Azioni Fosagro (MCX: PHOR) dall'inizio dell'anno ha aggiunto oltre il 30% nel costo dopo aver superato il marchio di 3.300 rubli. Anche nel fianco del nostro mercato dall'inizio dell'anno, le citazioni dell'azienda vengono aggiornate ogni giorno e nuovi e nuovi vertici.
Causa a prezzi elevati fertilizzanti. Dal momento che i produttori del fertilizzante mondiale hanno una parte significativa dei costi dipende dal gas, l'aumento dei prezzi del gas porta ad un aumento dei prezzi dei fertilizzanti (il secondo fattore è l'aumento dei prezzi per la cultura agricola). La fosagro lavora in Russia e consuma gas a prezzi regolabili che non crescono dopo il mondo.
In questo articolo, copriremo le ragioni del rally e stimeremo il soffitto di questo movimento.
La natura dell'aumento dei prezzi in forte domanda e problemi nella proposta
Il prezzo dei fertilizzanti fosforici ha iniziato a crescere bruscamente dall'inizio del 2021. Abbiamo scritto su questo nelle nostre ultime relazioni mensili del mercato. Vediamo diverse ragioni fondamentali per tale crescita nelle citazioni:
- Gli stock di fertilizzanti a basso costo / mappa in India e in altri paesi di importazione del fertilizzante e la crescita della domanda di fronte alla semina della primavera (alta stagione nel fosforo è di 2 e 3 trimestri).
- Loge nell'esecuzione dei fertilizzanti del fosfato in India stesso a causa della chiusura delle piante durante il periodo di primavera della pandemia 2020
- I doveri americani contro le consegne marocchine e russe creano un deficit nel mercato statunitense, che spinge i prezzi per i fertilizzanti.
- Ridotte le esportazioni cinesi dopo il riorientamento delle forniture interne. Vediamo una tendenza costante in questo prossimo quarti.
- I prezzi ancora elevati del gas e l'aumento dei prezzi del segmento dell'azoto.
- La debolezza dell'indice del dollaro e gli stati d'animo di intelligenza.
Tutti questi prezzi spinti per fertilizzanti fosforici come DAP / Mappa al segno sopra $ 500 / ton. Anche prima del nuovo anno, il prezzo di $ 380-400 / ton è stato considerato eccellente per la futura crescita dei risultati finanziari.
Le citazioni American DAP / Map ha colpito a $ 600 / t sull'introduzione di doveri ai fertilizzanti fosforici marocchini e russi e rafforzare la domanda di fronte alla semina della primavera.
Ci aspettiamo di continuare questo movimento
Supponiamo che i prezzi elevati per i fertilizzanti fosforici siano una tendenza costante a 1p2021. La sua continuazione dipenderà dalla sostenibilità dei suddetti fattori: prezzi del gas, scorte di fertilizzanti prima della semina, ecc.
Inoltre, l'effetto essenziale sui prezzi avrà il successo del seminato: gli agricoltori raccolgono la raccolta, vendonolo a prezzi superiori rispetto allo scorso anno, e può finanziare l'approvvigionamento di fertilizzanti. Tale logica è stata rintracciata dall'Indian Agroes nel 2020.
A questo proposito, il fosagro può essere sovrastimato dal mercato superiore a 4400 rubli. Ma il movimento sopra questo segno sarà limitato a un dovere ancora elevato e a disagio per il coefficiente elevato di dividendi ND / EBITDA sopra 1.8x.
L'articolo è scritto in co-paternità con Analytics Nikita Kudido
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