투자자들은 익숙하지 않은 영토에 발을 밝힙니다. 10 세의 정부 채권의 수익률은 계속 증가하고 있으며, 이는 시장의 참가자가 충분하고 지속 가능한 고용 회복의시기까지 금전 정책의 자극적 인 성질을 유지하기 위해 연방 준비 이제 시스템의 준비를 의심스럽게 만듭니다.
월요일에 10 세의 논문의 수익률은 1.6 %의 마크를 극복 한 다음이 수준 이하로 안정화되었습니다. 한편, 인플레이션으로부터 보호 된 결합에 기초하여 계산 된 10 세의 인플레이션 기대는 2 % (실제로 2.25 %에 접근)를 현저히 높게 유지 하였다.
동시에 분석가들은 5 년간의 인플레이션 기대치가 훨씬 더 높았다 (2.5 % 이상). 투자자가 가격을 늦추기 위해 급한 개입을 기대한다고 가정 할 수 있습니다.
월요일에 시장의 톤은 1.9 조 달러의 자극 패키지의 상원의 상원에 의한 채택 사실을 물었다. 다우 존스 산업 평균은 거의 1 %에서 31,802까지 증가했으며, 정부 채권의 비용이 감소했으며, 그들의 수확량은 금요일 폐쇄 수준 (채권 가격이 수익성에 반비례 함)보다 훨씬 높았습니다.
입자 곡선, 새로운 인센티브 및 증가하는 수요의 평활화
대표자들은 화요일에 대한 초안 지원을 승인하여 조셉 바티덴 대통령에게 서명에 대한 초안을 발송할 수 있습니다. 인구의 인구와 실업 혜택 확대로 인한 경제 성장 (다른 비용과 함께)은 코비드의 발생률과 비즈니스 활동 재개를위한 전망의 발표가 눈에 띄는 감소에 겹쳐졌습니다.
아무도 정말로 제한이 제거 될 때 어떤 일이 일어날 지 알지 못합니다. 지연된 수요, 성장 촉매의 저축 및 인센티브의 조합과 차례로 인플레이션을 할 것인가? 시장이 예상되는 것으로 보이지만 성장률과 인플레이션은 문제가 남아 있습니다.
Fed가 인플레이션을 자라는 얼굴에있는 가까운 수준의 이자율을 유지할 수 있습니까? 아마도. 아니면 어쩌면 그렇지 않을 수도 있습니다.
경제의 회복을 초크하고 중앙 은행이 겨냥한 완전한 고용을 예방하기 위해 요금이 증가하고 (Fed 또는 IT가없는 개입으로)가 증가 할 것입니까? 아마도.
수요일에 380 억 달러의 10 세의 정부 채권의 경매는 시장을 안정적으로 얼마나 안정적으로하는지에 대한 아이디어를 제공 할 것입니다. 예를 들어 2 월 25 일 기본 딜러는 7 년의 논문의 대부분을 획득해야했습니다.
유로존의 국가 채권의 수익성은 미국 논문 후에 월요일에도 상승했습니다. 추가 지원은 사우디 아라비아의 석유 인프라의 물체에 대한 공격을 억제 한 후 배럴당 70 달러 이상의 브렌트 오일의 도약이었습니다.
월요일 저녁에 유럽 중앙 은행은 비상 경제 프로그램 (PEPP) 하에서 채권의 구속 비율이 둔화되었습니다. 이번 주에 3 월 3 일에 규제기구는 119 억 유로로 서류를 취득했지만 일주일은 120 억 유로의 채권을 구입했습니다 (평균 주간 지표는 180 억 일). Pepp의 "지갑"이 여전히 1 조 유로의 유로가 아직 없다는 사실에도 불구하고 있습니다. ECB는 많은 양의 상환으로 볼륨이 감소되었지만 분석가들은 중앙 은행 관계자가 수익성 증가를 포함 할 필요가 없다는 결론에 도달했다.
ECB 총재위원회는 이번 주에 충족시킬 것이며 투자자들은 가능한 증가하는 채권 환매의 징후를 찾을 것입니다.
급한 당국자들은 "침묵 기간"을 적극적으로 준비하고 인플레이션이 아니라 고용이 주요 우선 순위 인 시장을 보장합니다. 전반적인 요율뿐만 아니라 소수 민족 간의 높은 수준의 실업 수준을 고려하여보다 상세한 절개를 고려합니다. 오픈 시장에서의 운영위원회의 다음 회의는 3 월 16 일부터 17 일까지 개최 될 것입니다.
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