VTimes- მა აღმოაჩინა კონვერტირებადი ობლიგაციების Telegram Group Inc- ის (უფროსი კომპანია Telegram Pavel Durova- ს მაცნე) და კომპანიის შეფასების კომპანიის შეფასება.
"ვითიბი დედაქალაქი", როგორც ერთ-ერთი აგენტი, რომელიც აღწერილია ინვესტორებისთვის, რომელიც აღწერილია მაცნეების პოტენციური ღირებულების ფართო სპექტრს - 2.2 მილიარდ დოლარამდე 124 მილიარდ დოლარამდე 2022 წელს. VTimes- მა გაეცნო ინვესტბანკის მასალებს კვალიფიციური ინვესტორებისთვის, ერთი მათ დაადასტურეს, რომ მან მიიღო ანალიტიკური შენიშვნა მსგავსი მონაცემებით საინვესტიციო განაცხადის VTB- ის მეშვეობით.
Investbank Messenger- ის შესაფასებლად, მასთან შედარებით 5 ანალოგური კომპანიასთან შედარებით სოციალური ქსელების და ონლაინ რეკლამის სფეროში. EV / გაყიდვების მულტიპლიკატთან შედარებით $ 2.2 მილიარდი დოლარის შეფასებისას წარმოადგენს კომპანიის ღირებულების თანაფარდობა. $ 124 მილიარდი - EV / DAU- თან შედარებით, რომელიც აჩვენებს კომპანიის ღირებულების თანაფარდობას ყოველდღიურად აქტიური მომხმარებლების რაოდენობისთვის. როგორც წესი, ეს კოეფიციენტი გამოიყენება IT კომპანიებისთვის, ამბობს ბრიტანეთის აქტივების მენეჯმენტი "რეგიონის Esset Management" - ის Aleksey Skallabanovich - ის გვიჩვენებს მაქსიმალურად შეფასებებს მაცნეებისთვის. ამ შემთხვევაში, შეფასების მეთოდების გაფორმება მისაღებია ასეთ კომპანიების შეფასების სირთულის გამო, ამბობს ის.
ვითიბი კაპიტალი ასევე პროგნოზირებს იმას, რომ ტელეგრამის უფრო სწრაფად გაიზრდება, მაგრამ ანალოგების ჯგუფს ფასდაკლება ვრცელდება, რათა აღინიშნოს ოპერაციული ისტორიის დეპეტრების ნაკლებობა, მისი გადაუმოწმებელი ბიზნეს მოდელი და მომგებიანობის კონკურენტებისთვის შესაძლო backlog. ბანკი მუშაობს მონაცემებით, რომ ტელეგრამას აქვს თვეში 500 მილიონზე მეტი აქტიური მომხმარებელი, რომელიც მაცნეების პუბლიკაციების 430 მილიარდი შეხედულებას წარმოქმნის და შეიძლება იყოს სარეკლამო ბიზნესის მოდელის განვითარების საფუძველი და სხვა გზების მონეტიზაცია. ვითიბი კაპიტალი ასევე 2022 წლის ბოლოს 200 მილიონ დოლარს შეადგენს.
განსახლების მონაწილე არ ეთანხმება VTB- ს გათვლებს: ის აფასებს კომპანიას 50-დან 100 მილიარამდე.
ვითიბი კაპიტალი მიუთითებს მთავარ განლაგებულ პარამეტრებს: აპლიკაციის მიღების დასასრულს - 9 მარტს, მოგების საწყის საორიენტაციო ანგარიშსწორება - 7% წელიწადში, ნახევრად წლიური კუპონის გადასახადები, ხუთი წლის განმავლობაში და დაგეგმილი განსახლების ვადა - მეტი $ 1 მილიარდი.
განლაგების მონაწილეთა თანახმად, დეპუტატის მიხედვით, განაცხადების მიღება 8 მარტს იღებს. 10 მარტს დასრულდა განაცხადების შეგროვების ძირითადი პერიოდი, მან განაცხადა და დაადასტურა სხვა პირი, რომელმაც იცის განთავსების დეტალები. განთავსების მონაწილეების თანახმად, ეს იქნება სრულიად ზედმეტად კონტრ - გამზირის ჩამონათვალი და რეგისტრაცია, რათა კომპანიას შეუძლია გაამჟღავნოს ნაკლები ინფორმაცია თავის შესახებ, არამედ ინვესტორებს დამატებითი პარამეტრები, როგორიცაა ობლიგაციების კონვერტაციის პერსპექტივები.
VTB Capital Calls Telegram Bonds "საინტერესო ინსტრუმენტი ინვესტორების გაზრდილი რისკის მადას" და აღწერს კონვერტაციის სქემა შემთხვევაში პოტენციური IPO კომპანია.
Bond Telegram- ის კონვერტაციის პირობები, რომელიც IPO- ს IPO- ს შემთხვევაში ↓
დამალვა
↑
- IPO- ს შემთხვევაში, სამი წლის შემდეგ, ობლიგაციები 10% -ით ფასდაკლებას აქცევს;
- IPO- სთან ერთად, ვიდრე სამი, მაგრამ ოთხი წლის შემდეგ - 15% -ით ფასდაკლებით;
- და თუ IPO გაიმართება ორ წელზე მეტია, ვიდრე ობლიგაციების საკითხი, ფასდაკლება 20% იქნება.
