지난 30 년 동안 사적인 투자자를위한 액체 금융 상품 포트폴리오 포트폴리오의 고전적인 모델은 주식의 60 %, 채권의 40 %의 60 %로 간주되었습니다. JPMorgan 자산 관리의 계산에 따르면, 1999-2018 년 포트폴리오의 평균 수익률. 달러로 5.2 %로 금액. 그러나 다음 5-10 년 동안 새로운 비즈니스 사이클 동안, 그러한 모델 포트폴리오는 실질적으로 더 작은 수입을 제공 할 수 있으며, 손실이 전혀 없을 것이며, 잘 알려진 투자 주택이 계산되었습니다. 투자자는 금융 자산에 돈을 더 많이 만들 수있는 기회가 있습니까?
어떻게 된 거예요JPMorgan 자산 관리 계산의 핵심은 모델 포트폴리오를 낳고, 그 중 60 %가 S & P 500 지수에 투자 한 60 %, 미국 블룸버그 US 집계 지수인지 인덱스 지수에 40 %에 투자되었다. 선정 된 기간은 MSCI World Share가 지수가 2008 년 (-40.3 %) 및 2018 (-8.2 %)을 크게 감소 시켰을 때 투자 분석 및 결론을 나타내는 것으로 나타났습니다. 그럼에도 불구하고, 모델 달러 포트폴리오는 연간 5.2 %를 벌 수있게합니다.
Dalbars에 따르면 평균 투자자는 훨씬 적습니다 : 평균의 실제 포트폴리오의 수확량은 연간 1.9 %로 전달됩니다. Dalbars 계산은 월간 쇼핑 통계 및 American Private Investors의 투자 기금 매출에 의존했습니다. 이러한 차이점은 먼저 민간 투자자가 단기 이익을 얻는 데 중점을 둔 거래에 종사하는 사실이며, 장기간의 전략은 이익이되지 않는 사실입니다. 그러나 이것은 별도의 토론을위한 주제입니다.
무엇 향후 계획주식 가격은 현실에서 부러졌습니다. 이제는 6-12 개월 동안의 투자의 수익성을 예측하는 것은 불가능합니다. 기업의 근본적인 지표는 단기 투자의 결과로 거의 영향을받지 않습니다. 그러나 그들은 10 년 동안 지평선에서 낮은 평균 소득을 확실히 나타냅니다. 국제 시장의 주식 투자로 인한 중형 총 소득의 모델 장기간 소득 분석 부티크 GMO 등의 전략가로부터 인플레이션은 오늘날의 오늘날 GMO 등에 따른 전략가로부터 연간 0-2 % 이하의 수익률을 제공합니다. 그리고 가까운 장래에 주식 시장이 높을수록 투자자가 덜 투자자가 이어질 것입니다.
유대감이 악화됩니다. 미국과 독일의 2 명의 주요 경제의 투자 등급으로 기업 채권의 실제 수익률 (인플레이션을 고려). 즉, 투자는 자본의 구매력을 줄입니다.
이러한 상황에서, 고전적인 포트폴리오 "60/40"은 향후 10 년 동안 부정적인 실제 누적 수입을 보여줄 수 있습니다. 전설적인 경영 회사 GMO는 현재 10 년이 그러한 포트폴리오에 대한 "잃어버린"것임을 예측합니다.
투자에 대한 학업 접근 방식으로 알려진 권위있는 투자자 존 Hussman이 컴파일 한 모델은 주식의 60 %, 채권의 30 %, 현금 10 %는 잠재적 인 수익률이 17 %를 부여합니다.
이 불쾌한 관점은 주식 시장에서 새로운 비즈니스주기의 고유성의 결과입니다. 2-3 년 동안의 수평선에서 우리는 세 가지 현상을 볼 것입니다. 이는 모든 자산의 모든 수업에서 매우 부정적입니다.
- 인플레이션 성장.
- 금리.
- 중앙 은행의 주식 시장에서 유동성 주사 완료.
앞으로 수년 내에 고전적인 포트폴리오의 근무할 준비가되어 있지 않은 개별 투자자는 전문가의 경험으로 전환해야합니다. 많은 사람들이 채권이 다른 계급 자산보다 더 나쁜 것을 보여줄 것이라는 것을 이해하므로 금융 자산에 대한 대체 투자에 유리한 서류 가방의 채권의 몫을 줄일 것입니다.
