Panoramica del mercato FX per il 22 febbraio 2021
Il discorso semestrale del Presidente del Sistema Federal Reserve di Jerome Powell riguardante lo Stato dell'economia e la politica monetaria sarà uno dei principali eventi di questa settimana. Il declino diffuso del dollaro è un segno che gli investitori si aspettano commenti cauti. Gli Stati Uniti hanno fatto progressi in vaccinazione della popolazione: circa 1,7 milioni di vaccinazioni da Coronavirus sono rese quotidianamente, e il 13% della popolazione ha già ricevuto la prima dose. Non è stato senza fallimento: molti stati (compresi New York) sono stati affrontati con problemi di approvvigionamento, ma per molti aspetti è stato associato a cattive condizioni meteorologiche, che la scorsa settimana ha detenuto circa 6 milioni di dosi la scorsa settimana. Nelle prossime settimane, la questione della fornitura non sarà nitida, poiché il tasso di produzione è in crescita, e la supervisione del controllo della qualità del cibo e delle medicine considera la possibilità di utilizzare il vaccino Johnson e Johnson (che coinvolge una sola vaccinazione) .
Questi momenti sono importanti perché rafforzano le prospettive per il rapido restauro dell'economia statunitense. Tuttavia, anche su questo contesto, la Banca Centrale non ha quasi alcun motivo per adeguare la politica, specialmente nel contesto della crescente redditività delle provenzioni dei governi. La crescita della resa e un aumento dell'angolo di inclinazione della curva - i due eventi principali che si sono verificati nei mercati finanziari quest'anno. Dal 1 ° gennaio, il tasso per i documenti di dieci anni è aumentato dallo 0,91% all'1,39%. Questa dinamica è causata dalla crescita delle aspettative di inflazione e dalle preoccupazioni sulle azioni della Banca centrale.
Quindi, ora la domanda è come tutto ciò influenzerà la dichiarazione di Powell. Nella situazione attuale, il capo della Banca centrale ha tutte le ragioni per continuare ad aderire a una politica monetaria stimolante, poiché la crescita della redditività del debito pubblico rafforza le condizioni finanziarie aumentando i mutui e i prestiti dei consumatori. Come parte del suo discorso nel club economico di New York, tenuto due settimane fa, Powell ha chiaramente chiarito che la raffica di inflazione è temporanea, e anche se i prezzi crescono nei prossimi mesi ", non avrà molto". Ha anche fatto il risparmio di tassi di interesse sul livello vicino fino all'economia fino a raggiungere lo stato di impiego completo e l'inflazione non raggiungerà il 2% (che garantisce la stabilità della ripresa economica). Da allora, il macrohotismo è stato ambiguo da allora: le vendite al dettaglio vengono ripristinate, ma i tassi di crescita dell'occupazione non soddisfano le aspettative e il numero di applicazioni per le prestazioni di disoccupazione restituite al mensile MAXIMA.
Contro questo sfondo, ci aspettiamo che Powell comprenda il significato dei prezzi crescenti e conferma l'impegno della politica monetaria dell'incentivazione della Banca centrale. È chiaramente prematuro parlare della piegatura del riacquisto dei beni. I commenti "Piccione" dovrebbero aumentare la pressione sul dollaro, come risultato della quale la coppia USD / JPY può andare a 104,50, e AUD / USD a 0,80.
Un forte indicatore della fiducia dei circoli di business della Germania ha permesso a una moneta unica di continuare a rafforzare in relazione al dollaro USA il terzo giorno di fila. Tuttavia, rispetto ad altre valute, la crescita dell'euro è stata modesta, poiché gli investitori sono preoccupati per la sensibilità della BCE a una valuta forte. Lunedì, il regolatore non ha detto nulla in merito alle valute, ma ha dichiarato di osservare attentamente la crescita della redditività. Il tasso di vaccinazione nella zona euro non raggiunge chiaramente gli Stati Uniti e il Regno Unito. La Germania (la più grande economia della regione) vaccinata solo il 4% della sua popolazione e le cifre per la Francia, la Spagna e l'Italia sono ancora inferiori. In precedenza, abbiamo suggerito che questi fallimenti porteranno allo scarico dell'euro da altre valute, che abbiamo osservato lunedì.
Pound ha aggiornato molti anni di alti in relazione al dollaro USA e chiuso al picco annuale per l'Euro. Gli investitori con entusiasmo hanno reagito al piano del primo ministro Boris Johnson a mitigare la quarantena in tutta l'Inghilterra. Considerando che più di un trimestre della popolazione del paese ha ricevuto almeno una dose del vaccino del Coronavirus, il numero di nuovi casi di infezione è diminuita dal gennaio 68 mila a 9,8 mila (fissato domenica). Le scuole si apriranno l'8 marzo e il 29 marzo, gli eventi aperti saranno consentiti. Il piano presuppone che cinque settimane di pause tra le fasi, e quindi ristoranti, negozi e pub potrebbero non essere aperti fino alla primavera. Martedì, verranno usciti i dati sul mercato del lavoro della Gran Bretagna, e se la crescita dell'occupazione accelerata (come implicano i componenti degli indici di attività commerciali), vedremo finalmente il ritorno della sterlina.
Dollari australiani e della Nuova Zelanda continuano a guidare il mercato valutario. L'Agenzia di rating S & P ha sollevato il rating del credito della Nuova Zelanda con AA ad AA +, grazie a cui il tasso di valuta nazionale ha raggiunto un massimo di 34 mesi in relazione al dollaro USA. Note S & P:
"La Nuova Zelanda viene restaurata più veloce della maggior parte dei paesi con un'economia sviluppata, dal momento che ha affrontato Covid-19 meglio della maggior parte degli altri poteri".
Il dollaro australiano si è rafforzato contro questo background, dal momento che il paese non ha prospettive promettenti come Nuova Zelanda. Questa settimana si svolgerà un incontro della Riserva della Banca della Nuova Zelanda, e ci sarà ogni ragione per aspettarsi da lui più "falco" retorica.
La coppia USD / CAD ha aggiornato un minimo triennale, ma la percentuale dell'aumento della valuta canadese era modesto; La debole macrocazione è compensata da elevati prezzi del petrolio. Il Canada è anche ritardato della vaccinazione: solo il 3,8% della popolazione ha ricevuto la prima dose. Le forniture rimangono il problema principale. Ecco perché il paese ha investito nelle fabbriche europee, temendo il divieto americano sulle esportazioni. Tuttavia, le fabbriche non tengono il passo con la domanda, e l'UE ha recentemente annunciato il preparato controllo delle esportazioni, che può ancora determinare la fornitura del farmaco.
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