მონაცემები: მასალები "ვითიბი კაპიტალი"
7% დოლარებში საკმაოდ მაღალი სარგებელი, განსაკუთრებით კონვერტირებადი ობლიგაციები. წელს, რუსეთის ევროობლიგაციებიდან დოლარებში უკვე გაათავისუფლეს, მაგალითად, გაზპრომი და ოზონი. გაზპრომი 2 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა 2.95% -ით. Ozon გამოაქვეყნა კონვერტირებადი ხუთი წლის ობლიგაციები $ 750 მილიონი დოლარი 1.875%.
მაღალხარისხიანი რუსი ემიტენტების შემოსავლები ხუთწლიანი ვადით დაფარვისას აშშ დოლარში წელიწადში 2.5% -ს არ აღემატება, ამბობს Scallabanovich. 7% -ის სარგებელი შეესაბამება ნაშრომების მესამე ეშელონს, რომელიც ჩვეულებრივ, "სპეკულაციურ" დამახასიათებელია, ის დასძენს.
მიუხედავად იმისა, რომ კომპანია არაპროფესიონალურია, ასე რომ, თეორიულად, ასეთი ობლიგაციები ძალიან სარისკოა, რადგან ტელეგრამას არ გააჩნია ფულადი სახსრები მსესხებლებთან ერთად, ამბობს Evgeny Pundrovsky UFGGE Pundrovsky- ის UFG- ის სიმდიდრის მართვის დეპარტამენტის დირექტორის მოადგილე. თუმცა, წელიწადში მომხმარებლისთვის $ 1-ის ხარჯები, მომსახურება უნდა იყოს ძალიან მარტივი შერიგება. მსგავსი მომსახურება მიიღეთ $ 8-10 წელიწადში თითო მომხმარებლისთვის, ის განმარტავს. თუ ორი წლის შემდეგ კომპანია IPO- ს გაათავისუფლებს, 1 მილიარდზე მეტი მომხმარებელი, მაშინ აშკარად 100-150 მილიარდ დოლარზე მეტი ღირს და ეს გახდება სავალდებულო ყველა ძირითადი სახსრებისთვის, Pundrovsky დარწმუნებულია.
თებერვლის ბოლოს, ცნობილი გახდა დანაკარგების შესახებ, რომლებიც განიცდიან, ხოლო მისი ვალების ჯამი. დეპეჯამ აპრილის ბოლომდე ინვესტორებს 600 მილიონ დოლარზე მეტი დავალიანება უნდა დააბრუნოს და მათ კომპენსაცია და მხარი დაუჭიროს მაცნეების საოპერაციო საქმიანობას, გადაწყვიტა ობლიგაციების საშუალებით 1 მილიარდი დაფინანსება. 2019 წელს ჯგუფის დაკარგვა შეადგინა 150.9 მლნ აშშ დოლარამდე და წელიწადში 172.7 მილიონი დოლარი შეადგინა. ამავდროულად, კომპანიას ჰქონდა უარყოფითი კაპიტალი ($ 323.5 და $ 172.7 მილიონი 2019 და 2018 წლებში), ხოლო ვალდებულებები გადააჭარბა აქტივებს - $ 418 მილიონი და $ 245 მილიონი. ტელეგრამის ფინანსური ანგარიშგების აუდიტორებმა მაღალი გაურკვევლობა მიუთითეს გამოიწვიოს სერიოზული ეჭვები კომპანიის შესაძლებლობების შესახებ, რათა გააგრძელოს უწყვეტი საქმიანობა ასეთი მაჩვენებლებით. მომავალში დავალიანების გადახდა და ტელეგრამის განვითარება, კომპანია ინვესტორებს დაჰპირდა, რომ მაცნეობამ და ახალი ფასიანი პარამეტრები მოაწყო.
სატელევიზიო ობლიგაციების განთავსება არ არის სტანდარტული, არ არსებობს ფართო მარკეტინგული და საინფორმაციო ბიულეტენი კომპანიის ან ანგარიშგების გამჟღავნების შესახებ, რათა ინვესტორებს შეაფასონ ბიზნესის მდგომარეობა, შეახსენებს რენესანსის კაპიტალის ვალის ბაზრის ანალიზის დეპარტამენტის ხელმძღვანელს. მარია რადჩენკო. მისი აზრით, მას შეეძლო გაუჭირდეს ინსტიტუციონალური ინვესტორების ფართო სპექტრის მოზიდვა და მეორადი ქაღალდის მიმოქცევის დაბალი ლიკვიდურობის რისკებს.
ვითიბი კაპიტალის მასალებში ასევე მიუთითებს, რომ ATON არის სხვადასხვა განლაგების აგენტი. გაირკვეს, თუ როგორ დაამტკიცა ტელეგრამამ, სანამ წარმატებას მიაღწია. Aton Spokesman უარი თქვა კომენტარზე, ასევე დეპუტატის წარმომადგენელი.
ვითიბი წარმომადგენელმა არ უპასუხა თხოვნას.