"Abbastanza da aspettare, è ora di comprare" - così ha scritto questa settimana sul rublo della stratega di Morgan Stanley James Lord e Philip Denchev. La valuta russa può rafforzare il 6% riducendo il rischio di circa il 75%, lo considera, e quindi si consiglia di occupare posizioni lunghe nel rublo in una parte uguale contro il dollaro e l'euro.
Il progetto di legge sulle sanzioni "per Navalny", introdotto nel Congresso degli Stati Uniti, è previsto, non porta rischi macroeconomici, e il rublo nel frattempo, è vantaggioso in confronto con le controparti di valuta e non hanno giocato il salto in olio prezzi, scrivono.
Abbiamo deciso di scoprire da esperti di altre aziende, occidentali e russi, se condividono tale ottimismo.
"Abbiamo cercato positivo sul rublo per qualche tempo", afferma l'amministratore delegato per lo sviluppo strategico "Gestione atón" Grigory Isaev. Ciò è dovuto al fatto che l'economia della Russia si è mostrata migliori aspettative l'anno scorso, nonché con l'aumento dei prezzi per le risorse, che può continuare nel 2021 come l'economia globale recuperata dopo una pandemia, spiega.
"Il rublo è un buon ritmo dal punto di vista del rischio / rendimento", l'analista senior "Sorthold Asset Management" Arthur Kopsyv è d'accordo. Con il miglioramento dell'attività commerciale nel mondo degli interessi degli investitori per i beni dei paesi in via di sviluppo aumenterà, il che porterà ad un forte rafforzamento di molte valute dei mercati emergenti in relazione al dollaro, crede. Non ci saranno eccezioni e rubli, anche a causa dell'aumento dei prezzi del petrolio, dice, in attesa entro la fine dell'anno il corso non superiore a 73 rubli / $.
Durante l'anno, il corso può rafforzare e più forte - fino a 70 rubli / $, secondo l'analisi dei mercati finanziari e della macroeconomia della gestione alfa-capitale, Vladimir Bragin: dal punto di vista dei rischi macroeconomici, del carico del debito, delle riserve Le tariffe rubli sembrano fortemente sottovalutati rispetto agli analoghi di valuta e nel 2021, può seriamente rafforzare. Vede diverse ragioni per questo: restauro dell'economia e della domanda di petrolio, resa relativamente alta di legami locali (ovviamente, nel mantenere una bassa inflazione), la riduzione prevista della nuova fornitura di OFZ rispetto allo scorso anno.
Secondo le previsioni di capitale VTB, il tasso di cambio annuale medio del rublo quest'anno sarà 73,3 rubli / $, sarà strettamente nel secondo trimestre - una media di 72,9 rubli / $, afferma il capo dell'economista principale di Alexander Isakov e la CSI. "Possiamo parlare strettamente e difficile da parlare del corso di cambio, valutando l'atteggiamento degli investitori a specifici rischi nazionali e il livello generale di rischio o un cambiamento delle condizioni commerciali, ma mi sembra che io sia stato globalmente, che espresso dal Presidente della Banca centrale Elvira Nabillina in un'intervista nel 2014. La regola rimane vera: più forte dell'economia è più forte la valuta nazionale ", sostiene. Quindi il rafforzamento attuale del corso è in parte connesso con una sorpresa positiva sui figure del PIL nel 2020 e gradualmente riempito il mercato potenziale di crescita nel 2021, Isakov è sicuro.
Gamma target di previsioni Credit Suisse - 73-77 RUB. / $. Il rublo non è caduto al di sotto dei 73 rubli. / $ Per molte settimane e ora è esattamente questo livello che molto probabilmente sarà di base, ritiene che il Strategist Credit Suisse sul mercato dei cambi e le tariffe nei mercati emergenti di Nemrod Mevorach. Allo stesso tempo, il numero di salti sopra i 77 rubli. / $ Diminuirà - se le relazioni tra gli Stati Uniti e la Russia non peggioreranno notevolmente, e i prezzi del petrolio non diminuiranno, si aspetta. Quindi per gli investitori che sono pronti a considerare la situazione in una prospettiva a lungo termine, la vendita del rublo nella parte superiore di questa gamma sarà un buon compromesso tra rischio e benefici, riassume.
Le sanzioni non sono terribiliÈ improbabile che le sanzioni conducino ad un significativo indebolimento del rublo, considerano gli esperti. Un altro pacchetto di sanzione regolare con particolare attenzione ai media per lui può restituire il corso a 80 rubli / $, permette a Bragin. "Ma non vale la pena di sanzioni settoriali gravi, dubita. Piuttosto, possiamo parlare di sanzioni personali, e quindi, a giudicare da come è successo prima, il primo shock sarà gradualmente levigato e il rublo ritornerà alla crescita, Bragine è fiducioso: "Il mercato è abbastanza rapidamente abituato alle notizie". Quindi ha senso pensare a crescere posizioni nel rublo e persino con l'esposizione valutaria del portfolio per prendere parte a quote sulle risorse rubli e rubli, conclude.
Entro la fine dell'anno, la valuta russa può cercare in modo significativo, solo quando si implementano sanzioni asprese, ma la probabilità di questo è piccolo - il 10%, afferma ISAEV. Quindi, tenendo conto della differenza dei tassi con le principali valute mondiali, l'attuale premio geopolitico in rublo è ridondante, ne è sicuro.
Non vale la pena di frettaTuttavia, non è permesso aumentare la quota del rublo nel portafoglio. Secondo Kopshev, gli strumenti del rublo nel portafoglio aumentano in modo più efficace. Si consiglia di aumentare la proporzione di rubli legami aziendali - le tariffe su di loro sembrano più attraenti dei tassi sui depositi e di OFZ, e il possibile rafforzamento del rublo li rende ancora più attraenti.
Analysts Deutsche Bank in una revisione che è uscita alla fine di gennaio sta aspettando anche il rublo rafforzamento liscio e propone ancora di attendere una maggiore chiarezza in relazione alla politica interna in Russia, azioni della Banca centrale (la prima riunione della velocità chiave Si terrà venerdì. - VTTimes) e sostenibilità accordi OPEC prima di prendere una decisione sull'investimento in rublo.