L'inflazione è il principale nemico del crescente mercato azionario. E ora la resa della governativa indica chiaramente le prospettive per aumentare la pressione dei prezzi.
Le aspettative del nuovo pacchetto di incentivi economici dell'amministrazione di Biden e il successo di Covid-19 stanno spingendo il rendimento; Al momento di questa scrittura, il rendimento delle obbligazioni statunitensi di 10 anni era a un massimo annuo dell'1,39%.
L'aumento della redditività riflette in gran parte le aspettative degli investitori riguardanti il rapido restauro dell'economia. Ma quando ciò accade, le banche centrali possono rifiutarsi di stimolare le politiche, riducendo l'attrattiva delle azioni (in particolare le società in rapida crescita).
Le più grandi aziende tecnologiche del Gruppo Faang (incluso Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) e Amazon (NASDAQ: AMZN)), più di altri vulnerabili alla crescente resa delle obbligazioni, perché durante il periodo pandemico, loro Rally era particolarmente potente.
Questo è il motivo principale per il quale le azioni erano sotto crescente pressione; Esistono sempre più prerequisiti per la ripresa economica attiva nel secondo trimestre. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), costruito sulla base dell'indice NASDAQ 100, sono Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Amazon. Nelle ultime settimane, il fondo è diminuito dietro l'indice S & P 500 e il lunedì è sceso di oltre il 2% (dopo aver trascorso un mese nella tendenza laterale).
Le conseguenze di una possibile ondata di inflazione e aumento dei tassi di interesse dipendono in gran parte dal tasso di crescita della redditività. Alcuni analisti prevedono che la resa di documenti di 10 anni entro la fine dell'anno sarà dall'1,5% al 2%, poiché gli investitori stanno già iniziando a preparare il futuro aumento dei tassi della Fed. Questo scrive il Journal Wall Street.
Lo scenario peggiore
Come aumento delle aspettative inflazionistiche, gli analisti sono suddivisi in valutazioni delle conseguenze di un mercato dei prezzi delle sovratensioni per il mercato azionario. Lo scenario più allarmante può essere la ripetizione degli eventi del 2013, quando una semplice assunzione del presidente della Fed di Ben Bernanke su una possibile riduzione del programma di attività della Banca centrale ha portato a un forte aumento della resa dei legami e del cadere in azioni.
"Vi sono preoccupazioni che al tempo di QE trasformano le banche centrali degli Stati Uniti e la zona euro, il costo dei beni sarà formato sulla base delle stime più ottimistiche", afferma la Macro-Strategist Senior Nordea Asset Management Sebastian Galiziali in un articolo di ricerca chiamato "piccolo panico". "Le possibilità di piegatura del riacquisto dei beni negli Stati Uniti stanno crescendo contro lo sfondo del miglioramento delle vendite al dettaglio (dopo quattro mesi di delusioni) e le prospettive per l'adozione di un pacchetto di incentivi di bilancio da un volume di 1,9 trilioni di dollari".
Nonostante le prospettive per la correzione delle azioni a crescita rapida, le condizioni operative favoriranno generalmente queste aziende. Il boom di popolarità dell'e-commerce, del lavoro remoto e dello studio, nonché la crescente domanda di attrezzature ad alta tecnologia - solo una parte delle tendenze che non andranno da nessuna parte nel prossimo futuro. Allo stesso tempo, non ci sono segni che la Fed pubblicherà incentivi monetari che servono come un "cerchio di salvataggio" per milioni di piccole imprese che sono diventate vittime di una pandemia.
Il capo della formazione di una strategia sul mercato azionario europeo di Barclays Emmanuel Kau afferma che la fredda inclinazione della curva del rendimento è "tipica per le fasi iniziali del ciclo".
Come ha notato in una nota recente:
"Naturalmente, dopo un forte rally delle ultime settimane, la promozione può prendere una pausa, dal momento che molti settori che crescono in parallelo con la redditività sembrano sovvenzionati (ad esempio materie prime e banche). Ma in questa fase, riteniamo che la crescita della redditività sia piuttosto una conferma della natura "rialzista" del mercato azionario rispetto alla minaccia, quindi i disegni dovrebbero essere rimborsati. "
Ricapitolare
Le quote di crescita possono affrontare nuove vendite come rendimenti obbligazionari dai minimi storici.
Ma questo non dovrebbe essere percepito come una minaccia per il settore high-tech, che, a nostro avviso, conserva il pregiudizio "rialzista". Dopotutto, infatti, i fattori fondamentali del supporto per questo settore sono ancora in vigore.
La prova fresca di questa teoria era solo la stagione finale della segnalazione; Il 95% delle aziende ha superato le previsioni degli analisti dei profitti e dell'88% sulle entrate.
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