"나는 주식을 판매하고 동일한 주식을 구속하는 데 더 적절한 시간을 기다리고있는 사람들이 그들의 목표를 거의 달성하지 못한다고 믿습니다. 그들은 대개 쇠퇴가 사실 "(c) 필립 피셔 (Phillip Fisher)
이 기사에서는 JPMorgan Chase & Co (NYSE : JPM)의 4 분기에 대한 보고서를 분해하고 싶습니다. 시장 가격 및 투자 매력을 평가하고 있습니다.
2019 년 12 월 이후 현금 주식 (현금)은 2019 년 12 월부터 15 % 증가했으며 은행에 보관 된 돈 (은행과 은행 예금)이 108 % 증가했습니다. 따라서 2020 년 말 회사는 527 억 달러 이상의 현금 공급을 제공합니다. 탁월한 결과.
이로 인해, 그런데, 회사의 순채는 부정적인 영역으로 갔다. 즉, 언제든지 회사는 빚을 갚을 수 있습니다.
또한 회사는 대출, 대출 및 모기지 (대출 손실 수당)에 대한 손실을 보장합니다.
회사의 일반 자산은 26 % 증가했습니다.
의무 (부채)의 경우 우리는 예금의 성장 (예금)을 볼 수 있습니다.
이 회사는 고객의 예금의 37 %의 성장을 기록합니다.
단기 차입 (단기 차입)의 성장률은 17 %입니다.
그러나 회사가 3 % 감소한 연도의 장기 부채 (장기 부채).
이러한 행동은 주식 자본 성장률 7 % (Tootal Stock Holders Supity)로 인해 회사의 매력이 증가하게되었습니다.
이제 소득 보고서를 살펴 보겠습니다.
주 보고서 (보고 된 기준)를 살펴보면 회사의 수익이 4 % (총 순수 수익) 증가했으며 운영 비용 (총 (PA : TOTF) 비온 비용)은 단지 2 %만큼 증가 할 수 있습니다. 소득을 높이고 손실의 보장장을 늘릴 수있는 이유는 무엇입니까 (신용 손실 제공).
그건 그렇고, 그것은 매장량의 성장과 순이익 (순이익)이 20 % 감소했기 때문이다. (물론, 주당 이익은 감소하고 이익을 얻었습니다.)
동시에이 회사는 운영 활동에 심각한 결과를 틀지 못했습니다. 이 보고서를 조금 탐구하면 그런 지표를 공유 당 책 가치로 볼 수 있습니다. 그것은 "홍보 비용의 균형 비용"처럼 번역됩니다. 그리고이 회사는 한 주식의 책 가치가 $ 81.75라고 선언합니다.
그리고 현재 한 점유율의 실제 가치 - $ 135. 우리는 여전히 조금 더 이야기합니다. 이것은 매우 중요한 지표입니다.
그리고 우리는 다음 잎을 볼 것입니다.
결과가 생성됩니다.
또한 회사 활동을 이해하는 데 상당히 중요한 보고서.
사실, 사업은 5 개의 세그먼트로 나뉩니다.
1. 소비자 및 커뮤니티 뱅킹 (소비자 및 커뮤니티 뱅킹). 가장 기본적인 방향. 여기에는 은행 서비스, 비즈니스 서비스, 자산 관리를 제공하는 것도 포함됩니다.
2. 기업 및 투자 은행 (기업 및 투자 은행). 또한 주요 방향. 자금 유치, 금융 업무 및 비즈니스 목표를 해결하는 것을 목표로하는 활동.
3. 상업 은행 (상업 뱅킹). 방향은 더 작고 대출, 모기지, 대출 등을 나타냅니다.
4. 자산 및 자산 관리 관리 (자산 및 부의 관리). 부유 한 고객 자산 관리를 목표로하는 세그먼트.
5. 기업. 솔직히, 나는 그것을 러시아어로 번역하는 방법을 모른다. 본질적으로 이것은 새로운 고객과 은행업 개발에 관심이있는 사람들을 찾는 것을 목표로 한 은행의 투자 부문입니다.
소비자 및 커뮤니티 뱅킹
이 세그먼트는 올해 7 % 증가한 수익 감소를 보여주었습니다. 대부분 예금으로 인한 수수료 수입이 쇠퇴 때문입니다. 부분적으로 그것은 모기지 대여의 성장에 의해 보상되었다. 이것에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 핵심 속도의 감소와 전염병의 발달.
기업 및 투자 은행
이 부문은 반대로 미국을 먹이는 지원 조치에 크게 영향을받은 투자 활동의 증가로 인해 성장을 보였습니다.
상업 은행.
성장이 덜 중요하지만 1 % 씩 증가했다.
주요 활동의 영업 이익은 성장했지만 비용이 증가했습니다.
