Nonostante l'accelerazione dell'inflazione, la maggior parte degli esperti non sta aspettando cambiamenti dalla Banca centrale. Tuttavia, in caso di preservare i parametri della politica monetaria allo stesso livello, la probabilità è alta che Elvira Nabiullina darà al mercato un segnale di sollevare il tasso in futuro.
Questa settimana, tali segnali hanno già iniziato a perdurre attraverso i media. L'Agenzia Bloomberg con riferimento alla fonte ha riferito che la Banca della Russia contesta il tasso di sollevamento fino al 5,5% già nell'attuale 2021. Tra le ragioni - accelerazione dell'inflazione e delle preoccupazioni sulla crescita delle spese di bilancio
Tali messaggi possono spesso provenire dal regolatore stesso per studiare la reazione del mercato. Poco dopo questo analista SBERCIB ha dichiarato che stavano aspettando di sollevare ora - in una riunione del 19 marzo. L'aumento può essere un quarto di un punto percentuale - dal 4,25% al 4,5%.
Vale la pena notare che la Banca centrale è stata l'ultima volta ha inflitto la chiave scommessa nel 2018. In passato, sullo sfondo di Lokdaunov e sulla crisi in tutta l'economia mondiale, il regolatore ha ridotto significativamente la scommessa - per 2 punti percentuali.
All'ultimo incontro di febbraio, la Banca Centrale ha chiaramente chiarito che il ciclo addolcente è arrivato alla fine.
"Riteniamo che il ciclo addolcimento sia terminato nel nostro scenario di base. Discuteremo delle scadenze e il ritmo di transizione verso la politica neutrale in quanto la situazione si svilupperà ", ha detto Elvira Nabiullina a una conferenza stampa.
Il mercato è già stato preparato per il fatto che le tariffe nel prossimo futuro possono solo crescere. La domanda è quando inizia questo processo e quanto tempo si rivelerà.
E qui inizia il più interessante - vale la pena prestare attenzione a un momento storico estremamente importante e molto curioso.
La dinamica del Bond restituisce il mercato del debito del paese, come sai, ripete effettivamente le dinamiche del cambiamento nel tasso chiave della Banca centrale e dell'aspettativa del mercato per il futuro. Cioè, è la riflessione.
Il fatto è che in tutta la storia moderna, quando la resa dei titoli del governo russo scendeva così bassa - nella regione del 6,5%, allora qualcosa ha iniziato a svolgersi, e drammaticamente.
Ad esempio, i rendimenti sono diminuiti di questa zona dal 2006 al 2008, quindi nel 2013 e nel recente passato. Allo stesso tempo, un nuovo minimo storico è stato impostato l'anno scorso, dopo di che iniziò il turno graduale. Ma era piuttosto importante, dal momento che la Banca centrale fu costretta a rispondere ai fenomeni di crisi. A proposito, da allora la banca centrale non ha cambiato la tariffa, ma il ritorno di OFZ ha già giocato il declino e tornò al livello dove erano all'inizio del 2020
Se ti affidi ai dati storici, si può presumere che ora la Banca centrale sia sull'orlo di un lungo ciclo di sollevamento dei tassi. E quei segnali che danno la banca centrale, confermano indirettamente questa teoria.
Inoltre, è impossibile non aver notato che la tendenza principale del mondo è ora la crescita delle aspettative di inflazione e dell'inflazione stessa. Tutto ciò porta ad un aumento dei tassi nel mercato del debito e in America, e in Europa, e in altri paesi.
È possibile che nei prossimi mesi, i segnali di raccolta inizieranno a dare le più grandi banche centrali del mondo, e questo significherà un cambiamento generale nella direzione della politica monetaria in tutto il mondo.
E dal momento che l'economia russa è parte integrante del mondo, la situazione nel nostro paese si svilupperà nel quadro di questa tendenza. Pertanto, se i modelli storici persistono, quindi tenendo conto del totale dei fattori, i prossimi anni diventano probabilmente un periodo di crescita della redditività delle provenzioni, nonché per aumentare i tassi sui prestiti e sui depositi.