Il Presidente del Sistema Federal Reserve, Jerome Powell, dovrà fare più sforzo, convincente investitori nel fatto che la Fed non solleverà i tassi di interesse rispetto a un discorso di due giorni prima del Congresso.
Wall Street sospese la vendita di legami un po 'più di un minuto dopo i discorsi di Powell prima che i comitati della Camera dei rappresentanti e del Senato abbattuti brevemente preoccuparsi della crescente resa delle obbligazioni. Solo un'alta inflazione causerà la risposta alla Fed.
Powell ha detto al Congresso che gli indicatori economici sono lontani dai livelli target del regolatore, e ha osservato che i tassi rimarranno sul livello quasi teallo per molto tempo. Secondo lui, i prezzi nei settori più colpiti rimangono "specialmente bassi".
Mercoledì (secondo i risultati del discorso di due giorni di Powell), il mercato azionario recuperato, ma il giovedì è andato giù, perché l'investitore ha paura di nuovo intensificato.
Questi fattori che un paio di più settimane fa sembravano positivi (vaccinazione di massa, stimolazione del bilancio e potenziale della rapida crescita economica), ha acquisito una tonalità chiaramente negativa, poiché gli investitori sono preoccupati per la crescita della spesa pubblica e del debito pubblico (e il prestito è più costoso ), così come le prospettive di un'inflazione di sovratensione, offerta di carenza aggravata.
Powell, che non adatta molto abilmente le politiche alla realtà, ha detto al Congresso:
"L'economia è lontana dai nostri obiettivi nel campo dell'occupazione e dell'inflazione, e il progresso sostanziale richiederà probabilmente un po 'di tempo."
Per diversi anni, l'inflazione rimane significativamente inferiore rispetto al target del 2% e i funzionari nutriti focalizzati sulla seconda parte del loro mandato - raggiungendo la piena occupazione.
Tuttavia, gli investitori del mercato obbligazionario stanno per lo più monitorando il successo del regolatore nel mantenimento dei prezzi stabili. La resa dei titoli del governo di 10 anni ha superato il segno dell'1,5% rispetto allo sfondo della vendita di obbligazioni e bassa domanda di nuove questioni.
Gestire il Fed Lael Breinard ha sottolineato l'accento sull'occupazione, affermando che l'effettivo tasso di disoccupazione è più vicino al 10% rispetto al 6,3% ufficiale, poiché 4 milioni di persone sono uscite dalla popolazione economicamente attiva durante il periodo pandemico, e parte delle persone era stata classificata in modo errato (perché funzionano un giorno incompleto e sono in cerca di luoghi con tempo pieno).
"I dati sulla dinamica della quota della popolazione economicamente attiva contengono informazioni importanti sulla forza del mercato del lavoro, che non si riflette nell'indicatore di disoccupazione", ha detto durante la conferenza online per gli studenti di Harvard.
E sebbene altri funzionari della Fed non siano ottimisti sull'inflazione come Powell, considerano anche le paure degli investitori siano eccessive.
"Poiché le prospettive di crescita migliorano e aumentano le aspettative di inflazione, l'aumento appropriato della redditività delle obbligazioni governative di 10 anni è appropriata", ha affermato la testa di Saint-Louis James Bullard come parte di un seminario della Georgia University.
Bullard ha reso la sua dichiarazione il giovedì e si aspettava che la resa dei legami di 10 anni scenda all'1,3%. Tuttavia, gli investitori hanno continuato a resettare le obbligazioni, e entro venerdì, la resa dei documenti è aumentata di 20 punti base.
Il capo della St. Louis FRB ha aggiunto che i funzionari del regolatore accolgono la crescita delle aspettative di inflazione, poiché per ottenere un tasso di inflazione medio del 2%, l'indicatore dovrà superare questa linea e compensare il lungo periodo di prezzi depressi.
La testa del FRB Kansas City Esther George ha considerato l'inflazione più dettagliatamente. Durante il Summit del giornale della fattoria, ha notato che è impossibile navigare solo per il livello generale dell'inflazione.
"Mentre i prezzi individuali sono ridotti, in altri settori (questo è particolarmente vero per le merci a lungo termine) c'è l'aumento più attivo dei prezzi per decenni", ha detto.
"Secondo i singoli indicatori, la dispersione dell'inflazione nei settori non è mai stata così forte, che è un'altra prova della disuguaglianza dell'attuale economia".
Esther George si aspetta "rapida crescita" dell'inflazione generale come vaccinazioni della popolazione e il restauro della domanda nei settori più colpiti. Secondo George, il comitato di mercato aperto (FOMC) deve monitorare attentamente i segnali prezzi in vari settori, e forse la banca centrale dovrà regolare i parametri del pacchetto non appena l'immagine diventa chiara.
Ma ritiene inoltre la crescita dei rendimenti obbligazionari con una ragionevole conseguenza di aumentare l'ottimismo riguardo all'economia di rafforzamento.
"Se questa è davvero la causa della redditività, è improbabile che questa resa raggiunga il punto in cui l'ottimismo inizierà a sopprimere il movimento; Resa reale rimane profondamente negativa e supera leggermente leggermente la record minima ", aggiunge George.
Giovedì, Powell deve prendere parte all'evento Wall Street Journal Jobs Summit. Sarà interessante vedere se la retorica del capitolo Fed cambierà, o trascinerà la vecchia melodia.
Leggi gli articoli originali su: Investing.com