 국제 기관 모두의 신용 등급은 투자 수준에 있으며 예측은 안정적입니다. 주권자와 관련된 시장 위험은 매우 낮은 것으로 추정됩니다. 시장 록 다운의 날카로운 기간 동안 러시아 유로 돈은 개발 도상국 유로로 구원의 세계 시장의 다른 부분보다 훨씬 약하게 조정되었습니다.
기업 부문
정부가 2020 년의 COVID-19 전염병의 효과를 전투시키기 위해 정부가 할당 된 총 재정 조치는 GDP의 3.5-4.5 %로 추정된다. 볼륨은 다른 국가의 표준에 의해 상당히 겸손하며, 지원은 목표를 달성했지만
분명히 그것은 특정 목적에 도달했습니다.
석유 가격의 복원은 경제와 러시아 자산의 상태를 평가할 때 긍정적 인 영향을 미쳤습니다. Optimism은 Covid-19에서 여러 백신의 모습을 고무시킵니다.
특정 위험은 미국의 대통령 선거에서 민주당 Joe Bayden의 승리 후 러시아에 대한 신앙 압력을 강화하는 데 가능합니다. 그러나 시장에서 중요한 반응을 위해서는 개인적인 제한의 틀을 넘어서는 제재가 매우 중요해야합니다.
소버린 신용 금전표
러시아 주권자 신용 금전표는 코로나 계리 조건에서도 질문이 있지 않습니다. 러시아 정부는 은행 시스템에서 과도한 루블 유동성을 유지하면서 힘든 재정 및 통화 정책을 준수했습니다. 이러한 조합은 경제에서 전신 위험을 축적 할 수 없으며 격리 제한 중 상황에 대한 영향력이 느껴지지 않았습니다. 정부는 정부가 자신의 입지를 심각하게 부드럽게 부드럽게하여 예산의 비용을 증가시켜야하며 러시아 연방의 중앙 은행은 핵심 입찰을 줄이고 인플레이션을 가속화하는 조건에서도 낮은 수준으로 유지되며 이러한 조치는 회계 및 통화 정책에 대한 주요 접근 방식의 변화.
주권자의 변화 예측 : 긍정적 인
• 2020 년의 결과로 예산 적자는 다른 개발 도상국보다 겸손합니다 (3 번 참조).
• GDP와 관련하여 긴 하중은 18 %가 매우 낮습니다. 적자 - 루블 부채 (OFZ)의 주요 자금 조달 및 2020 년 사자의 주식은 주민들에 의해 구속되었다. 외화로 인한 주권자의 의무의 배치는 에피소드였습니다.
• 부채 통화 구조는 루블 부채의 점유율 증가로 계속 전환하여 주가는 78.3 % (cm, 2)로 증가했습니다. GDP에 대한 주권 통화 부채의 크기는 매우 낮은 수준의 개발 도상국에서 3.5 %에 불과합니다.
• 지불 일정은 매우 편안하며 모든 주권 및 기업 통화 의무조차 외환 보유량으로 다루어집니다 (1)
• 2020 년 현재 운영 계좌가 감소했지만 주요 이유는 OPEC +에서 가정하여 생산을 줄이기 위해 기름 및 의무가 낮은 가격이었습니다.
은행 및 기업 분야
• 2019 년 7 월부터 러시아의 중앙 은행은 인플레이션 위험 감소 배경에 대해 7.75 %의 핵심 비율을 체계적으로 줄이기 시작했으며 작년의 봄의 사건은 더 적극적으로 행동해야했습니다. 7 월 회의에서는 핵심 속도가 4.25 %로 감소되었는데, 이후 레귤레이터가 인플레이션의 가속의 배경에 대해 일시 중지했다. 2020의 결과에 따르면, 2014 년 이후 처음으로 팽창률이 늘어났다 (1 참조).
• PMI 가공 산업 지수는 대략 50 포인트보다 약간 낮습니다. 그러나 산업 생산 자체는 부분적으로 만 복원되었습니다. 그러나 제한의 강성 감소를 고려하여 비즈니스 활동의 점진적인 복원이 예상됩니다 (2 번 참조).
• EBITDA에 대한 순환 기업의 순 부채 비율은 금융 부문의 안정성과 심각한 문제의 위험에있는 상황의 정상적인 발전과 함께 2020 년의 일부 성장에도 불구하고 낮은 수준의 부채 부담을 나타내는 1 배 미만입니다. 빚을 전체로서, 경제는 낮게 남아 있습니다 (3 번 참조).
• 은행 부문이 꽤 찔 렀습니다. 자본 적정 비율은 2020 년 9 월 12.7 %입니다. 이는 매우 편안한 가치입니다 (Basel-III의 최소 안전 수준은 10.5 %로 간주됩니다).
• 러시아의 은행 부문의 문제 대출 수준은 성장하고 있으며 9.3 %의 수준이며, 이는 신흥 시장의 높은 수준이지만 지난 5 년간 가치가 낮습니다. 유출 된 보유량의 양은 자본의 약 13.8 %이며, 이는 문제의 부채의 상당한 쓰기가 실질적인 은행 자본에 제한된 부정적인 영향을주는 것입니다 (4).
기업 및 은행 부문의 신용 측정 기준의 변화 예보 : 안정적입니다.
원본 기사 읽기 : Investing.com.