Yale University Endoument의 가장 존경받는 제도적 투자자 중 한 명은 2000 년 6 월 20 일부터 6 월까지 20 년에서 20 년까지 평균 연간 누적 수입을 달러로 9.9 %로 받았습니다. 2021 년의 기초의 포트폴리오 모델에서 가장 큰 무게 (64.5 %)는 대안적인 도구에 의해 설명됩니다.
23.5 % - 최대 누적 수익 전략 (절대 수익 전략). 이것은 대개 일반적으로 모든 조건에서 긍정적 인 수입을 획득하는 것을 목표로 한 헤지 펀드를 포함하여 증가, 가을 또는 시장 침체를 포함합니다. 일반적 으로이 바구니는 전통적인 주식 포트폴리오보다 훨씬 휘발성이 적고 시장 가을 동안 최대 비용 도금 비용이 낮습니다.
23.5 % - 시동 (벤처 캐피탈, 포트폴리오 공유);
17.5 % - 어깨 (레버리지 매수, LBO)를 사용하여 합병 및 흡수 인수를 금융하는 자금.
다른 많은 전문 투자자는 대체 투자 도구의 사용을 확대합니다. 이제 흥미로운 예상 수확량은 무역 금융 자금에 투자하는 제품과 자금이 12 개월의 관점에서 약 7 %입니다. 지난 몇 년 동안 펀드 대출 (사립 신용)이 점차 인기가되고 있습니다 - 그들은 관료적 인 은행의 대안이며, 그 규제는 매년 조여졌습니다. 예상 수익성은 내년 동안 5 %입니다.
그러한 대체 투자는 모두를위한 것이 아닙니다 : 입학 항공권은 매우 비쌉니다. 헤지 펀드의 경우, 그것은 1 백만 달러로 시작합니다. 그러나 초기 단계에있는 벤처 투자에서는 $ 10,000-500,000 개의 투자가 있습니다. 그것은 모두 프로젝트에 달려 있습니다. 당신은 $ 100,000에서 금액의 사무실로 찍은 품질의 펀드 사유 신용을 찾을 수 있습니다. 부유 한 개인 투자자 포트폴리오에서 오늘날 대체 투자의 몫은 평균 10 %, 벤처 자본 투자 (신생 기업) - 약 5 %.
국제 주식 시장에서, 제 의견으로는 가장 성공적인 투자 전략이 될 것입니다 :
- 획기적인 기술을 가진 첨단 기술 회사와 이익의 급속한 성장 (성장 주식);
- 지속 가능한 비즈니스 모델과 안정적인 이익을 가진 회사는 비즈니스 개발 (복합기)에서 재투자됩니다.
- 개별 산업 및 경제의 구조를 변화시키는 혁신적인 기술을 소개하는 회사 (중단제).
그러나 모든 투자자들과 함께 성공적인 투자를위한 세 가지 중요한 규칙을 준수하는 것이 여전히 권장됩니다.
- 그것은 당신이 얼마나 많은 돈을 벌 수는 없으며, 투자의 성공은 당신의 포트폴리오와 당신의 금융에 대한 치명적인 손실이 될 수있는 큰 손실을 피하는 것입니다.
- 악기의 모든 특성을 완전히 이해하지 못하는 투자 제품, 머니 관리 프로그램을 피하는 것이 중요합니다. 정확히 무엇을 소유하고 있습니까? 돈은이 악기에서 돈을 어떻게 만들어야합니까? 위험은 무엇입니까? 유동성이란 무엇입니까? 투자 솔루션이있을 때뿐만 아니라 고려해야 할 많은 전문적인 요소들뿐만 아니라
- 자신의 편안한 수준의 위험을 찾을 필요가 있습니다. 나쁜 해 (2008, 2014, 2020)를 제외하고 러시아 주식 시장의 진동의 진폭은 약 30 %, 개발 된 시장 - 약 10 %입니다. 진동의 진폭을 취할 준비가되지 않은 경우 자산 구조의 주식 공유가 10 %를 초과해서는 안된다는 것을 의미하며 보수적 인 투자 (예금, 부동산)의 점유율이 최대 여야합니다. 투자자가 편안한 수준보다 위의 위험을 감수하면 시장의 협력 중에는 대개 잘못된 해결책이 필요하며 종종 치명적인 오류가 발생할 필요가있을 때 금융 상품을 판매합니다.
나는 모든 성공적인 투자를 기원합니다!
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