Il mercato sta cercando di riprendersi dopo lo sciopero "Trezeris" alla fine della scorsa settimana, che ha influenzato tutte le classi di beni. Spera molta che il controllo della curva di rendimento per supportare i mercati delle risorse è inevitabile. La BCE sta già praticando la crescita repulsione retorica e la RBA ha intensificato l'acquisto di legami lunghi. Vale la pena aspettarsi che gli Stati Uniti li segue? Alla fine - sì, ma quando arriverà questo momento?
Argomenti commerciali principali: la crescita del dollaro è potenzialmente devastabile
Venerdì, ho descritto in dettaglio i percorsi all'introduzione del controllo federale della curva del rendimento. La conclusione generale è che Fedrev non vuole fare questo passo radicale, se non forza il mercato - sia attraverso il suo collasso, sia attraverso un forte e costante aumento dei tassi di interesse reale, costringendo le prospettive per l'economia e il mercato del lavoro . Queste prospettive non sono così facili da danneggiare, dato i rapidi tassi di vaccinazione, consentendo di sbloccare l'economia e il pacchetto previsto di misure stimolanti di 1,9 trilioni di dollari (sembra essere ridotto senza sollevare lo stipendio minimo). La parata dei discorsi dei rappresentanti della Fed questa settimana dovrebbe darci un'idea se c'era una forte aumento di volatilità la scorsa settimana che i membri del Consiglio sono notevolmente allarmati.
Perché USD cade e persino rafforzato?
La rapida crescita del mercato all'inizio di questa settimana (e allo stesso tempo) può semplicemente essere una continuazione della gioia dal venerdì ritorno della domanda per il mercato delle obbligazioni statunitensi, che ha in gran parte risorto il rendimento di giovedì. La carta di due anni è completamente completamente restituita al livello del mezzo, e cinque anni e sette anni passò circa a metà strada. Ma se la spruzzata di ritorno si è quasi cancellata e sul corta, e alle estremità lunghe della curva, allora perché non sono tornati con loro e il dollaro americano?
Forse la chiave della risposta al cambio di comportamento di altre banche centrali è relativamente con la Fed: Isabelle Snabel della BCE alla fine della scorsa settimana ha fatto un avvertimento contro la crescita del ritorno sulla zona euro, e la riserva di riserva dell'Australia Annunciato questa notte per dubitare del ritmo di acquistare legami a lungo termine. C'è un'impressione che dovremmo aspettarci azioni simili e da altri regolatori. Forse questo è tutto collegato alla durezza dell'USD - ci ricordiamo che la Fed non è valida nel vuoto. Allo stesso tempo, il passaggio RBA è probabilmente associato non solo con un ritorno in aumento, ma anche con un rapido aumento della velocità del dollaro australiano: Audcny Coppia la scorsa settimana ha mostrato un nuovo massimo dall'inizio del 2018, sebbene la correzione seguita. Oggi la banca si incontrerà all'incontro; Molto probabilmente, nella sua affermazione, esprimerà preoccupazione per entrambe le ragioni.
Ma il principale risultato della scorsa settimana per il mercato valutario è un colpo serio per la tendenza di riduzione USD: in coppia come AUDUSD sembra persino minacciando le candele settimanali (vedi sotto). La tendenza generale verso la riduzione di USD soffre ancora di più se la coppia EURUSD scende attraverso il segno di 1.2000 e ritorna nell'intervallo 1.1600-1.1900. In questo caso, i commercianti che svolgano una diminuzione del DCD, almeno alcune settimane dovranno aspettare fino a quando negli Stati Uniti o di nuovo timori di tassi reali negativi (a causa di eccessiva stimolazione e gonfiaggio di salto), o la Fed non suggerisce il curva di ritorno. Ciononostante, sospetto che, di conseguenza, l'introduzione del CCD dovrà aspettare molto tempo, ad una catastrofe sul mercato.
Nel frattempo, il rafforzamento dell'USD diventerà dannoso per i prezzi dei mercati mondiali se la valuta crescerà ancora più di un paio di percento.
Pianificazione: AUDUSD per settimane
I rollback quasi catastrofici verso la coppia di Audusd giovedì e specialmente il venerdì hanno creato una candela "orso" pronunciata per la scorsa settimana. L'unica speranza per "Bykov" - che questo cambiamento fosse aggravato dagli effetti della fine del mese, che era molto favorevole per il dollaro australiano, così come l'innesco della perdita di stop di fronte alla riunione della RBA di oggi. Per neutralizzare rapidamente il rischio di declino, avrai bisogno di un rally rally e la chiusura superiore a 0,7900; Altrimenti, il rollback può essere pigro al minimo precedente dell'intervallo di 0,7565 e persino al precedente grande massimo massimo di 0,7415 (notiamo che coincide quasi con il livello chiave di fibonacci - 61,8% dell'ultimo rally: 0,7380 ). Notiamo il calo degli indicatori della Cina: l'indice ufficiale dell'attività commerciale PMI in produzione è a un punteggio di 50,6, che corrisponde al minimo dall'inizio della pandemia, come nel caso di un indice nella sfera non produttiva (51.4).
Fonte: Gruppo Saxo
I prossimi eventi chiave del calendario economico (il tempo di tutti gli eventi è indicato da Greenwich):
- 00:30 - Annuncio dei tassi target sul denaro della Banca di riserva australiana e della redditività dell'obiettivo dei legami triennali
John Hardy, principale stratega monetario Saxo Bank
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