მომდევნო შეხვედრაზე 12 თებერვალს ცენტრალურმა ბანკმა შეინარჩუნებს საკვანძო ფსონების უცვლელი, ეკონომისტები დარწმუნებულნი არიან. ეს ელოდება 36 ინტერვიუში Bloomberg ანალიტიკოსები: ისინი პროგნოზირება შენარჩუნება განაკვეთი 4.25%. ასეთ სიგნალს გადაეცა ცენტრალურ ბანკს: ბოლო თვეებში ფასების ცვლილება გვიჩვენებს, რომ "ფსონების მოზიდვის მიზანშეწონილობა ნაკლებად აშკარაა, ვიდრე ზაფხულში", - ამბობს ცენტრალური ბანკის თავმჯდომარის ალექსეი კაკოთის მოადგილე.
გასული შეხვედრებისგან განსხვავებით, ცენტრალური ბანკის რიტორიკა შეიძლება გამკაცრდეს. მარეგულირებელი გამორიცხავს სიგნალს, თუნდაც შესაძლო შემცირების შესახებ, სოფიას დონეტების მთავარი ეკონომისტის "რენესანსის კაპიტალი" მიიჩნევს. ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ხელი მოაწეროს და გაზრდის გაზრდას. რიტორიკაში თანდათანობითი ცვლილება შესაძლებელია აპრილში და 25 ძირითადი ქულის პირველი მაჩვენებელი - ივნისში, დონეტები ამბობენ.
რატომ პაუზა?ცენტრალური ბანკი ფსონს შეინარჩუნებს შერეული ინფლაციის სიგნალების გამო, ეკონომისტები მიიჩნევენ. იანვარში მოსახლეობის ინფლაციური მოლოდინები შემცირდა. მაგრამ ინფლაცია ყოველწლიურ გამოხატულებაში დაბალია 4.8-დან 5.2% -მდე დაბალი ბაზის ეფექტის გამო. დაჩქარებული მომსახურების ფასების ზრდა, რამაც გამოიწვია ძირითადი ინფლაციის ზრდა (არ ითვალისწინებს საქონელს, რომლის ფასებიც არის არასტაბილური) იანვარში.
მსოფლიო სასურსათო ფასები იზრდება. 2021 წლის იანვარში FAO კვების ინდექსის (სურსათისა და სასოფლო-სამეურნეო ორგანიზაციის) საშუალო ღირებულება 113.3 ქულას მიაღწია - ეს მაქსიმუმ 2014 წლის ივლისს.
2020 წლის ბოლოსთვის, ცენტრალური ბანკის ანალიტიკოსები 2020 წლის ბოლოს გააფრთხილეს (მათი პოზიცია არ შეიძლება ემთხვეოდეს ცენტრალური ბანკის ოფიციალურ აზრს). მათ შორის ასეთი ფაქტორები:
- რუბლის შესუსტება;
- მსოფლიო სასურსათო ფასების ზრდა და ინდივიდუალური საქონლის შემცირებული მოსავალი;
- დროებითი ტალღის მოთხოვნა აუცილებელი საქონლისთვის;
- სანიტარული მოთხოვნების გამო კომპანიების ხარჯების ზრდა;
- საქონლის მომსახურების მქონე ადამიანების მოთხოვნის გადართვა;
- ფისკალური და მონეტარული პოლიტიკის შემცირების შემცირება.
მაგრამ დეზინფექციური ფაქტორები ასევე გრძელდება, საინვესტიციო "ლოკო-ინვესტიციის" დირექტორი დიმიტრი ველის აღნიშნავს: ხალხის და სამომხმარებლო დაკრედიტების ზრდის სუსტი პერსპექტივების გამო, ასევე ბიუჯეტის პოლიტიკის გამკაცრების გამო.
Რა არის შემდეგი?ცენტრალური ბანკის ანალიტიკოსების პროგნოზით, ინფლაცია 2021 თებერვალს მიაღწევს პიკს, შემდეგ კი დაიწყება. ინდივიდუალური პროდუქტების ფასების შეზღუდვის ფონზე, ხორბლის ექსპორტის მოვალეობის შემსრულებლების შეზღუდვის ფონზე, კვების ინფლაცია წლის შუა რიცხვებში 5% -მდე შეამცირებს, რაც შეამცირებს საერთო ინფლაციას 0.7 PP- ის მიერ, ელოდება ანალიტიკოსებს "რენესანსის კაპიტალს". მაგრამ ფასების რეგულირება გახდის ცენტრალური ბანკის რიტორიკას, პირიქით, უფრო მეტად, და არა მტრედის, რადგან ცენტრალური ბანკი მხარს არ უჭერს მთავრობის ინიციატივას, ისინი წერენ.
ბლუმბერგის მიერ გამოკითხულმა ეკონომისტებმა 25-50 საბაზისო პუნქტის განაკვეთები და 2022-2023 წლის მეორე ნახევარში. ბაზარი უფრო აგრესიულ მოლოდინებს აყალიბებს, წერს საველე სფეროში: 2022 წლის პირველ ნახევარში 4.75% -მდე გაზრდა და 2022 წლის ბოლომდე IPz მრუდი, რომელიც წელიწადში ბაზარზე მოლოდინებს შეესაბამება 2022 წლის ბოლოს 6% - 2023 წლის დასაწყისში.
მაგრამ საერთაშორისო სავალუტო ფონდი უახლოეს თვეებში რუსეთის ცენტრალურ ბანკს ურჩევს, რათა შეამციროს ძირითადი ფსონი 50 BP- ზე, რათა ინფლაცია არ მიდის ქვემოთ (4%). ასევე აუცილებელია მომავალში მანევრის სივრცის შექმნა, მათ ახსენით: თუ რუბლის ზეწოლა იზრდება, მაშინ ინფლაცია შეიძლება დააჩქაროს და შემდეგ ცენტრალურ ბანკს მოუწევთ რეაგირება.