자산 및 자산 관리
세그먼트는 또한 미국 FRC의 지원 및 투자 활동의 증가로 증가하는 증가율을 보였다.
회사에 대해 무엇을 할 수 있는가?
전염병에도 불구하고 JPM은 자산을 지속적으로 건설하는 미국의 선도적 인 은행으로 남아 있습니다. 이 경우 손실을위한 거대한 보유를 창출 할 수있는 기회는 경제의 긴장 조건에서도 은행이 성공적으로 기동하고 추가로 기동 할 수 있습니다.
또한이 보고서에서 자본의 적절성 으로이 보고서를 알려주고 싶습니다.
2014 년 이후에 의무 자본 조치가 금융 위기로부터의 경제의 예방 조치로 은행에 대해 도입되었습니다.
사실, 자본 적정성은 회사의 자본에 대한 은행 (현금, 예금, 주식의 현금, 예금, 주식 등)의 유동성 및 재고의 비율입니다.
위기가 발생하면 추가 자본이 1 차 수준의 수도에서 가져옵니다.
우리가 간단한 단어를 이야기하면 이는 예금자를 보호하는 데 사용되는 은행의 사용 가능한 자본의 지표입니다.
은행에 대한 최소 요구 사항은 4.5 %입니다.
JPM이 표시등은 15.5 %입니다. 무엇이 다시, 은행의 높은 안정성에 대해 이야기합니다.
이제이 회사의 시장 가격에 대해 이야기 해 봅시다.
첫째, 가중 평균 표시기 P / E - 14.5.
이미이 지표에 대해 자세히 설명했습니다. 이제 간략 하게이 지표는 최근 몇 년 동안 회사의 실제 수익성을 이해할 수있게합니다.
그리고이 지표는 좋은 회사를 가지고 있습니다.
다음으로, 저는 은행 추정치의 한 점수의 운반 가치가 $ 81.75 인 기사의 시작 부분에 썼다는 것을 기억하십시오.
이것은 135 달러의 점유율의 시장 가격이 여전히 과대 평가된다는 것을 제안합니다. 경미했지만.
P / B 표시기 - 1.54.
물론 L / A 지표는 91.75 %이지만 은행 부문의 경우는 절대적으로 정상입니다.
그러나 netdebt / ebitda 표시기가 우수합니다. 현재 그는 회사의 높은 매장량으로 인해 부정적인뿐만 아니라 유행성이 0.86 이었기 때문에 회사가 부채 부담에 안전하게 대처할 수 있음을 나타냅니다.
수익성
자본 수익성 11.15 %.
그러나이 훌륭한 지표는 시장 가격이 책 가치보다 1.5 배 높고 투자자들과 마찬가지로이 지표는 약 7.35 % 낮아질 것입니다.
높은 수준의 수익성 매출 - 24.37 %. 전염병은 30 % 이상이었습니다.
그러나 그 행동에 대한 이익의 수익성은 상당히 낮습니다. 총 6.57 %. 주주의 경우, 주주의 투자 기금에 관한 회사의 효율성을 표시하기 때문에 낮은 지표입니다. 6.4 % 조금.
자산의 수익성에 따라, 나는 보지 않는 지점을 보지 못한다. 은행은 자산을 3.3 조 달러로 관리하며 자산의 수익성은 극도로 낮지 만 아무 말도하지 않습니다.
배당 I.
베이 백
그러나 동시에 회사는 2.6 %의 양으로 좋은 배당금을 지불합니다. 그리고 매우 안정적인 지표를 고려하여, 배당의 성장이 가까운 장래에 계속 될 것입니다.
유행성이 전염병으로 인해 우리 회사들이 일시적으로 배당금을 증가시키고 주식을 상환하는 것을 창출하는 것을 상기시켜줍니다. 그러나 2020 년이 끝나면 특정 지표 하에서 역 상환이 가능하며 동일한 배당금은 동일합니다.
비교 분석
회사와 다른 은행 "Big Four"(뱅크 of America (NYSE : BAC), CITIGROUP (NYSE : C), Wells Fargo (NYSE : WFC))를 비교하면 JPM은 가장 비싼 회사입니다. 더욱이, 카피 플래시아의 측면 에서뿐만 아니라 곱셈기에 의해서도.
그러나 동시에, JPM은 전염병의 타격을 통해 안정적이었습니다. 자산이 증가하고 운영 성과의 성장을 보였습니다. 또한 JPM은 최상의 수익성 지표 중 하나를 가지고 있습니다.
산출
과대 평가 된 시장 가격에도 불구하고 회사는 투자하기 위해 매력적입니다.
이것은 미국의 가장 큰 은행이며 자산은 3.3 조 달러 이상을 관리합니다. 그는 풍부한 역사와 매우 지속 가능한 재정적 상황을 가지고 있습니다.
주의 해주셔서 감사합니다!
원본 기사 읽기 : Investing.com.