La società americana Proto Labs Inc (NYSE: PRLB) è il più grande produttore di prototipi industriali minori, prodotti di stampa 3D e casting a pressione. I suoi sviluppi sono utilizzati in dispositivi medici, elettronica, elettrodomestici, auto e beni di consumo.
Nel 2020, Statista Research ha stimato il volume del mercato globale di stampa 3D a $ 16 miliardi, e del 2024 dovrebbe crescere quasi 2,5 volte - fino a $ 40,8 miliardi (crescita del 26,4% all'anno). Se le previsioni sono giustificate, le azioni Proto Labs possono mostrare una grande crescita.
I dettagli di forme complesse da materiali non standard che producono Proto Labs, sono utilizzati in molte aree: nella produzione di strumenti e strumenti, componenti in medicina, robotica, costruzione, ecc. Pertanto, nella produzione di prototipi, stampa o casting 3D sotto pressione diventa le soluzioni più tecnologicamente.
Nuove acquisizioni
All'inizio di quest'anno, Proto Labs ha acquistato una società di hub 3D per $ 280 milioni. Nei due anni successivi, i pagamenti aggiuntivi sono previsti per i precedenti proprietari di fino a $ 50 milioni. 3D Hubs è una piattaforma online di produzione che fornisce ingegneri Con accesso a una rete globale su 240 produttori di classe premium. Questo acquisto accelererà i tassi di crescita dei ricavi dei Proto Labs e amplierà in modo significativo la base del cliente (la società sarà in grado di servire i clienti in modo più completo).
Rischi e ufficiali Proto Labs
L'anno scorso non era il più favorevole per Proto Labs: A causa di Lokdaunov, il numero di clienti è diminuito in modo significativo. Il volume degli ordini di prodotti unici è diminuito da 47,7 a 40,2 migliaia e le entrate annuali sono diminuite del 5,3% di anno in anno. Tuttavia, dalla seconda metà del 2020, la situazione cominciò a migliorare. Una tendenza positiva deve continuare nel 2021.
12 febbraio, la società ha presentato previsioni piuttosto conservative al primo trimestre del 2021: Proto Labs prevede i ricavi nella gamma di $ 108-118 milioni (ridotti ridotti del 2-11% insieme a un margine consolidato inferiore), che non coincide con aspettative del mercato. Tale valutazione conservatrice ha provocato un calo delle azioni del 21%. Con il ritorno dell'economia alla crescita, il margine dovrebbe ripristinare, ma è improbabile che è improbabile aspettare una ripresa significativa rispetto al 2022.
Negli ultimi anni, la società ha affrontato il problema delle crescenti entrate. Proto Labs ha effettuato alcuni errori nelle acquisizioni, anche quando si acquista un fornitore di servizi di produzione di lamiere in piccoli volumi rapidi nel 2017. Questo acquisto ha ridotto la redditività della società.
Rispetto agli indicatori storici dei Proto Labs (figure medie per tre anni), vale la pena notare la conservazione di P / FCF allo stesso livello, nonostante la crescita degli indicatori EV / EBITDA, P / E e P / S. Insieme alla crescente posizione della cache contro il debito (debito netto più negativo / EBITDA), questo consente di giudicare l'accelerazione della generazione di liquidità da parte della società e, di conseguenza, stabilità finanziaria.
Aziende di prospettive
La società ha lanciato un nuovo sistema di e-commerce Proto Labs 2.0. Molto probabilmente, i suoi vantaggi diventano più ovvi nel 2022 e nel periodo successivo, specialmente come nuove funzioni e opportunità aggiunte.
Unbricigouing Plus - Low Long Load Proto Labs. La società non ha problemi con la liquidità. I moltiplicatori sono relativamente alti, ma sono comparabili con gli indicatori dei concorrenti più vicini. Nel caso di accelerare i tassi di crescita grazie a una transazione con hub 3D, gli indicatori possono essere accettabili (si prevede che gli hub 3D aggiungano ~ $ 5 milioni di entrate nel primo trimestre).
Evgeny Shatov, partner direttivo "Borselle"
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