Fragile ARK Investment, e perché ora un brutto punto d'ingresso nei beni di crescita
L'investimento Ark è un fondo che investe nelle promettente industrie. Nell'ultimo anno, il fondo è stato molto popolare: i beni della direzione sono aumentati da 10 a 60 miliardi di dollari, e ora il fondo possiede almeno il 15% in 11 diverse società. La Fondazione è nota per i suoi rapporti visionari - in particolare, li smontiamo anche con un grande rapporto con gli investigatori nei settori spaziali, lo sviluppo di droghe dal cancro e l'altra azienda di Vennirov.
Se la ricerca dell'azienda su quale ARK mette è incoronata con successo - lei sparirà, se no - l'idea non funziona. L'approccio, in linea di principio, sta lavorando, ma implica che Ark vende un futuro lontano, con un orizzonte di 5-10 anni. Tali azioni sono più forti di altri dipendono dal sentimento degli investitori e, pertanto, il costo del rischio.
La resa delle obbligazioni statunitensi di 10 anni (proxy per una velocità senza rischi) è in crescita a breve termine e un picco può raggiungere presto. I fondi hanno già iniziato a cadere, e ci sono una serie di motivi per cui una caduta a breve termine può essere significativa.
Ark ha segnato posizioni illiquid - questi sono rischi per la Fondazione
Il 15% in 11 aziende sono pacchetti solidi che non possono essere venduti premendo un pulsante. Se stai investendo come investitore privato e vuoi vendere azioni - è facilmente fatto con un clic sul pulsante nell'applicazione. La fondazione che possiede il 15% della società non può farlo, perché al momento non esiste un tale forte acquirente. Se non vendi nessuno, vendendo le azioni collasso.
Secondo la WSJ, più della metà delle attività di investimento dell'Ark sono in tali concentrate, cioè non liquido, tassi (10% della società e altro).
Ma gli investimenti Ark acquistano dopo, perché vendono? Per rispondere a questa domanda, è importante capire come funzionano i fondi. Se l'afflusso di nuovi investitori nella Fondazione sta andando, pagherà azioni per questo denaro. Se il deflusso va, il fondo deve restituire denaro agli investitori - cioè per vendere parte delle posizioni disponibili. Si scopre se c'è un deflusso tagliente dall'Arca, la Fondazione sarà costretta a coinvolgere le azioni in cui si siede saldamente.
CEO di Cathie Wood CEO ha commentato la WSJ che hanno un "scudo" significativo sotto forma di una quota in attività liquide (Tesla (NASDAQ: TSLA)), che venderanno per acquistare implicazioni in caso di collasso. Se la Fondazione lo farà davvero, quindi sul mercato del mercato diventerà ancora più illiquido, e nel caso del deflusso degli investitori dall'Ark Investment ETF, ci saranno anche gocce più affilate nelle promozioni che la Fondazione Tiene.
A proposito, può dare un'opportunità di acquistare Tesla di $ 500-600 per azione, che dà un interessante Aquider alla nostra valutazione fondamentale.
Ora la dinamica di tutti gli ETF di Ark sembra una bolla di svolta:
Ora i fondi cadono dal Maxima del 7-10%, il che può ancora essere considerato la solita correzione - tale è già accaduto a settembre e ottobre 2020. In caso di continuare la correzione, letteralmente nei prossimi giorni possiamo vedere l'accelerazione della caduta dei loro beni - la vendita al dettaglio lascerà massicciamente lasciando il fondo, e questo provocherà una vendita ancora più veloce in azioni non liquide.
La caduta della Fondazione può contribuire ad altri hedge fund
Il mercato è così organizzato che alcuni fondi sono cattivi, non lo aiuta, ma iniziano a adattarsi, aggravando la sua posizione. I dati su tutte le operazioni sono tracciate, c'è anche un'applicazione con l'ARK Portfolio Tracker.
È improbabile che gli hedge funds perdessero l'opportunità di giocare sul declino dell'ETF dall'Arca, che provoca innanzitutto il calo del loro valore inferiore al NAV (il costo del patrimonio netto del Fondo), quindi provoca il deflusso degli investitori al dettaglio, che costituiscono L'intera base della Fondazione Ark. Questa spirale porterà alla vendita di beni e alla caduta del loro valore e ancora maggiore drop in ETF.
Fragilità a breve termine
Arca
Gli investimenti consente agli investitori a lungo termine di entrare in attività promettenti a prezzi competitivi.
In effetti, il team Ark ha trovato interessanti opportunità di investimento, e all'orizzonte per 5-10 anni probabilmente porterà profitto agli investitori. Tuttavia, ora la fondazione e le sue attività sono surriscaldati dall'attenzione, quindi è un brutto punto per lo shopping.
A causa della crescita dei legami di 10 anni, possiamo vedere una forte correzione dei beni di crescita, che sono ora stabiliti nel prezzo di 5-10 anni a venire.
Riteniamo che in estate il tasso di ritorno sui tesori di 10 anni sarà di circa l'1,6%, e sarà una buona opportunità per inserire le tendenze in crescita a lungo termine a prezzi competitivi - e nell'ETF stessi dall'Arca, e Nel loro patrimonio illiquido che a breve termine può essere utilizzato a prezzi competitivi a causa delle vendite forzate.
Per i commercianti aggressivi, gli shorts ETF dall'ARK possono essere un'interessante opportunità speculativa.
L'articolo è scritto in collaborazione con l'analista Alexander Saiganov
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